江淮汽车2021年净赚2亿，稳中向上格局打开

又到了一年一度各家上市公司公布全年财报的时间点。3月24日，江淮汽车先于众多上市整车企业发布了自己的2021年业绩报告。报告显示，2021年江淮汽车实现营业收入403.11亿元，同比下降6.05%；实现归属于上市公司股东的净利润2亿元，同比增长40.24%。尽管营收微幅下滑但净利润提升，江淮汽车的这一业绩让人眼前一亮。

2021年对汽车产业而言是一个“动荡不安”的年份，全球新冠肺炎疫情扩散、车规芯片供应不足、原材料价格上涨等不确定因素，时刻“感染”着产业正常的产销节奏。同时，汽车产业的电动化、智能化转型进入剧变时期，新技术新模式已席卷行业。这些对任何一家身处其中的车企都是巨大的考验。

MIS皓学架构正式亮相

而从财报中可以看到，江淮汽车在2021年里表现稳健，全年销售各类汽车及底盘52.42万辆，同比增长15.63%。对比整体行业，2021年国内汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，产销同比分别增长3.4%和3.8%。江淮汽车的销量表现保持在行业平均水平之上，凸显出其业绩的“含金量”。

江淮汽车是国内一家具有显著自我特色的老牌企业，是少有的乘商并举、整车与动力总成自控、在产业链全业务布局的车企。在过去一年，江淮汽车战胜众多困难保障了营收与盈利，是其对汽车行业的深度变革提前预判并前瞻布局的结果，是积极搭建面向未来的研发、产销、服务、生态体系的功劳。2021年，江淮汽车以用户为中心，在自主研发、合资合作以及出口等多个方面取得了丰硕成果。

产品品质提升、品牌不断向上、新能源智能化转型有条不紊，可以作为江淮汽车在2021年取得成绩的一个总结。而当前，行业面临的外部压力仍旧严峻，江淮汽车也将积极应对，以变革为驱动力不断向前。

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乘商并举，强化研发

江淮汽车全年销售各类汽车及底盘52.42万辆，同比增长15.63%，整体呈现上涨态势。分业务线来看，商用车与乘用车涨跌不均。商用车全年累计销售27.18万辆，同比下降8.74%，但降幅与行业基本持平。乘用车累计销售25.25万辆，同比大增62.27%，增幅高于行业37个百分点。

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商用车的下降主要是由于受到行业大环境的影响。中汽协的统计数据显示，2021年，商用车产销467.4万辆和479.3万辆，同比下降10.7%和6.6%，结束了上年快速增长趋势。而乘用车方面，江淮汽车的可谓在同行业中表现抢眼。

事实上，乘用车发展如何，是检验江淮汽车这家以商用车起家的企业“商乘并举”成色的重点。而江淮汽车不负所望，将乘用车打造成为自己的一大亮点。2021年，江淮思皓品牌乘用车新品不断，引起市场广泛关注。其中，“星际数字座舱”思皓QX和“智能轿跑”思皓曜两款精品车型打入年轻市场，而新能源车领域也有思皓E系列多款明星产品登场。

分析江淮汽车在乘用车方面的巨变，不难发现其采取的“以创新为主线”的战略发挥了巨大的作用。在研发上，江淮汽车不惜大手笔投入，每年将销售收入的3%至5%用于研发，重点围绕“节能、环保、安全、智能、网联、舒适”关键技术研发路线，大力发展新技术、新材料、新工艺运用。

数据显示，2021年，江淮汽车研发投入高达18亿元，研发投入占营业收入总额的4.46%，占比较2020年有所提升。

持续的研发投入给江淮汽车带来的改变显而易见，众多创新成果落地。其中，最重磅的莫过于2021年4月份正式对外发布的MIS皓学架构，这是一个可柔性迭代的智能科技造车平台，耗资百亿研发资源打造。2021年11月，基于MIS皓学架构打造的HOL-Pilot思皓智能驾驶技术发布，从用户真实驾驶场景出发，采用业内领先的软硬件技术，带来更加安全、稳定、贴近实际路况需求的智能驾驶辅助功能。

对外，江淮汽车保持着开放合作的态度，同样给自身发展带来很大的助推力。其中，大众安徽重点项目在2021年里积极开展，研发中心已经投入使用，江淮汽车也获得了控股股东江汽控股近20亿元增资，进一步深化了与大众的合作。过去几年，江淮通过对标大众的工程品质，很大程度改善了江淮自主产品的品质。

同时，江淮与蔚来的合作也在不断加深，双方在2021年成立的江来公司，进一步深化长期合作。2021年，蔚来全年交付9.3万辆，江淮作为合作伙伴从中获益良多。商用车方面，江淮也在同样在不断拓展，与康明斯的合作取得突破，双方围绕动力系统合作进一步加深，推动江淮在国内外市场不断拓展。

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直面挑战，调整节奏

实际上，回顾江淮汽车过往多年的发展历程，曾不止一次有过面临内外部环境变化而积极调整自身节奏的时刻，迎难而上的坚韧有之，壮士断腕的魄力有之，紧抓机遇的进取有之。行业一直在变化，对企业而言，唯一不变的就是拥抱变化。

江淮汽车经过多年发展，已经形成完善的乘用车、商用车共同发力的局面，这是其发展历程决定的。乘用车方面，江淮汽车拥有思皓、瑞风等子品牌，商用车则涵盖轻型货车、重型货车、多功能商用车、客车等产品。江淮的业务线之全面，在业内鲜有第二家。

