用上海莱士、华兰生物等公司作案例，说明年报中审计意见的重要性

该文跟公司好坏无关，只说审计问题。

昨天写的上海莱士，某些平台不少朋友拿我下面这张截图说事。

趁着这个事情，顺便讲一下年报里面“审计”的重要性，以及如何看待审计意见。

上图红色框框的内容，人家审计师没勾选，我用他们的话来标注，那就是我觉得有问题，请注意，年报是别人写的，文章是我写的，我怎么采用是我的事。

我在以往分析的几十家公司的文章里面，从来没有截过这张图，上海莱士是我特意翻到这一页，把下面那句话一起截下来，也特意没有截选择框。

我觉得经常看我文章的应该都懂意思吧，我也有点先入为主，表达不是很到位，不能随意说在年报上直接这样说，只能说是采用，应该说：“红色框出来的我认为确实有这个风险”。

我特意标出来提示利润风险，只差没明说有问题，有些人就钻牛角尖非要犟，公号的朋友倒是还没有，挺好的。

我的文章本来主要也是给你们看的，其他地方顺带发一下而已。

后面我也会做一张表格，把所有分析过的公司和我觉得优秀的公司都记录下来，并尽可能及时更新数据和观点，到时候大家可以参考。

今天就说一下看财报的第一步——“审计意见”。

可能很多人会忽视这个东西，其实是很重要的，财报是用来排除企业的，不是用来选好公司的。

选公司还是要非常多的基本功。

我们打开一家公司的年报，第一页都是公司名称和LOGO，这个所有年报都一样。

第二页大多数有两种格式。

第一种类似天坛生物这种，如下图所示。

这种格式是“重要提示”，会分12345...几点。

另一种格式如下图所示。

这种格式也是重要提示，但是没有序号。

两种格式的前面两段话意思都会差不多：

“公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人陈杰先生、主管会计工作负责人陈乐奇先生及会计机构负责人（会计主管人员）赵曦女士声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。”

意思都是公司管理层承诺年报是真的，统一的“套话”，同时也是“假话”，不用在意，造假的年报多了去了，都会这样写，也没有因为写了承诺发现造假就会受到惩罚，所以这两段话可以忽略。

接下来就很重要了，区别很大，翻开每一份财报都一定要先看一眼，如下图所示。

上图是天坛生物的年报，我红色框出来的第三条明确说了：

“ 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。”

这里的关键词是“标准无保留意见”。

再看上海莱士的年报。

同样的重要提示，这个就是真有“提示”，我红色框出来的，这个就叫有说明的意见。

包括上海莱士或者五粮液都是。

审计报告的意见分为五种：

1、标准标准无保留意见；

2、附带说明的无保留意见；

3、保留意见；

4、无法出具意见；

5、否定意见。

一定要把这五种意见的区别记下来。

任何一份年报都有造假的可能性，审计公司不会直接说哪份年报担保一定完全真实，但是审计是要收费的，上市公司是审计公司的客户，所以他们会尽可能委婉的去表达观点。

①、标准标准无保留意见的意思是，我没有发现年报造假证据；

②、附带说明的无保留意见，意思是怀疑可能有问题，但是人家上市公司是要这样说，他们自己承担责任，我只拿钱，只提示一下情况，出了问题我不负责；

③、保留意见的意思是，年报造假，但是上市公司不承认，我只能提示我的意见；

④、无法出具意见的意思是，造假太明显太严重，我懒得跟他们扯；

⑤、否定意见的意思就不用我解释了，直接可以关进去了。

我们普通人，任何一个人一定都没有几大审计公司专业，更没有他们掌握的资料和信息多，一定要重视他们在报告里的态度。

审计是终身制，也就是审计师是要为自己签字的年报负责的，如果明显有问题还不提示或者指出，这是违法的。

但是审计公司的客户又是上市公司，客户是上帝，审计只有夸客户的动力，没有损害客户的动力。

所以一般情况下，只要没有明显的问题，审计师都会大方地给出一个“无保留意见”的评价。

这种报告最简洁，你们去看优秀公司的，比如茅台，比如长江电力，比如天坛生物，都是在“重要提示”的第三点，直接这样说了。

而且整个报告，审计师都没有其他明显的意见或者提示。

附带说明无保留意见也还好，但是要看后面是怎么说明的。

比如华兰生物的说明如下图所示。

这个风险提示是华兰生物自己提出来的，审计公司经过审计，也觉得确实有这个风险，所以在此提示明。

这个说明虽然也是标准格式，由于报告的风格不一样，只能说明可能有问题，也可能没问题，但是你们要懂审计师的心思，要去仔细看看审计师说的所有话了。

如果后面没有继续说明可能存在某些问题或者风险，那就也没问题。

比如五粮液，仅在开头有这个提示，后面的审计报告都没大问题，所以没事。

但是后面的审计报告，如果还有继续提示风险和问题，比如上海莱士，你去搜关键词：“审计”，这两个字会搜出关于审计的很多细节，你会发现上海莱士有多处暗示问题或者风险的地方。

