天佑德酒上市十年：奇迹、起伏与新十年

1月25日，青青稞酒上市10周年总结大会在海东召开；两天后的1月27日，“青青稞酒”在深交所的证券简称正式更名为“天佑德酒”。

“这两个事件，标志着华实集团在青青稞酒上市10年之后，进入了以‘天佑德’品牌为龙头的青稞产业集团建设的新时代。”华实集团董事长、天佑德公司董事长李银会在春节期间的新春致辞中这样说道。

2011年12月22日，青青稞酒在深交所上市，成为我国第15个上市的白酒企业。

回顾其10年资本路，天佑德酒走得极不平凡。

业界普遍将2003年到2012年看作中国白酒的“黄金十年”。在此期间，宏观经济的快速增长，为白酒产业的发展创造了有利条件。赶在2011年年尾登陆资本市场的天佑德酒，被认为是赶上了这一黄金发展周期的末班车。

云酒传媒大数据中心（微信号：云酒头条）梳理了天佑德酒过去十年发展数据，力图展现其发展的特殊路径。

创下奇迹的2013

梳理天佑德酒10年来的年报后发现，追求确定性机会和稳健式增长，一直是其发展的主基调。

2012-2020年，9年间天佑德酒营收分别为11.97亿元、14.38亿元、13.55亿元、13.64亿元、14.37亿元、13.18亿元、13.49亿元、12.54亿元和7.64亿元。根据天佑德酒的业绩预告，预计2021年营收约在9.93亿元-10.70亿元。

整体来看，10年间天佑德酒营收基本稳定维持在10亿元-14亿元之间，偶有波动，但整体平稳。

净利润方面，2012-2020年分别为3.01亿元、3.73亿元、3.17亿元、2.31亿元、2.16亿元、-0.94亿元、1.08亿元、0.36亿元、-1.15亿元。同样根据业绩预告，2021年预计盈利5000万元-7000万元。

仔细看这两组数据，2013年是一个重要的分水岭。

上市之初，依靠上市融资后更加雄厚的资金实力，天佑德公司产品正式步入结构和市场布局的升级阶段。利用身处西北的地理优势，在除青海本土市场以外的西北其他区域取得了重要突破。

因此在上市后的头两年，即2012年和2013年，天佑德酒业绩呈现明显的上升趋势。

值得一提的是，2012年，由于受到塑化剂事件、限制“三公”消费、军队禁酒令，以及新交通法规等因素的影响，茅台、五粮液等品牌白酒销售受到了明显抑制。而天佑德公司却在经济变局、行业竞争升级的压力下，保持了2011年的增长势头，全面完成了企业年度经营目标，各项财务指标均创历史最好水平，这令行业刮目。

与此同时，在上述背景下，各大白酒企业纷纷调低了业绩增速。据报道，当时五粮液将2013年销售收入增长目标定为15%，贵州茅台则调低至20%，泸州老窖、老白干酒业定在20%左右，洋河股份、金种子酒定在10%左右。

天佑德公司对当时的行业环境也有着清晰的判断，公司在2012年年度报告中这样写道：2013年对整个白酒行业而言将是艰难的一年。公司将通过管理提升、营销突破、产品创新等积极的手段，努力开展生产经营，争取公司业绩较2012年有所增长。

实际发展成果远大于“有所增长”。2013年，天佑德酒营收和净利润均创下历史新高，分别为14.38亿元、3.73亿元，营收增幅达到20.13%。

如果2021年业绩预告顺利实现，则30%-40%的营收增长，将使天佑德酒再创新的增长纪录。

从探索到回暖

受行业大环境的影响，2013年之后，天佑德酒在营收上出现了一定程度的浮动，在2016年成功实现第二次突破14亿元。不过更多时候，营收还是徘徊在13亿元左右。

相比营收，2013年后，天佑德酒在净利润方面的表现一度令外界担忧，连续4年下滑，到2017年时，净利润亏损9000万元，同比下滑143.57%，创下净利润新低。

好在2018年，业绩有所回升，营收和净利润均呈现了正增长。且由于2017年的基数低，2018年虽只有1.08亿元的净利润，但同比增幅却达到了214.24%。

只是好景不长，在2019年经历了营收和净利润双负增长后，又在2020年遭遇了疫情的严峻考验。

2020年，疫情冲击酒业，天佑德酒在此期间经历了上市以来的“至暗时刻”——营收和净利润均创下历史最低，营收同比下降39.07%，净利润同比下降418.66%。

行到水穷处，坐看云起时。否极泰来的哲学定律再一次奏效，业绩触底后的天佑德酒进入到2021年后，终于迎来了强势反弹。

根据天佑德酒去年发布的三份季度报，前三季度公司均实现了营收和净利润的双正增长，加上业绩预告，2021年全年实现营收和净利润的正增长已经可以确定。如此，天佑德酒不仅实现扭亏为盈，还表现出相当大的增长潜力，多家证券机构也表现出了对这支白酒股的看好。

