系统分享低风险投资干货，我是问井挖财
前面我们讲了公司为什么要发行可转债
对于公司而言，发行可转债融资的成本非常低，
而当转股后，就变成了和大股东一起同舟共济的人了
公司就不用还钱了
所以公司是很乐意看到投资者们转股的
不过上市公司葫芦里装的药还有更多呢
下面我就带着大家继续识破上市公司的小猫腻
借钱的日子总是那么快乐且短暂
马上快到还钱的日子
利息虽低钱揣久了再还回去
凭本事借的钱，凭什么还回去，但不还又能怎么办呢?
嘿，有了，把老王变成自己人
生米煮成熟饭
让老王成为股东
这样就不用还钱了，想想都美
那怎样才能让老王愿意转股呢？
如果公司的发展好
假如老王看到公司的股票蹭蹭蹭的上涨
转股能赚更多的钱，自然迫不及待的转股了
于是小美股份开始拼命做业绩放消息
力求让公司的股价冲到转股价的130%以上
还放话给债主们
要不转股的话
我就要用很低的价格强制赎回你们手上的债券了
债主们这时候就面临了两个选择
A愉快转股得到30%的收益
B以面值100元被赎回
稍微正常的都会选A
这里有个问题
那为什么是转股价的130%呢？
这也是公司为了吓唬债权人的杀手锏
如果没有这个条款，那债权人根本就不会考虑转股
这也是在长期博弈中，大家互相制衡的结局
所以公司在发行可转债时会有一条规定
30天内至少有15天可转债的正股价格达到了约定转股价的130%以上
发行可转债的公司就强行从投资者手中赎回可转债
而可转债的强制赎回价格会按面值也就是100元加很少的利息
强制赎回条款被触发了
公司就有权以强制赎回的价格赎回你手中的可转债
当然并不是真的要赎回，而在于威胁
意思你钱赚的差不多就赶紧转股
这期间，公司会在监管下，发公告
提醒你
你要还不转股的话，
这个威胁就会成真
每个可转债总有一些马大哈，最后忘记转股
还有一种情况
假设碰到极端情况
在发行可转债以后遇到了熊市，股价也节节下跌
上市公司股票也是溃不成军
远低于转股价了
可转债已经毫无转股价值了咋办？
对于可转债投资者倒还好，下有保底
到期还是可以拿回本金加一丢丢利息
但可转债的发行公司可就不爽了
尽管白用了好几年的钱利息又很低
关键是他们压根就不想还钱
发行公司心里的如意算盘：是还什么钱呢？
干脆你当我的股东吧
所以为了促使债主转股
那就是下调转股价
转股价格是提前条款约定好的
公司的股票价在一段时间内持续低于转股价的话
公司的股东就有权提出将转股价格向下调整方案
并提交本公司股东大会表决
上市公司就可以冠冕堂皇的下调转股价
降低债主们转股的门槛，促进这种我们转股
对于投资者来说，一旦转股价下调
就意味着一张可转债可以换到更多公司的股票
当大家看到转股后能换到更多的股票，转股获利的可能性大大增加了
同样有可能刺激可转债的市场价格应声上涨
不管是换取的股票数量增多
还是可转债价格上涨
对我们来说都是有利的
提前赎回是为了逼迫投资者转股
下调转股价是为了帮助投资者转股
所以说公司的老板和我们投资者目标是一致的
何以解忧唯有转股
不过需要提醒的是强赎或下调转股价是公司权利而非义务
主动权在他们哪里
下修要经股东大会批准
批准了以后才能真正实行
这俩条款也是公司面对不确定性的两个左右护法
日常我们要做的就是察言观色，看公司有可能祭出那个
以获得超额收益
如果公司想的是用这么低的利息，白借咱们5~6年的钱
什么下调转股价，一点儿也不在乎
那咱们投资者岂非鸡飞蛋打了吗？
虽然到期能拿回本金和利息
心里还是挺郁闷啊
这时候，有一个专门对付公司的条款出现了
就是我们的尚方宝剑
有了这个尚方宝剑，就可以先斩后奏，专治各种不服
这个条款究竟是什么呢？有知道的可以在评论者打出你的答案，不知道也没有关系，且听下回分解
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