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看了4月数据,我非常赞同“不惜代价救经济”

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摘要:有经济学家提出,不惜代价救经济,我很赞同(欢迎关注杠杆游戏)


撰文|张银银&编辑|欣欣然

2022年5月15日,周日,央行、银保监会非常拼命。

出台了差别化房贷政策通知,简单说就是为首套房降息。

按照最新的5年期LPR(贷款市场报价利率)4.6%,首套房(房贷基本都超5年)最多可以降20个基点,也就是4.4%。


很多朋友会问,什么算首套房,杠杆游戏的看法是,各地因城施策、自己说了算。

按说这是非常利好房地产的消息了。

但是利好情绪好像只经历了半天。


5月16日,我国统计局发布了多组4月份的经济数据,很多人脸上有点阴沉。

数据不过是当下经济面貌的集中反映,多数人心中大概早有自己的看法,部分人甚至正在经历如数据中的下滑、失业……

今天,杠杆游戏认真谈谈,并说说我的看法。


1、国统局的基本判断,“经济下行压力加大 高质量发展大势未变”同时,国统局认为有望企稳回升。为什么压力进一步加大,国统局开宗明义:

今年以来,受国际环境更趋复杂严峻和国内疫情冲击明显的超预期影响,经济新的下行压力进一步加大。

总结一下,一个外部原因、一个内部因素。哪个原因是主要的?杠杆游戏觉得这是个科学判断问题,值得思考。

想清楚了,也更好对症下药。

国统局为什么认为国民经济有望企稳回升?

原话是这么说的:

有力统筹疫情防控和经济社会发展,加大宏观政策调节力度,努力克服疫情冲击影响,基础产业支撑有力,投资规模继续扩大,市场价格总体平稳,民生保障有力有效,新兴动能不断成长,经济社会发展大局稳定。随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效显现,国民经济有望企稳回升。

如果不看当下的数据,只看上述这一段话,或许会认为4月、前4月经济数据挺好的。到底是不是呢?国统局4月数据的标题是“经济下行压力加大 高质量发展大势未变”。

措辞这东西,确实有它微妙的地方。


2、4月规上工业增加值负增长,多数行业下滑国统局说“工业生产放缓,高技术制造业保持较快增长”。

我们看细节,1-4月,全国规模以上工业增加值同比增长4.0%,比1-3月回落2.5个百分点。


进一步细看,杠杆游戏看到4月规上工业增加值下滑2.9%。

4月环比下降7.08%。其中,采矿业增加值同比增长9.5%,制造业下降4.6%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.5%。高技术制造业增加值同比增长4.0%。

对了,1-4月,外商及港澳台商投资企业下降2.8%,4月下滑数据就更高。一些外资企业4月生产经营出了严重问题,杆友应该都知道。


如上图,其实远不止外企制造业,主要行业我们可以发现,大多都是下滑的。

同时产品销售率也是下滑的。

这样的情况,杠杆游戏要说一下,大概很多很多年没有出现过。


国统局披露,根据季节调整模型自动修正结果,对2021年4月至2022年3月份规上工业增加值环比增速进行修订。

修订结果如上。

我们发现,只有2022年的4月,规上工业增加值环比是下滑的,且下滑幅度达到了7.08%。

对了,杠杆游戏注意到,4月电力生产由增转降。4月,发电6086亿千瓦时,同比下降4.3%,上月为增长0.2%,日均发电202.9亿千瓦时。


这个数据,还是说明一些问题。

3、服务业生产下滑,唯一的亮点是……还算幸运,现代服务业增势较好。

国统局说,1-4月,全国服务业生产指数同比增长0.3%,比1-3月回落2.2个百分点。这说明4月不好。


4月份,全国服务业生产指数同比下降6.1%,其中信息传输、软件和信息技术服务业,金融业生产指数分别增长10.3%、5.5%。

不多说。反正现在餐饮业、文旅、酒店业啥状况,大家伙都知道。

4、固定资产投资开始承压从总量上说,1-4月,全国固定资产投资(不含农户)153544亿元,同比增长6.8%,但是比1-3月回落2.5个百分点。


好消息是,制造业投资增长较快,1-4月,制造业投资同比增长12.2%,拉动全部投资增长2.9个百分点。

还如1-4月,高技术产业投资同比增长22.0%,拉动全部投资增长1.7个百分点。

房地产当然是很惨的,下文杠杆游戏专门写。


5、房地产惨到不行,鸡血都快打不动了,东部、东北最惨1-4月,全国房地产开发投资39154亿元,同比下降2.7%;其中,住宅投资29527亿元,下降2.1%。


1-4月,房地产开发企业房屋施工面积818588万平米,同比持平。其中,住宅施工面积577692万平米,同比下降0.1%。

房屋新开工面积39739万平米,下降26.3%。其中,住宅新开工面积28877万平米,下降28.4%。

房屋竣工面积20030万平米,下降11.9%。其中,住宅竣工面积14662万平米,下降11.4%。

1-4月,商品房销售面积39768万平米,同比下降20.9%;其中,住宅销售面积下降25.4%。商品房销售额37789亿元,下降29.5%;其中,住宅销售额下降32.2%。


