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两市逾4400只股票下跌,纳指再度大跌超2%,股市见底信号是什么?

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2022年第一个交易月份还没有结束,全球市场却出现了近年来比较差的开局走势。截至目前,道琼斯指数年内下跌5.62%、纳斯达克指数年内下跌13.46%、标普500指数年内下跌8.60%。A股市场方面,今年以来的市场开局同样并不乐观。其中,上证指数年内下跌5.68%、深证成指年内下跌7.90%,创业板指数年内下跌10.46%。与之相比,港股市场走势却相对抗跌,恒生指数年内小涨3.62%、国企指数年内小涨3.24%。

如果从今年以来的市场涨跌分析,其实A股与美股市场之间的表现差别不是很大。其中,创业板指数的走势紧跟着纳斯达克指数的表现,在纳斯达克年内下跌13.46%的背景下,创业板指数也跌破了3000点关口,成为了年内A股市场表现比较弱的市场指数。

虽然A股市场的独立性优势在逐渐展现,但在复杂多变的全球市场环境下,全球股市的联动性还是非常强的。在美股接连大跌的背后,A股市场还是未能够免受冲击影响,只是受冲击的影响相对小一些而已。

这一轮股市调整,导火索是美联储加息预期有可能会提前,而且加息频率与次数可能会超出市场的预期。另外,地缘局势的变化却引发了市场担忧情绪的升温,并加速了市场资金的抛售意愿。不过,在美股大跌的背后,实际上还是估值偏高的问题,加上多年来积累的获利盘集中释放的压力,并最终导致美股市场的大幅调整。

相对于美股市场,A股市场与港股市场的估值更显合理,但从市场的表现来看,除了港股市场略微上涨外,A股市场却并未展现出抗跌的一面。究其原因,可能与几方面因素有关。

其中,前有降准降息动作的出台,但现在存款准备金率可操作空间并不是很大,市场担心接下来的货币宽松力度可能不及预期。作为股市走向的先行指标,货币政策松紧直接影响到股市走向,货币政策力度的大小对市场资金的投资情绪影响不小。

再者,全球股市的联动性比较强,即使国内市场有充足的风险防御能力,但也未必可以完全摆脱外部市场环境的影响。美联储步入加息周期,每一轮加息周期背后,都会引发全球股市的剧烈波动,这一次恐怕也不例外。

此外,A股市场的融资扩容力度比较大,前有北交所扩容,后有中国电信、中国移动等巨无霸企业的IPO,对本身以存量资金博弈的市场而言,短期内似乎难以抵御持续扩容的压力,在外部市场环境恶化的背景下,A股自身的风险承受能力也骤然减弱。

不过,与海外成熟市场相比,目前A股与港股市场的估值水平还是处于相对合理的状态。即使是远赴海外上市的互联网企业,经历了去年的单边调整之后,目前的估值水平已经比较合理,从一定程度上提升了自身的风险防御能力。

除此以外,A股市场的流动性较强,且部分超级权重股对市场指数起到了很好的护盘影响,所以从市场指数的角度出发,持续大幅下跌的空间却显得相对有限。从沪深主板的角度来分析,接下来需要看底部放量的力度以及政策面回暖的信号,这将会是短期市场见底的信号之一。

相对而言,创业板指数的走势可能会更真实反映出当前市场资金的投资情绪与投资态度。时至目前,创业板指数已经跌破3000点,且从高位调整以来,已经出现了近20%的跌幅,市场仍需要警惕创业板“由牛转熊”的风险。

截至目前,创业板与纳斯达克指数非常接近自高位调整20%的位置,一旦有效跌破这一位置,将意味着市场指数正式步入熊市行情。但是,在此之前,估计会有一批买盘资金短期抄底,试图博弈接下来的救市预期,假如可以在这个位置之上止跌,那么意味着市场会短暂化危为安,否则这里恐怕是下跌中继的位置。

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