18亿股遭冻结，泛海集团用民生银行还债

作者：谢冬冬

3月17日晚，民生银行(600016.sh)公告称，股东泛海集团(00129.hk)所持17.996亿股A股无限售流通股被司法冻结、司法标记及轮候冻结，占民生银行总股本比例为4.11%。

关于股份冻结的原因，公告显示，因前海人寿与泛海控股、泛海集团发生公司债券交易纠纷，涉及案件债权金额及执行费用总额为53750万元人民币，北京金融法院对泛海集团持有民生银行的18亿股进行司法冻结、司法标记及轮候冻结。

其中1股被司法冻结，14.10亿股被司法标记，3.89亿股被轮候冻结。司法冻结和司法标记的期限自2022年3月16日起至2025 年 3 月 15 日止，轮候冻结自转为正式冻结之日起至 36 个月期满之日止。上述冻结、标记及轮候冻结的股票产生的孶息一并冻结、标记及轮候冻结。

泛海从民生银行跨入金融

民生银行成立于1996年，是内地第一家由民资设立的全国性商业银行，2000年12月在上交所上市，2009年，民生银行的H股也在港交所上市。

泛海集团是1985年成立，从房地产行业起家，其后联合联想集团、四通集团等9家知名企业，发起成立了“光彩事业投资管理有限责任公司”，在其中，卢志强占据了91.7%的股价。1998年10月，“光彩事业”收购了一家上市国企“南油物业”，成功借壳上市。后“南油物业”更名为泛海建设和泛海控股。

在民生银行第一次上市的过程中，泛海集团董事长卢志强用1.6亿拿到了1.3亿股份，占股9.42%。泛海系得到一个重要的资金支持方，截至2020年末，泛海系在民生银行的贷款余额超200亿元。同时，入股民生银行，也成了泛海集团跨入金融行业的第一步，为建造日后庞大的金控帝国立下基础。

2002年，《证券公司管理办法》正式出台，明确了民营资本可以进入证券公司，卢志强成为黄河证券大股东，并将其更名为民生证券。同一年《保险法》的修改，允许民营资本进入，使卢志强第一时间成立了民生人寿。

2012年，中国泛海重组了中国旅游国际信托，后更名为民生信托，拿下了信托牌照。2015年，泛海控股联合史玉柱的巨人网络，发起成立了亚太再保险公司。

从民生银行开始，再拿下证券、信托、保险等等金融牌照，泛海系构筑起一个以“民生系”为名的金控帝国。而“民生”招牌下的各类金融机构，彼此并无关联，只是被同一大股东联系在一起。

债务暴雷

早年，泛海控股业务以房地产开发为主，经营区域主要集中在武汉、杭州、北京、上海和深圳，产品类型涉及住宅、写字楼、商业和酒店。受到地产政策调控影响，该板块收入出现明显下滑，同时前期债务逐步到期。

2017年房地产业受政策限制融资收缩，泛海控股的偿债压力首次显露，2017年末，公司账面现金等价物首次大幅度低于一年内到期的带息债务，缺口高达342亿元。

到2020年疫情爆发，严重影响泛海控股在武汉、境外地产项目的运营，地产收入下滑愈加严重。2021年1-9月，泛海控股净利润-18.1亿元，同比亏损幅度继续扩大。在2021年9月末，公司现金等价物与一年内到期债务之间的差额高达369.24亿元，资金缺口再次扩大。

今年1月，泛海控股发布2021年年度业绩预告显示，预计去年全年归母净利润亏损90亿元到110亿元，较上年同期亏损增加。Wind数据显示，截至2021年底，泛海控股存续债券余额为70.98亿元，而且所有债券将在2023年底前到期。

自债务危机爆发以来，泛海已陆续出售北京泛海国际地块及上海董家渡项目、武汉中央商务区地块、武汉泛海创业中心、浙江民生金融中心和泛海钓鱼台酒店等地产业务，以及民生信托、民生证券、民生银行等旗下金融资产的部分股份。

减持民生银行

去年7月15日至7月30日期间，泛海集团控制的隆亨资本因触发贷款协议约定，在半个月内连续两次被动减持其持有并质押的民生银行部分H股股份，累计被动减持民生银行H股约2.61亿股。

2021年底，泛海控股又公告与厦门国际银行签署《质押证券处置协议》，将持有的民生银行2.16亿股A股股份转让给厦门国际银行。股份转让后，泛海控股持有民生银行A股普通股由20.19亿股减少至18.03亿股。公司及关联方持有民生银行股份数合计由27.70亿股减少至25.54亿股，股权占比从6.33%降至5.83%。

此外，2021年7月15日，民生银行还曾公告，中国泛海因与平安信托发生债务纠纷，欲申请拍卖其持有的民生银行3.89亿股A股股份，占公司总股本0.89%。后来因中国泛海与平安信托协商一致，北京市第二中级人民法院已撤回上述拍卖。

上述3.89亿股民生银行股份之后便一直处于冻结状态，并在此次泛海集团与前海人寿保险的纠纷中被轮候冻结。

此次民生银行公告，司法冻结、司法标记及轮候冻结18亿股，占民生银行总股本比例为4.11%，占泛海集团及其一致行动人持有该行股份比例为70.46%。民生银行表示，本次股东股份被司法冻结、司法标记和轮候冻结不会导致本行第一大股东及其一致行动人发生变更，不会对本行日常经营管理、公司治理产生重大影响。