给迪士尼等代工玩具，德林国际年入39亿元利润1.57亿

原材料涨价，加上越南厂房受疫情影响，德林2021年收入增加利润减少。

3月25日，德林国际有限公司（以下简称德林国际）发布了2021年业绩。

德林国际2021简要业绩

2021年，德林国际收入48亿港元（约合人民币39亿元），同比增长26.99%；年度溢利1.94亿港元（约合人民币1.57亿元），同比减少29.04%。

韩国人创办的德林国际，模式与三文娱解读过的中国香港人创办的GFT颇为相似，都主要是代工，回顾：年入27亿元的玩具代工厂，GFT再度冲击上市

德林国际主要为客户提供毛绒玩具、塑胶手板模型、防水布罩及注塑产品。比如，上海迪士尼乐园的星黛露和玲娜贝儿玩具，分别由德林国际在广西灵山县和安徽巢湖的工厂参与生产。

第一大客户贡献1/3收入，主题乐园带动玩具OEM

2021年，德林国际的塑胶手板模型收入有26.64亿港元，其次毛绒玩具收入14.07亿港元，防水布罩收入4.72亿港元，注塑产品收入2.57亿港元。

德林国际2021收入主要构成

德林国际提到，其塑胶手板模型产品因高产能、良好品质和及时交付的过往口碑，进一步强化了与现有客户的合作关系，2021年销售额同比激增34.3%，预计2022年的订单流入将保持强劲势头。

（许多内容生产或产品供应链企业在与三文娱交流时也表示过，疫情影响客户寻找新的供应商，去年给他们的订单更多了）

2021年德林国际的毛绒玩具收入中，OEM占了95.3%，销售额13.41亿港元，同比增长17.9%。它表示，增长的原因是中国主题乐园的项目订单有所增加。

2021年德林国际的毛绒玩具ODM收入6620万港元，上一年是4650万港元，同比增长42.36%，它表示增长主要是其在充分满足美国知名零售商需求的同时，探索与新客户的机会。

与GFT和彩星玩具相似，德林国际的业绩也较为依赖大客户，2021年来自最大客户的收入有16.69亿港元，约占总收入的1/3。

德林国际来自前三大客户的收入

2021年，德林国际来自北美和日本的收入分别占总收入的70.8%和10.2%，来自欧洲与中国的收入占比分别是8.1%和6%。

德林国际的客户主要来自北美地区

2021年，彩星玩具的最大客户贡献了30%的销售额，前五大客户占比75%；2021财年GFT来自多美、孩之宝和Spin Master的收入分别占总收入的23.6%、19.4%和19%。回顾：54人一年创收5亿元的彩星玩具

彩星玩具的主要供应商与客户占比

GFT 2021财年前五大客户

毛利率12.8%，雇员平均月薪3289元

德林国际在中国仍有4家工厂，它和和GFT一样，将主要产能都转移到了越南，在越南已经有23家工厂。

2021年，随着消费需求逐步恢复，德林国际的收入大增27%；但是由于玩具和塑料制品原材料价格大涨，还有越南厂房因新冠肺炎疫情影响而中断，导致2021年的毛利率从2020年的17.4%下降到12.8%。

另一家代工厂的GFT，2019-2021财年的毛利率分别为14.5、12.1和12.1%，纯利率则只有1.6%、5.1%和3.9%，回顾：年入27亿元的玩具代工厂，GFT再度冲击上市

和GFT、彩星玩具一样，德林国际的最大成本项是存货，2021年的存货成本有41.85亿港元，同比大增34.18%。

德林国际的成本数字

截至2021年末，德林国际在中国香港、中国大陆、韩国、美国、日本、越南及新加坡聘用25841名雇员（2020年末是23928名）。

2021年德林国际的员工薪资成本是12.54亿港元，折算平均月薪约人民币3289元。

GFT的厂房和办公室有大约9700名雇员，其中约8500人在越南工作，折算2021年平均月薪约3000元。只有54人的彩星玩具，处于玩具产业链中IP版权方与工厂、销售渠道之间的环节，2021年平均月薪约8万元。

彩星玩具近两年的成本

GFT近三年的销售成本

此前报道显示，2021年10月26日，在玲娜贝儿出道一个月后，德林国际旗下的希安琦公司招聘员工130人，包括手缝工、缝纫工、刺绣工和检测员，其中手缝工月薪2800元，其余工种月薪3000元。

薪资对应一天10小时（包括吃饭和休息时间），做六休一。