33.4亿元！“近水楼台”先得“锂”！

有“锂”走天下！日前，“近水楼台”的西部矿业拟通过收购控股股东西矿集团拥有的锂矿资产股权切入盐湖提锂赛道。

2月28日晚，西部矿业发布公告称，公司拟以33.4亿元受让控股股东西矿集团持有的青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司（下称：锂资源公司）27%股权，积极参与锂资源开发，介入锂电池新材料产业。

受此消息影响，西部矿业今日高开，早盘涨幅一度接近9%。需要指出的是，锂资源公司及其控股子公司青海锂业（持股74.54%）目前合计拥有2万吨/年碳酸锂生产能力。有接近西部矿业人士告诉记者，以目前碳酸锂价格走势来看，收购完成后，锂资源公司拥有的资源将大幅增厚公司业绩。

东台资源禀赋位列青海盐湖前列

锂资源公司目前主要从事东台吉乃尔盐湖锂资源开发，加工生产碳酸锂产品。

公告显示，锂资源公司目前拥有青海省格尔木市东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿采矿权。最新储量核实报告显示，东台吉乃尔盐湖氯化锂保有孔隙度资源储量总计为202.28万吨，品位为3.03g/L。

事实上，锂资源公司也是较早在青海从事盐湖提锂业务的公司之一。资料显示，锂资源公司锂硼钾综合开发项目于2016年7月立项备案，总投资额为32.86亿元，建设规模和内容为年产3万吨碳酸锂、30万吨钾肥（硫酸钾）、3万吨硼酸的生产装置以及配套工程。

在实际产能方面，目前锂资源公司及其控股子公司青海锂业已经运营年产2万吨碳酸锂生产线。若后续1万吨产能顺利开建，锂资源公司将形成年产3万吨碳酸锂生产能力，在国内碳酸锂生产企业中跻身前列。

进一步来看，与盐湖股份旗下蓝科锂业及藏格矿业旗下藏格锂业采用的吸附法不同，锂资源公司的提锂技术为离子选择迁移合成碳酸锂技术。

“该方法也就是我们通常说的电渗析膜法，主要基于东台吉乃尔盐湖较低的镁锂比优势。”有熟悉青海盐湖开发人士告诉记者，青海盐湖均为硫酸型盐湖，其开采难度最大的部分就是“镁锂分离”。现知储量最大的察尔汗盐湖镁锂比约为500:1甚至更高，而东台吉乃尔镁锂比大约为36:1。由此不难看出，单从锂资源禀赋来说，东台吉乃尔盐湖在青海盐湖中位列前茅。

另外，与部分企业需采购钾肥生产后排出的老卤提锂不同，锂资源公司“脱钾”后的“老卤”可直供碳酸锂生产，这也让其在成本控制上具有一定优势。

有熟悉青海盐湖人士称，东台吉乃尔盐湖经过多年开发已经比较成熟，其技术路线也符合绿色环保理念，唯一不足之处或在于其合计2万吨/年碳酸锂产能未能满产释放。“不过这也不必担心，眼下锂盐行情高涨，公司应该会加快产能释放的速度，毕竟市场起来了谁都不想错过。”该人士进一步称。

对于西部矿业而言，这也将是一笔“稳赚不赔”的买卖。若以眼下吨价接近50万元的碳酸锂行情和锂资源公司合计2万吨产能来看，未来拥有锂资源公司27%股权的西部矿业将取得不错的投资回报。

对此，西部矿业也并未“避讳”。西部矿业在公告中直言，随着锂资源公司产能逐步释放，其经营业绩已快速进入爆发期。该项投资将为公司带来长期的利润贡献，成为公司重要的利润增长点。

有望与锂资源公司大股东协同发展

事实上，拥有东台吉乃尔盐湖开采权的锂资源公司也是青海盐湖开发产业协同的典范。

具体来看，锂资源公司的第一大股东为青海泰丰先行锂能科技有限公司（下称：“泰丰先行”）。泰丰先行相关人士此前曾向上证报记者表示，泰丰先行应该算是第一家将青海盐湖提锂产品应用在动力锂电材料方面的企业。

资料显示，泰丰先行的控股为北大先行，该公司坐落于青海西宁南川工业园内，是一家新能源电池正极材料企业。公司现拥有3万吨锂电正极材料生产能力，下游的锂电龙头比亚迪、宁德时代皆为其客户。

进一步来看，泰丰先行的扩产项目“年产16万吨高能密度锂电材料智能制造基地”已建设完成，今年将陆续投产。项目全部建成达产后，年销售收入将超过120亿元。届时，泰丰先行将处于国内锂电正极材料生产商前列。

对于眼下火爆的锂电材料需求，有接近泰丰先行人士告诉记者，只要下游有需求，公司扩产项目可快速“进入状态”。

事实上，西部矿业“拿下”控股股东西矿集团锂矿资产股权事宜也在预期之内。回顾来看，泰丰先行与同为青海锂资源股东的西矿集团在2020年初签订战略合作协议。

根据协议，签约各方将依托各自优势，广泛开展合作，实现协同效应，依靠泰丰先行成熟的上下游产业链发展模式，合力打造混合所有制示范产业和上市主体平台，为持续推动青海千亿锂电产业持续健康发展。

如今，随着西矿集团持有的锂资源公司股权“装入”西部矿业，双方的合作或将进入新阶段。

有了上市公司资源、融资能力背书的锂资源公司，未来发展值得期待。

上海证券报

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校对：孙洁华

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