这就是审计师发出来的信号，人家不好直接明说，可能是没有证据，也可能是文字技巧，已经有了提示，就不关审计师的事，至于投资者会不会去看，有没有注意，能不能看懂，就是我们自己的事了。

还有要注意一点，“标准无保留意见”一般都会出现在三个地方：

1、开头的重要提示；

2、第十节的财务报告；

3、审计报告的后面。

但是还有一处地方可能也会有，那就是内部控制报告。

如上图所示，这是上海莱士的内部控制报告截图，我用红色框出来的，也是标准无保留意见，请注意，这里出现的无保留意见，并不是代表全报告的。

真正代表报告全文的，就是上面我说的那三个地方，可能在一个地方出现，也可能在多处出现。

如果三处地方都没有，一般都会有说明，就一定要记得去搜“审计”两个字，仔细看审计师的每一个重要结论。

比较不舒服的是他们的话都很隐晦，需要用心去品。

因为附带说明的无保留意见，只是附带说明而已，实际上是没有意见的。

所以需要从字里行间去找问题。

排雷非常有效。

比如华兰生物，他的疫苗有效期只有半年左右，如果没能及时接种，只能报废，那应收款和存货当然有可能暴雷，我只是一般不会在免费文章里面说这个。

说一家公司有问题，是一件非常不讨好的事，可是实际上，人无完人，圣人都有可能犯错，何况那么大一家公司，有问题才是正常的。

比如圣经里面伊甸园的那条蛇，怎么来的？

如果上帝知道这条蛇，说明上帝没那么善良，不然放条蛇进去干嘛？

如果上帝不知道这条蛇，说明上帝也有不知道的东西，并不全能。

所以上帝都会有缺陷，何况人？何况公司？

任何公司都有大大小小的一些问题，有问题不可怕，我们要透过问题去看本质。

比如华兰生物的问题如下图。

上图所示，人家审计师都明确标出来，那我们就得多去想想，可能会有什么问题，你的第一反应是不是如我上面说的，疫苗生产出来放半年就没用了，就算把疫苗卖出去了，算进收入和利润，但是由于收入确认的问题，如果没能接种完，卖出去的又退回来怎么办？

这些问题都要去想，人家审计师不会明说的。

至于上海莱士相对来说就更明显了，关注这家公司的都仔细去阅读一下，虽然内容是比较多，排雷有好处。

总结

审计报告的格式有严格的要求和标准，但是某些话术“在哪说”或者“怎么说”，是他们表达的艺术，就跟所有的机构不会直接说某某公司不好一个道理。

总归一句话，年报里面，好的地方可以直接说，不好的地方可以变着法隐晦地说，反正审计师说的话越少越好。

逻辑很简单，公司优秀，完全没问题，除了标准的必须格式外，简单几句话就完了。

公司可能有问题，但是又不能或者不好明说的，只能用看起来专业，但是含糊其辞的说法，去隐晦的表达，这样很多人看不出来，上市公司作为客户也相对满意，审计师自己也没有法律风险，因为看不出或者看不懂是我们自己的事。

请朋友们看任何资料，不要局限于形式，多一点细腻，多一点思考。

我的内容其实已经非常通俗直白了，只差没说这家公司可以买，那家公司不能买了，这种荐股我肯定不会说。

不过有些垃圾得太明显的，我也会直接说，我又不是证券公司。

我虽然没有压力，但是也要规避风险。

公号是最友好的，从来没有删过文章，其他平台经常会有删文或者发不出的情况。

你看上图是我某平台的截图，这篇文章其实没有说伊利不好，只是说了我国牛奶之前的一些不好的地方而已，当然这篇文章对牛根生是不友好的，也可能是被蒙牛公关了。

所以我也尽量保守一点，只有那些请我单独为他深度分析的公司，我直接发文档，所以可以完整尽情地写。

另外我发出来的都是免费的文章，虽然相对随意，很多东西也比较深，但是肯定会有不全面的地方。

如果你看好的公司，我说可能有问题，那么你有两个选择：

第一个、忽略我的观点，去坚持你自己的；

第二个、赚钱不容易，冷静地多思考一些这家公司，为自己的钱负责。

等我把表格做出来，可能就不再过多分析表格之外的公司，有时间就把分析过的公司做点补充和数据更新，还有观点的变化。

专注于上市公司财报和基本面深度分析。

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