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纳斯达克年内下跌12%,一旦美股步入熊市,A股可以免受冲击吗?

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正当市场担忧美联储加息步伐会加快推进之际,美股市场已经率先开启了一轮快速下跌的行情。作为聚集着全球财富资金的美股市场,它的一涨一跌直接反映出市场资金的投资情绪与投资态度。

步入2022年,美股市场的走势并不友好。从今年以来,仅仅过了三周的时间,纳斯达克指数累计下跌12%,标普500指数下跌7.73%、道琼斯指数下跌5.70%。与2018年和2020年3月的调整行情相比,目前美股市场的跌幅并不算很大,但习惯了长期上涨趋势的美股投资者,一下子要接受美股市场的快速下跌走势,恐怕短时间内还是比较难接受的。

经过了这一轮的快速调整行情之后,美股市场会从牛市跌入熊市吗?

一般来说,如果股票市场从牛市跌入熊市,起码满足两个基本条件。

其中,市场已经持续有效失守半年线与年线的支撑位置,而半年线与年线已经成为了市场反弹的重要阻力位置。

此外,市场指数已从最近一年的高点下跌超过20%的空间。一般而言,从高点调整20%以上或者从低点上涨20%以上,可以认为是市场行情趋势转折的参考信号之一。

当市场同时具备上述两个条件之后,才可以认为是股市开始由牛转熊。所以,从目前的情况分析,即使纳斯达克指数已经从高点下跌了12%的位置,但距离20%的调整空间还有一些距离,所以美股市场还不能够定义为熊市。

一旦美股市场确认步入熊市,那么A股市场会免受冲击影响吗?

实际上,近年来全球市场的联动性正在持续增强。以最近一段时间的美股大跌走势为例,在纳斯达克指数大跌了12%的背景下,A股市场也存在着一定的分歧表现。其中,与美股下跌关联性较高的创业板指数,今年以来也出现了近9%的跌幅,目前创业板指数正考验着3000点整数关口的支撑力度。

从这一轮调整行情分析,无论是对A股还是美股市场,基本上都存在着市场“杀估值”的走势。在高估值股票出现估值大幅回撤的背后,实际上也与美联储加息预期提前到来,全球市场资金避险情绪升温因素有关。与之相比,对中低估值,且具备较好股息率的资产,在这一轮的调整行情中,并未受到太大的冲击影响。由此可见,在美联储加息预期升温的背景下,市场资金避险意愿在水涨船高,同时具备中低估值与高股息率优势的优质资产,成为了市场资金避险的途径之一。

从目前的情况分析,美股市场还不能够称为熊市,但距离步入技术性熊市的条件,却越来越接近。随着美联储即将步入新一轮的加息周期,过去享受着低利率红利的优势正在逐渐减退,对中高估值股票来说,支撑它们上涨的投资逻辑与估值体系正在逐渐发生变化。

从A股市场的角度出发,虽然国内市场本身享受着货币政策相对独立的优势,且本身的货币工具箱比较丰富,从自身的风险防御能力出发,国内金融市场的风险抵御能力还是比较强的。但是,在过去一两年的时间内,市场指数也开始步入明显分歧的迹象,未来市场可能会出现市场指数波动不大,但行业板块或者上市公司股票波动率明显提升的情景,所以在2022年的市场环境下,投资回报预期也许需要有所降低,股票资产的投资也不宜过度集中于单一的行业或单一的资产。

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