车险综改下，财险公司增长承压，亚太财险落后

相较寿险而言，财险行业压力更甚。

文/每日财报 程意

看过2021年寿险公司的表现后，《每日财报》再来带大家梳理一下非上市财险公司的具体表现。

在寒潮中落幕的2021年，对保险行业来说，无疑是史上最难过的一年。大到头部险企，小到从业者，在疫情反复中，都饱受着不同程度的阵痛。2021年保险业以4.05%的增速收官，远低于同期GDP增长。较为糟糕的是，我国财险公司的保费收入增速仅为1.92%。

据统计，2021年75家非上市财险公司的合计保费收入为3930.24亿元，同比2020年（3732.76亿元）增长约5.29%；合计净利润为43.26亿元，同比2020年（51.29亿元）下滑约15.64%。

具体而言，在75家非上市财险公司中，52家盈利，23家亏损，且这种亏损普遍集中于中小险企。而财险行业之所以整体盈利能力减弱，主要因2020年起实施车险综合改革，导致车险成本率大幅增长，车险承保利润下降。

（数据来源：各公司年报及偿付能力报告）

综改之下，亏损扩大

对比2021年非上市寿险公司和非上市财险公司的经营业绩表现，不难看出财险公司远不及寿险公司。在2021年，75家非上市财险公司的合计净利润才43.26亿元，而泰康人寿仅在2021年的净利润就达258.76亿元。

所以，相比寿险公司，财险公司的发展更为艰难。从保费增速来看，75家非上市财险公司中有33家险企的保费增速落后于财险行业整体增速（1.92%），其中有29家险企的保费增速小于0。

究其原因，2021年财险公司保费缩水，除了受财险行业内竞争主体增多的影响外，很大一部分原因是来自于车险综合改革的落地。在2020年9月，车险综改实施初期，对整体车险的经济效益影响并不显著，但到2021年车险综改的全面实施，对保费收入的影响就逐渐显现。

但貌似对于财险公司而言，相比保费的增长，公司能否盈利更为困难。据统计，在75家非上市财险公司有23家亏损，大多为中小险企。其中，亏损超2亿元的险企有7家，分别为东海航运（-2.07亿元）、都邦保险（-2.43亿元）、长江财产（-2.66亿元）、安盛天平（-2.67亿元）、海峡金桥（-2.76亿元）、渤海财险（-3.50亿元）、亚太财险（-4.96亿元）。

另外《每日财报》注意到，在上述亏损的7家险企中，东海航运和渤海财险将在今年迎来新掌门人。其中，东海航运自2015年成立以来从未实现盈利，其虽然为国内首家航运保险法人机构，但航运业务优势并不显著。而渤海财险则受制于车险业务占比较大，净利润持续承压，在2020年（净利润0.08亿元）稍有好转后，就再度跌入泥潭。此番新董事长的上任是否能带领东海航运和渤海财险实现盈利，也值得外界期待。

亚太财险净利垫底

在现已披露的财险公司中，亚太财险以净亏损额4.96亿元垫底，同比2020年的净利润0.614亿元下降5.57亿元。

事实上，亚太财险在2021年前三季度的表现就有所预兆，自一季度开始就处于亏损状态，此后亏损进一步扩大。在2021年第一、二、三、四季度，净利润分别为-0.28亿元、-0.20亿元、-1.09亿元、-3.39亿元。

此外据《每日财报》了解，亚太财险自2017年扭亏转盈后，净利润就始终保持增长态势，至于此次再度跌入“谷底”，也或与股权结构不稳定，且大部分股权处于被质押或冻结状态有关。

在2021年10月29日，民生信托通过“以物抵债”的形式取得新华联控股所持有的亚太财险2.7%股权。至此，民生信托持有亚太财险20%股权，为其第二大股东，而新华联控股也退出其股东之列。

值得注意的是，亚太财险有近九成以上的股权遭到质押或冻结。虽然这种现象在市场上不少见，但这对于公司本身而言还是具有较大的风险，且亚太财险作为泛海系旗下子公司，易受泛海系债务危机影响，对其经营业绩产生压力。

另一家出自“海航系”的华安财险，其股权质押比例也超过八成。好在华安财险于2021年实现了盈利为0.08亿元，但较2020年的0.13亿元下降了38.46%。

此前，华安财险表示，净利润的下滑主要受车险业务的拖累。不过，《每日财报》注意到，华安财险屡收罚单。据不完全统计，仅2021年内银保监会对华安财险及相关责任人共开具了21张罚单，罚款金额合计617.7万元。

鼎和财险冲榜，国寿财险下滑

在2021年75家非上市财险公司的盈利榜单中，鼎和财险以净利润10.63亿元位于榜单之首，英大财险和国寿财险分别以净利润10.22亿元和6.53亿元，位列第二和第三。

据《每日财报》统计，在2020年非上市财险公司中，盈利榜单前三名分别为国寿财险、英大财险、阳光财险。其中，国寿财险以净利润17.85亿元一举夺魁，而彼时鼎和财险位列第四（净利润：8.06亿元）。

那么是何原因导致百亿规模险企国寿财险净利润大幅下滑？鼎和财险又是如何“异军突起”的呢？

作为中国人寿集团旗下子公司，国寿财险自成立以来就备受关注。在2018-2021年，国寿财险实现保费收入分别为691.54亿元、771.16亿元、864.77亿元、916.06亿元；净利润分别为1.2亿元、22.6亿元、17.85亿元、6.53亿元。可见，国寿财险的保费收入始终保持增长，但净利润存在较大波动。

通过比较其2018-2020年年报，可以发现近年来国寿财险保费收入主要来源于机动车辆保险，其次分别为责任保险、农业保险、企业财产保险、意外伤害保险等。仅在2020年，国寿财险近71%的保费收入来自于机动车辆保险。

值得注意的是，在2020年国寿财险的上述5种险种均处于承保亏损，合计承保亏损达22.64亿元。而仅机动车辆保险承保亏损就达7.56亿元，这或受2020年开始实施的车险综合改革影响。

（图片来源：中国人寿财产保险股份有限公司2020年度信息披露报告）

与国寿财险类似的是，在一众险种中，鼎和财险的机动车辆保险业务收入位列第一，且在2020年该项承保利润为负值（-6913.4万元）。但鼎和财险的企业财产保险业务收入和对应的承保利润都较高，是支撑公司盈利的核心。

从2018-2020年，其非车险业务——企业财产保险的保费收入和承保利润始呈现出增长态势，在2021年该项业务或继续延续了这种增长，使得公司仍具有较高的盈利能力。

（数据来源：鼎和财险2018-2020年年报）

展望未来，财险市场的发展中心将进一步向非车险倾斜，中小险企要想在激烈的市场竞争中实现保费增长、持续盈利，或有必要紧跟时代潮流，积极调整发展战略，提升非车险业务占比。