纳斯达克年内下跌12%，一旦美股步入熊市，A股可以免受冲击吗？

正当市场担忧美联储加息步伐会加快推进之际，美股市场已经率先开启了一轮快速下跌的行情。作为聚集着全球财富资金的美股市场，它的一涨一跌直接反映出市场资金的投资情绪与投资态度。

步入2022年，美股市场的走势并不友好。从今年以来，仅仅过了三周的时间，纳斯达克指数累计下跌12%，标普500指数下跌7.73%、道琼斯指数下跌5.70%。与2018年和2020年3月的调整行情相比，目前美股市场的跌幅并不算很大，但习惯了长期上涨趋势的美股投资者，一下子要接受美股市场的快速下跌走势，恐怕短时间内还是比较难接受的。

经过了这一轮的快速调整行情之后，美股市场会从牛市跌入熊市吗？

一般来说，如果股票市场从牛市跌入熊市，起码满足两个基本条件。

其中，市场已经持续有效失守半年线与年线的支撑位置，而半年线与年线已经成为了市场反弹的重要阻力位置。

此外，市场指数已从最近一年的高点下跌超过20%的空间。一般而言，从高点调整20%以上或者从低点上涨20%以上，可以认为是市场行情趋势转折的参考信号之一。

当市场同时具备上述两个条件之后，才可以认为是股市开始由牛转熊。所以，从目前的情况分析，即使纳斯达克指数已经从高点下跌了12%的位置，但距离20%的调整空间还有一些距离，所以美股市场还不能够定义为熊市。

一旦美股市场确认步入熊市，那么A股市场会免受冲击影响吗？

实际上，近年来全球市场的联动性正在持续增强。以最近一段时间的美股大跌走势为例，在纳斯达克指数大跌了12%的背景下，A股市场也存在着一定的分歧表现。其中，与美股下跌关联性较高的创业板指数，今年以来也出现了近9%的跌幅，目前创业板指数正考验着3000点整数关口的支撑力度。

从这一轮调整行情分析，无论是对A股还是美股市场，基本上都存在着市场“杀估值”的走势。在高估值股票出现估值大幅回撤的背后，实际上也与美联储加息预期提前到来，全球市场资金避险情绪升温因素有关。与之相比，对中低估值，且具备较好股息率的资产，在这一轮的调整行情中，并未受到太大的冲击影响。由此可见，在美联储加息预期升温的背景下，市场资金避险意愿在水涨船高，同时具备中低估值与高股息率优势的优质资产，成为了市场资金避险的途径之一。

从目前的情况分析，美股市场还不能够称为熊市，但距离步入技术性熊市的条件，却越来越接近。随着美联储即将步入新一轮的加息周期，过去享受着低利率红利的优势正在逐渐减退，对中高估值股票来说，支撑它们上涨的投资逻辑与估值体系正在逐渐发生变化。

从A股市场的角度出发，虽然国内市场本身享受着货币政策相对独立的优势，且本身的货币工具箱比较丰富，从自身的风险防御能力出发，国内金融市场的风险抵御能力还是比较强的。但是，在过去一两年的时间内，市场指数也开始步入明显分歧的迹象，未来市场可能会出现市场指数波动不大，但行业板块或者上市公司股票波动率明显提升的情景，所以在2022年的市场环境下，投资回报预期也许需要有所降低，股票资产的投资也不宜过度集中于单一的行业或单一的资产。