本周，要注意

今日聚焦

上周五隔夜美股跌的有些凶残，三大股指跌幅均超2.5%，道指差不多跌了一千点。即便稳如美股，在加息猛料即将到来时，也还是会有点慌，毕竟已经习惯了过去很长一段时间的"水中遨游"，冷不丁要上陆地了，多少有些不适应。

上周，素有鸽派掌门人之称的老鲍释放了猛烈的鹰派信号，暗示会在5月初的议息会议上加息50BP，同时指出抑制通Z是"绝对"必要的，软着陆非常具有挑战性。显然，美联储已经做好了取舍，加息缩表之路无疑会越走越坚决。

这一预期，在近期的资本市场也反映的淋漓尽致，包括美股的杀跌、美债收益率的上涨，以及近期不断攀升的美元指数。上周汇lv的异动，其实就是受到美元指数上涨的拉动，当然，我们不同的流动性导向和疫情的扰动，也助推了波幅的上升。

下图是天风对币值和股市走势的一个相关性统计，可以看出在大趋势发生时还是具备相关性的，所以还是要注意些。不过这一次好的地方在于，股市已经先行一步背离下跌，后面继续发挥的空间可能比较有限了。。

本周是四月的最后一个交易周，将会有大量的财报密集轰炸，还是得稍微注意点，因为拖到最后披露的公司中，难免会有一些业绩雷。加上本周后就是五一假期，所以交投也难免寡淡，对于利空会更加敏感一些。

总之还是要苟一点，虽说A股在政策、估值、资金等方面都已经开始显现底部特征，但是磨底向来都是拉锯战，这种时候不要太激进，尽量采取稳健可持续的投资策略，无过便是功。

周末又出了一大批年报和季报，有几个重要的在公告部分解读，但肯定不能完全覆盖，所以叶哥再次整理了清单，清单中有预报的对比预报值，没有预报的参考了机构的全年预测值，我们重点统计了300亿市值以上的龙头公司。

清单还是在老地方，各位到消息栏回复【业绩对照】自取吧~

公司观察

1、比亚迪——公告评级：❤

公司拟不低于18亿元且不超过18.5亿元回购股份，回购价不超300元，回购将全部用于员工持股计划。随后公司便公布了持股计划预案，涉及人数不超1.2万，受让价为每股0元，一分钱都不用掏的股权激励很罕见，相当于人均送差不多15万元。

不过实现激励要完成相应的条件，要求2022至2024年营收增长分别不低于30%、20%和20%，股份逐年解锁，这三年的增速均低于机构的目标，完成应该没啥大问题。

回购可以应对当下孱弱的股价，零元购可以稳定及激励核心员工，都是好的方面，不过等到激励实施的时候就会影响当期的利润，所以在真赚钱这方面，BYD真得多下点功夫。

2、东方财富 ——公告评级：

公司Q1净利润21.71亿元，同比+13.63%，如果传统券商今年还能保持小幅增长，其实是说得过去的，但对于成长型券商东财来讲，要求会比较高，看结果肯定是拉胯了。

但其实细看，Q1国内新发基金下降八成，而东财销售下跌了11%；Q1全市场日均成交额同比+7%，而东财手续费及佣金收入同比+29%，这意味着东财的市占率又提高了一些。两大主业都没啥方向性的问题，今天看市场如何投票吧。

3、恒瑞医药——公告评级：

公司21年净利润45.30亿元，同比-28.41%，拟每10股派现1.60元，Q1净利润12.37亿元，同比-17.35%。年度和一季报都不太好，高瓴还在去年Q4退出了公司前十大，不过恒瑞有两个重要变量，一是21年研发投入是净利的1.4倍，二是裁了近4000销售人员，卧薪尝胆的感觉。。

4、阳光电源——公告评级：

屋漏偏逢连夜雨，阳光电源又出了新状况，公司外部董事刘振失联，网传或与反FU有关。刘振是安元投资的董事长，16年参与定增使他成为了公司董事，虽说现在定增的股权都卖了，但刘振仍就在职。目前他不参与经营，也不持股，但董事出问题，在情绪上还是会有些影响。

5、水井坊——公告评级：

公司Q1净利润3.63亿元，同比-13.54%。前面也说过，其实白酒分化挺大的，大体可以分为稳健派、成长派、以及拉胯派，水井坊便属于拉胯派，业绩、股价的表现都不好。关于业绩，公司也比较理性的表示，如果疫情有所改善，今年的经营目标为营收、净利均增长15%左右。

6、中国中免——公告评级：

公司Q1净利润25.63亿元，同比-9.99%。公司1至2月就有24亿左右的利润，3月份才赚了不到两个亿，疫情带来的影响肉眼可见。现在4月疫情的情况，大伙也都了解，估摸上半年业绩也不会太好。

【公司调研】

近日紫光国微迎来了424家机构的调研，公司是国内领先的集成电路设计企业，主要产品包括智能安全芯片、特种集成电路、半导体功率器件等。本次调研对公司毛利率、产能情况、海外业务、疫情影响等方面做了介绍。

由于产业链需求爆发，2021年整体产能承压，公司积极协调资源，基本上保障了主要订单的交付。经过一年的努力，产业链产能保障能力有很大提升，去年年底新增测试产线场地，进一步扩充自有测试产能，今年二季度能够完全释放，预计基本可以满足今年的客户需求。

1、公募一季报基本披露完毕，宁德时代再超越茅台成为公募第一大重仓股。招行、保利发展新晋公募前十大重仓股，立讯、东财退出。此外，疫苗、农业和地产成为公募一季度持股市值主要增加的方向，白酒、电子则为减少的主要板块。

面对一季度极端的市场环境，顶流基金经理们大多对仓位进行了调整，其中交银的一位大哥比较生猛，十大重仓换了六个，这个调仓轮动的速度堪称风火轮了。。不过也反映出了一季度市场的极端状态。

2、今年前3月，光伏压延玻璃行业受前期产能扩张较快、原燃料成本增加、市场需求处于淡季等因素影响，总体呈现库存较高、利润下降的态势，部分企业采取限产减产的措施。

3、多家银行下调存款利率，3年期大额存单利率最低已降至2.9%。此前银行让利实体经济，净息差持续承压，存款利率下降有利于降低负债成本。

4、水泥协会表示，一季度水泥产销量整体欠佳，效益大幅下滑，行业整体比较艰难。预计二季度行业将迎来转机。水泥目前旺季不旺，未来重点看基建发力。

5、去哪儿大数据显示，五一假期露营相关产品包括住宿、出游的预订量是去年的3倍左右，多城市酒店价格创5年新低。行业短期受疫情打击严重，长期看人们出游的需求不会消失。

盘前必读

【隔夜数据】

【新债上市】

今天吃肉。

【新债申购】

全力申购。

【新股申购】

科创新材主要从事耐火材料的研产销，产品广泛用于冶金、有色、玻璃、陶瓷、水泥、石化、电力等行业。发行价和估值都不高，但公司是北交所的新股，需要先缴款，另外，中签率也挺低的，大伙根据自身情况适当参与。

【限售解禁】

今天商络电子、智莱科技等有大额可售解禁。