相对而言，商用车面临的政策波动更甚于乘用车，这使得江淮汽车必须采取不同的策略进行应对。2021年，国内商用车市场呈现先高后低的走势。上半年，受到新基建政策的拉动商用车快速增长，而后半年遇到轻卡蓝牌、国六、治污治超等政策的影响，加上原材料上涨、芯片荒、电池短缺等多重考验，商用车市场下半年出现收缩。

表现到财报上，2021年江淮汽车的商用车毛利率同比下降1.1%，整体毛利率减少1.17个百分点。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-18.84亿元。这让江淮汽车承受了不小的压力。

江淮汽车积极面对行业调整，率先解决紧迫问题，提前布局国六升级，进行营销模式变革，有效对冲了行业的不确定性。针对受市场影响较大的重型货车和客车领域，江淮汽车稳住阵脚，而在轻型、中型货车领域快速推出升级产品，有力拉升了市场表现。

经过一番调整，江淮汽车在2021年第四季度里已经重回上升势头。财报显示，2021年第三季度，江淮汽车营业收入83.43亿元，净利润-2.82亿元，达到年度低点。从第四季度开始回升，取得营业收入94.87亿元，归属于上市公司股东的净利润517万元。

而乘用车方面，江淮汽车紧抓电动智能变革、年轻化个性化的消费新机遇，坚持用户思维、奉行研发为先策略，坚持用户场景研究，有力地巩固了行业优势地位。其中，在新能源车领域的斩获最为明显。

思皓E10X花仙子正式上市

在新能源汽车领域，2021江淮汽车纯电动乘用车累计销量13.41万辆，同比劲增169.12%。思皓E10X重点打造“蓝朋友”“花仙子”等系列，全年累计销售近4万辆。截至2021年底，江淮汽车累计示范推广超20万辆新能源汽车，累计行驶里程突破69亿公里，单车最高运行里程达到36万公里，在私人购车领域累计推广规模名列前茅。

出口方面江淮汽车也迎来爆发。2021年江淮汽车全年实现出口7.36万辆，同比增加超100%，增长强劲，为年度利润的增长提供了有力的支撑。

能够同步在乘用车和商用车两个领域都取得稳定的业绩发挥，全年盈利2亿元，大增40.24%。恰恰体现出江淮汽车前瞻应对行业变化，主动调整节奏，企业韧性十足的一面。江淮始终根据产业和市场变化而动。现阶段，江淮汽车品质提升、品牌向上，在数字化智能化方面卓有成效，全新的产业生态正在形成，带来更强的抗风险能力和创新后劲。

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压力犹在，行稳致远

2022年，江淮汽车将坚持“以用户为中心，以战略为导向，以创新为主线，以变革为动力”指导思想，坚持“有品质、有技术、有品牌、有规模、有效益”的经营方针，做大做强商用车，聚力发展智能汽车和智能新能源汽车，转型发展零部件业务，创新发展汽车金融、汽车物流和增值业务，打造具有江淮汽车特色的产业生态体系。

具体到目标数字上，江淮汽车2022年全年计划产销各类整车及底盘56.8万辆，同比增长8.36%，预计可实现营业总收入450亿元，同比增长11.63%。

对比2021年的成绩，江淮提出的2022年目标是务实的。当前汽车行业仍面临着缺芯和原材料价格上涨的困扰，复杂而严峻的内外部挑战还未解除。江淮汽车从实际出发，打开稳中向上的格局。

分业务线来看，商用车领域，经过2021年的市场波折后，今年或将迎来利好。随着前期政策压力的消解，国家对于保民生保就业等新的政策预期在走强，行业普遍认为今年又将是一个新的“基建大年”，商用车的发展将获得全新动力。对江淮汽车而言，保住商用车的平稳发展，就是保住了基本面的一大半。

图注：最高续驶里程超600KM的思皓E50 Apro

乘用车将是江淮汽车在2022年里着重发力的领域。经过前期大量的投入之后，江淮汽车的乘用车来到收获期。不仅产品品质肉眼可见地提升，品牌的美誉度和口碑也进入上升通道。2022年，江淮汽车将再接再厉面向市场需求推出更多新品。其中，最高续驶里程超600KM的思皓E50 Apro新能源汽车将推出，采用全新设计风格，依据德系标准打造的思皓X6等多款新品也将陆续上市。不断的新产品热潮，将推动江淮乘用车逐步迈进主流品牌梯队。

在对外合作合资方面，江淮汽车将深入与大众、蔚来的合作，这将为江淮带来全新的增长点。而与华为、地平线、科大讯飞等更多合作伙伴的战略合作，将进一步为巩固业已成型的智能科技生态，为企业发展赋能更多动能。

东吴证券表示，江淮汽车为集全系列商用车、乘用车及动力总成研产销和服务于一体的综合性老牌自主汽车厂商，轻卡业务受益行业红利，乘用车板块思皓品牌电动智能化发展提速，代工蔚来助力业绩增长和技术进步，大众安徽建设进入实质性阶段，技术支持和产品导入。

综合而言，思皓乘用车的壮大、江来公司的进一步收益，以及大众安徽在未来3-5年的爆发预期，都是江淮汽车构建全新增长极的动力源。江淮汽车将行稳致远，为客户与股东创造更多的收入和回报。

李闻涛/文

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