风电设备生产项目市场分析

1、政策分析

风电行业属于国家产业政策鼓励发展的行业，国家发改委、国家能源局等政府部门出台了一系列产业支持政策，相关政策主要包括：

《国家发展改革委、 国家能源局关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》提出：持续构建多元化电力生产格局。在保障消纳的前提下，支持清洁能源发电大力发展，加快推动风电补贴退坡，推动建成一批风电平价上网项目。2020年，风电装机达到2.4亿千瓦左右。 统筹推进电网建设，有序安排跨省区送电通道建设，优先保证清洁能源送出。

《国家发展改革委、国家能源局关于印发各省级行政区域2020年可再生能源电力消纳责任权重的通知》提出：在各地测算的基础上，统筹提出了各省级行政区域2020年可再生能源电力消纳责任权重，既有总量消纳责任权重，又有非水电消纳责任权重；每项权重又分最低和激励性两档。

《产业结构调整指导目录（2019年本）》将“氢能、风电与光伏发电互补系统技术开发与应用”、“5MW及以上海上风电机组技术开发与设备制造”、“海上风电场建设与设备及海底电缆制造”等列为鼓励类技术、装备或行业。

2、市场分析

（1）全球风电行业概况

目前，全球已有100多个国家开始发展风电。根据全球风能理事会的统计，2001年至2019年全球风电累计装机容量从23.9GW增至650.6GW，年复合增长率为20.15%；预计到2020年，全球风电累计装机容量将达到726.7GW，2016-2020年的年复合增长率达10.47%。

（2）海上风电细分市场先天优势明显，市场发展潜力巨大

现今全球风电开发仍以陆上风电为主，但海上风电具有资源丰富、发电效率高、距负荷中心近、土地资源占用小、大规模开发难度低等优势，被广泛认为是发电行业的未来发展方向。2000年，丹麦在哥本哈根湾建设了世界上第一个商业化意义的海上风电场，此后海上风电进入工业化研发生产阶段。近年来，伴随着全球海上风电技术逐渐成熟和新型市场异军突起，全球可开发的海上风电区域在不断增加，产业保持快速发展。根据全球风能理事会统计，2010-2019年全球海上风电累计装机容量年复合增长率超过28%。2019年，全球海上风电累计装机容量达29.1GW，同比增长约26%，占全球风电累计装机约4%；全球海上风电新增装机容量6.1GW，较2018年增长约41%，占全球风电新增装机容量10%。

（3）我国风电装机规模不断扩大

我国风电场建设始于20世纪80年代，在其后的十余年中，经历了初期示范阶段和产业化建立阶段，装机容量平稳、缓慢增长。自2003年起，随着国家发改委首期风电特许权项目的招标，风电场建设进入规模化及国产化阶段，装机容量增长迅速。特别是2006年开始，连续四年装机容量翻番，形成了爆发式的增长。

近年来，我国风电产业持续快速发展，得益于明确的规划和不断更新升级的发展目标。据中国风能协会统计，2018年我国风电新增装机容量21.1GW，同比增长7.11%；2018年底我国风电累计装机容量达到209.5GW，同比增长11.20%；我国风电累计装机容量占全球比重从2000年的约2%增长至2018年的约35%，远超过全球平均水平，已成为全球风力发电规模最大、发展最快的市场。

3、竞争企业分析

图表 1：行业主要竞争企业及其产品的主要对比情况一览表

数据来源：公司官网、年报等，尚普华泰咨询整理

4、风险分析

（1）产业政策调整的风险

在传统化石能源资源存量日益减少、全球对生态环境保护重视力度加大并努力减少碳排放量的综合影响下，风能作为一种高效清洁的新能源日益受到世界各国政府的普遍重视，包括我国在内的世界各国政府纷纷出台相关产业政策鼓励风电行业的发展。公司现阶段业务集中于国内，且国内风电产业受国家政策的影响较大，如果未来国家对风电行业开发建设总体规模、上网电价保护以及各项税收优惠政策等方面的支持力度降低，将对风电相关产业的发展产生一定不利影响，从而影响公司的营业收入及利润水平，公司存在因产业政策调整对经营业绩产生不利影响的风险。

（2）原材料价格波动风险

报告期内，公司生产所需主要原材料包括钢板、法兰等，直接材料占主营业务成本的比例约80%，比例较高。公司销售合同定价系参考原材料价格、产品规格型号、工艺难度、市场竞争状况等综合确定，但受资金安排、项目实施进度等因素影响，公司部分项目钢材类原材料采购时点与销售合同报价时点存在差异。近年来，钢材市场价格受国内外市场供求变动影响存在一定波动，从而对报告期内公司部分项目毛利率和整体经营业绩产生一定影响。如果未来上述原材料价格出现大幅波动，可能导致公司生产成本发生较大变动，进而影响公司利润水平。

（3）项目延期、变更的风险

风力发电投资量大、周期长，投资决策程序流程较长，项目实施过程中涉及的场地整理、设备采购、交通运输等方面问题较多，存在众多可能导致工程项目延期、变更的不确定性因素。公司业务规模快速增长，存货库存水平较高，占用资金较多，若客户工程项目延期导致发货时间滞后，则会使得公司的资金回笼速度降低、资金成本提高。因此，客户工程项目延期、变更将对公司的经营业绩造成一定的不利影响。

本节选资料出自尚普华泰发布的《风电设备生产项目投资可行性研究报告》，