我们可以对照一下,如上图,和1-2月、1-3月比较,4月的房地产状况可以说更加艰难了。

4月末,商品房待售面积55735万平米,同比增长8.4%。其中,住宅待售面积增长14.8%。

房企资金到位情况也是很糟糕。

1-4月,房地产开发企业到位资金48522亿元,同比下降23.6%。

其中,国内贷款6837亿元,下降24.4%;利用外资38亿元,增长129.4%;自筹资金16271亿元,下降5.2%;定金及预收款15357亿元,下降37.0%;个人按揭贷款8037亿元,下降25.1%。


都是下滑更厉害了。

不是说融资环境比之前好了吗?金融机构、金融监管部门在努力啊,为何还是如此?同时,杠杆游戏注意到,销售不行,预售款、回款也是很菜。

4月份,房地产开发景气指数为95.89。


对了,3月为96.66,2月为96.93,持续下滑。

尽管购房环境更好、调控大面积宽松,但是购房者信心、荷包收入、杠杆率是个问题。


另外,如上图,从投资角度,东北地区的房地产市场可以说坍塌;从销售角度说,东部、东北地区,正在经历极端噩梦。

当然,东部因为特殊原因,前景或许改善,而东北地产信心的恢复,怕是需要更多时间。


6、4月出口几乎不咋增长,进口负增长国统局说“货物进出口持续增长,贸易结构继续优化”,具体来说,1-4月,货物进出口总额125799亿元,同比增长7.9%。

其中,出口69674亿元,增长10.3%;进口56125亿元,增长5.0%。

如下图,杠杆游戏注意到,4月进出口总额增长0.1%。其中进口增长1.9%,出口下滑2.0%。

一般贸易进出口占进出口总额的比重为63.6%,比上年同期提高1.9个百分点。


国统局说,1-4月,民营企业进出口占进出口总额的比重为48.5%,比上年同期提高1.4个百分点。

看来,民企还是很有韧性、很顽强,这也是民企之于我国出口、经济的意义体现。

7、城镇调查失业率继续上升,16-24岁人口调查失业率创新高国统局说,“城镇调查失业率有所上升,主要群体就业基本稳定”。

1-4月,全国城镇调查失业率平均值为5.7%,一季度,该数据为5.5%。

4月份,全国城镇调查失业率为6.1%,比上月上升0.3个百分点。

本地户籍人口调查失业率为5.7%;外来户籍人口调查失业率为6.9%,其中外来农业户籍人口调查失业率为6.6%。

16-24岁、25-59岁人口调查失业率分别为18.2%、5.3%。

31个大城市城镇调查失业率为6.7%。

如下图,我们可以对照下,几乎所有指标的失业率,4月都是上升的。


我身边有很多亲戚朋友,其实都是下滑,甚至少数成为失业中的那部分人。

这样的处境,会让人思考很多问题。

特别是16-24岁人口调查失业率,牵动人心。3月该数据为16.0%,本身已经不低,4月着实吓坏宝宝。

此前,杠杆游戏查了一下国统局资料,自2019年4月,16-24岁调查失业率9.9%之后,迄今为止每个月都是高于10%的。

做父母的人,最担心这个群体了。而这个群体对于未来的看法,他们的信心,也是很大程度决定未来我国经济、房地产的。


8、物价总体还好,4月也有继续提高。1-4月,全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.4%。4月份,全国居民消费价格同比上涨2.1%,涨幅比上月扩大0.6个百分点;环比上涨0.4%。


1-4月,全国工业生产者出厂价格和购进价格同比分别上涨8.5%和11.2%。4月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨8.0%,涨幅比上月回落0.3个百分点;环比上涨0.6%。

全国工业生产者购进价格同比上涨10.8%,环比上涨1.3%。


工业生产者出厂价格虽然有一定回落,但是和2021年同期比,以及大家生活的体会看,杠杆游戏认为,其实还是处于高位。

9、打气很重要,尊重科学、尊重经济规律更重要国统局认为:

4月份疫情对经济运行造成较大冲击,但这种影响是短期的、外在的,我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变……随着疫情防控取得阶段性成效,稳定经济政策措施持续显效,经济运行有望逐步复苏。

打气、鼓劲当然是重要的。把困难想得严峻一点,把问题想得复杂一点,多做一些努力,也是重要的。

就目前形势,杠杆游戏一再呼吁,尊重科学、尊重经济规律,是最急迫而重要的。

回到正常轨道,越快越好,经济压力、就业压力、消费信心……方可得到缓解。

有经济学家提出,不惜代价救经济,我很赞同。

如此才是真的“知民生之艰,解民生之急”。

本文所有图表出自我国央行、统计局,特此说明并致谢

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