营收和净利润之外，云酒传媒大数据中心（微信号：云酒头条）还梳理了天佑德酒上市10年来的市值情况。2012-2021年，其市值分别为105.61亿元、90亿元、96.53亿元、102.69亿元、86.62亿元、68.49亿元、48.2亿元、48.2亿元、90.41亿元、99.19亿元。

可以看到，10年间，天佑德酒的市值呈现过山车式的较大变化，经历了起伏，但从2020年和2021年的表现来看，其市值重新回到百亿之上，十分值得期待。

值得一提的是，在2021年酒业A股上市公司市值增幅排名中，天佑德酒凭借9.71%的正增长，在统计的42家上市公司中排名第17位。

启程新十年

有业内人士分析称，在上市10年这一承上启下的关键节点进行更名，新年、新名、新气象，表明天佑德公司已然做好了开启全面高质量发展的新计划。

这种底气或许来自于2021年的突出表现。

比如，销售收入取得快速增长。公司全年销售收入同比增长30%以上；150元以上中高端产品营收占比超过30%；旗舰产品国之德G6销售收入同比增长102%。

▲中国青稞酒研究院

再如产能方面，公司原酒贮存总量突破4.46万吨，再创历史新高；全年原酒生产任务达成率为106%，大曲生产任务完成率116%；特级酒达成率为139.56%，整体原酒特级率为67.34%。

酒业通过改名实现更大发展，不乏先例。

2011年，四川沱牌曲酒股份有限公司为突出舍得品牌发展，将全称变更为“四川沱牌舍得酒业股份有限公司”，公司股票简称由“沱牌曲酒”变更为“沱牌舍得”。2017年，该公司又将名称变更为“舍得酒业股份有限公司”。2018年2月，公司证券简称由“沱牌舍得”变更为“舍得酒业”，使用至今。

2011年，更名前的“沱牌舍得”市值约79.2亿元；2021年，“舍得酒业”市值达754.8亿元，十年间涨了近10倍——在此期间，公司主打品牌和产品矩阵，也完成了向中高端的切换，并由此带来市场的积极反应。

天佑德公司在1月25日举办的上市十周年总结大会，或可看作是其对上市10年成绩的一个总结。

这次大会受到了青海省各界的高度关注和重视。青海省民政厅、省人力资源社会保障厅、省农业农村厅、省商务厅、省地方金融管理局、省广播电视局、省银保监局、省证监局、海北州、海东市、互助县等相关领导参加了此次会议。

资料显示，自2011年开始，天佑德公司连续成为青海省财政支柱企业和青海企业50强。2011年至2015年度，上交各项税金超过40亿元，其中在青海省上交各项税金20.95亿元，为促进地方经济发展做出了积极的贡献。

“作为本土企业，天佑德酒一直深耕于青稞酒的生产与销售，成为A股市场能与另外18家优秀白酒企业相提并论的黑马。”会上，来自青海省政府相关部门和金融、证券等主管部门的领导，对天佑德酒给出一致好评。

2020年，天佑德公司发布5年战略规划，立志未来5年成为中国西部地区最具影响力的白酒品牌，成为上市酒企中最具特色和差异化优势的白酒企业，将青稞酒打造成为“中国白酒新品类”。

目前，天佑德酒的市场范围已经走出青海本土市场，拓展至甘肃、北京、宁夏、陕西、新疆等多个国内省市以及部分海外市场。

无论是差异化的品牌文化定位，还是对全国次高端市场的加速布局，都可以看到天佑德酒“大有可为”的强势发展劲头。

李银会曾表示，接下来几年，天佑德酒将务实推进1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目、营销网络建设项目、青稞酒研发及检测中心建设项目、青稞酒信息化建设项目、青稞种植基地建设项目等的落地。

“打造一个健康持续、全国知名的青稞产业品牌，一个健康持续、全球知名的青稞酒品牌，是天佑德人的神圣使命。”李银会在新春致辞中说道。