财说 | 科创50指数跌破千点，这个底可以抄吗？

记者 | 曹立CL
编辑 | 陈菲遐

科创50指数跌破基点1000点后，4月12日一度继续下行至970.05点，午后虽然有所上涨，但仍未重回千点上方。截至收盘，报收994.44点。

从投资者心理上看，1000点似乎是一个关口，但实际上这并没有太大意义。

科创50指数于2020年7月23日发布。该指数以2019年12月31日为基日，以1000点为基点，选取科创板过去一年日均总市值前50的证券作为指数样本，单个样本权重不超过 10%，前五大样本权重合计不超过40%。同时，科创50指数样本每季度调整一次，时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整数量比例原则上不超过10%。

相比2020年7月23日最初的50家样本公司，目前科创50成分股其实已经发生了很大变化，初始的50家公司仅有20家“幸存”（下图深色部分）。从这个意义上来说，1000点的基点参考意义十分有限。

如果不参考基点，目前科创50指数是否有抄底价值？

从行业分布看，科创50前三大权重行业分别为电子、电力设备和医药生物，总体属于朝阳行业。

截至4月11日，科创50成分股市盈率（TTM）、市净率和市销率（TTM）的中位数分别为56.4倍、5.8倍和9.7倍。相比大盘来说，科创板公司成长性相对更好，因此享有一定的估值溢价是正常现象，但是否高估还需要找到合适的参照对象。

目前，科创板407家公司市盈率（TTM）、市净率和市销率（TTM）的中位数分别为45倍、4倍和7.2倍，显著低于科创50指数。

由于科创50指数中不乏一些抱团明星股，估值并未充分调整，因此科创50指数以外的科创板公司可能是更好的选择。

事实上，4月份，就有7家科创板公司宣布回购，分别是翔宇医疗（688626.SH）、中望软件（688083.SH）、伟思医疗（688580.SH）、罗普特（688619.SH）、寒武纪（688256.SH）、芯朋微（688508.SH）、德林海（688069.SH），其中4月11日当天有4家。

此外，还有艾迪药业（688488.SH）和交控科技（688015.SH）也在本月宣布了增持计划。