太平洋：给予中科创达买入评级

2022-03-07太平洋证券股份有限公司曹佩对中科创达进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，定增加码智能汽车及边缘计算》，本报告对中科创达给出买入评级，当前股价为95.52元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为65.46%，对该股盈利预测较准的分析师团队为西部证券的邢开允。

　　中科创达(300496)
　　事件：公司公布 2021 年报，2021 年实现营业收入 41.27 亿元，同比增长 57.04%；实现归母净利润 6.47 亿元，同比增长 45.96%；实现扣非后归母净利润 5.76 亿元，同比增长 57.29%。公司公告《2022 年度向特定对象发行 A 股股票预案》。
　　业绩符合预期。2021 年公司整体毛利率为 39.40%，相比于去年减少了 4.82 个百分点；整体净利率为 15.27%，相比于去年减少了 1.84个百分点。主要因商品销售及其他业务的毛利率下滑所致。分业务来看：智能手机业务实现收入 16.31 亿元，同比增长 40%；智能汽车业务实现收入 12.24 亿元，同比增长 59%。智能物联网业务收入为 12.72亿元，同比增长 83%。
　　定增加码智能汽车及边缘计算。本次定增计划募集不超过 31 亿元，主要投向整车操作系统研发项目、边缘计算站研发及产业化项目、扩展现实（XR）研发及产业化项目、分布式算力网络技术研发项目。整车操作系统项目为公司适应新一代电子电气架构集中化而进行下一代汽车操作系统的研发，边缘计算旨在提供边缘计算站设备、开发云边协同的软件平台以及形成面向多个行业的解决方案。
　　产品不断推陈出新。2022 年 CES，公司发布了基于高通 SA8295硬件平台的全新智能座舱解决方案以及智能泊车技术与解决方案。在与华为合作方面，公司成为业内率先完成 HarmonyOS Connect 集成适配的企业，加入了开放原子开源基金会，并且成为 OpenHarmony 项目群成员。
　　投资建议：叠加智能汽车和智能物联网的行业浪潮，公司有望充分享受行业红利。我们预计公司 2022-2024 年的 EPS 分别为 2.27 元、3.06 元和 4.02 元，维持“买入”评级。
　　风险提示：智能汽车落地不及预期；行业竞争加剧

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级24家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为178.06。证券之星估值分析工具显示，中科创达（300496）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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