当前的通胀是独一无二的，因为它是由供应不足驱动的

通过 AdventuresInCapitalism.com，

美联储是事实。他们知道。我们知道。他们知道我们知道。无论如何，他们打算继续这个游戏。

尽管进行了数百年的研究，但没有人真正知道导致通货膨胀的原因。虽然它往往出现在过度印钞和巨额财政赤字的时期，但有时这些时期并没有出现通货膨胀。没有人知道它为什么会出现，而且每次暴胀似乎都不一样——这使得暴胀研究变得困难。然而，在基本层面，通货膨胀是由过多的需求追逐过少的资源造成的。让我们谈谈今天的通货膨胀。

你看，当前的通胀是独一无二的，因为它是由供应不足驱动的。没有足够的石油、小麦、住房、汽车、半导体和劳动力。通常，当出现短缺时，企业家会争先恐后地增加供应并解决短缺问题，或者在劳动力的情况下，投资于生产力。然而，当政府恶意阻碍增加供应时，随着消费者为稀缺资源买单，最终导致价格加速——这就是我们今天的情况。

我们都知道美联储的任务是控制通胀。尽管进行了所有享乐主义的调整，但对每个人来说，通胀都在尖叫失控是显而易见的。不明显的是美联储应该如何解决这个问题。在理想情况下，政府将努力缓解新供应的瓶颈。相反，拜登似乎执着于制造能源危机，而能源是当前通胀的根源。与此同时，供应链一团糟，因为政府发放了刺激物并告诉人们不要工作。由于许多社区的发展受到限制，住房短缺。由于缺乏新供应许可证，化肥短缺。问题都是自己造成的。我们需要我们的政府来缓解瓶颈，但他们似乎好战地专注于让它们变得更糟。

同时，我们表现得好像美联储可以神奇地解决通货膨胀问题。不幸的是，美联储无法解决由政府限制供应引起的通胀问题，尽管他们无论如何都会尝试。

由于美联储无力解决供应方面的问题，他们反而打算减少等式的需求方面。不幸的是，美联储只有两种相当钝的武器可供他们使用。他们可以使用 QT，但这主要影响金融资产价值，或者他们可以提高利率。这两种工具都不会改变小麦或石油的价格。这些是与全球供需挂钩的基本商品，它们的需求相当缺乏弹性，而且多年的投资不足导致供应减少。小麦的数量不会对利率做出反应，人们不会没有食物。美联储或许能够将利率提高到造成经济衰退的程度，但如果拜登继续取消租约，它就不会增加石油产量。因此，美联储的计划不会奏效。

同时，美联储是一只政治动物。他们回应国会，国会要求他们“做点什么！！” 因此，美联储将使用他们的两把钝器。奇怪的是，通过提高资本成本，他们很可能会推迟对新供应的投资并加剧短缺。

所以，让我们总结一下。

美联储没有能力实现他们的目标。他们知道他们没有能力实现他们的目标。我们知道他们没有能力实现他们的目标。他们知道我们知道他们无法实现他们的目标，但他们无论如何都会继续前进，并且可能会使供应问题变得更糟。

自保罗沃尔克以来，美联储在经济周期中发挥了更为积极的作用。近期利率周期的历史是美联储提高利率，直到他们打破某些东西，然后他们恐慌并降低利率。我们已经进入这个周期两次，事情已经开始破裂。虽然最近美联储的评论会让你相信他们会继续加息，直到油价翻滚，金融系统会受到阻碍，但我认为美联储比这更聪明。他们知道这些商品不在他们手中。

美联储为贝莱德、私募股权和投资银行工作（不一定按此顺序）。他们不打算破坏市场。他们的心是制造资产泡沫——几周前他们还在做量化宽松。他们打算将利率提高到足以让国会对资产价格感到恐慌的程度，然后美联储可以暂停一下，“看看会发生什么”。鉴于正在突破的市场数量，我们可能正在接近他们暂停的点。他们所说的一切都是虚张声势。他们无法确定石油价格，也不打算尝试。到头来，他们只会把责任归咎于俄罗斯，随心所欲地调整，说没有通货膨胀了。很快，人们就会意识到鲍威尔不是沃尔克，那么大宗商品就会失控。

我们仍 处于“津巴布韦计划”暂停的中途， 但我们几乎到了另一边。我们已经进入 轮换状态。科技是垃圾——它不会再回来了。我们现在正处于硬资产上升周期的早期阶段。寻找甚至似乎无法回落的商品。看看没有跳动的周期性行业。这些将引领下一个牛市——尤其是当政府告诉你他们不会允许新的供应时。通常，周期性行业每十年拥有几个季度的定价权。如果他们在未来二十年拥有定价权怎么办？许多公司的交易价格是所谓的“峰值收益”的三到五倍。如果这些收入水平是新的基线，我们看到的峰值远远超过今天的水平怎么办？这些所谓的周期性业务是这十年的多重包装者所在。过去几周的温和回调可能与增加周期性股票的机会一样好，而且我在购买方面一直相当活跃。所有这些关于经济衰退的言论都是无稽之谈。美联储不会炸毁经济。