“公募一哥”张坤四季报：加仓腾讯控股、海康威视、伊利股份

1月21日零点刚过，“公募一哥”易方达基金副总经理张坤在管基金悉数披露2021年四季报，其持仓情况也随之揭开神秘面纱。

整体来看，张坤在2021年四季度进一步提升了股票仓位，但对持仓集中度进行了一定的分散。

前十大重仓股中，腾讯控股（00700.HK）、海康威视（002415.SZ）、伊利股份（600887.SH）获得张坤增持，高端白酒股则成为减仓的重点。

此外，受到业绩低迷和产品限购等因素掣肘，张坤在管基金的总规模在2021年四季度进一步缩水，不过总额和幅度都较小。

腾讯控股成第一大重仓股

易方达蓝筹精选是张坤在管4只基金中规模最大的一只，截至2021年末，基金资产净值为676.23亿元。该基金的持股变化具有一定的代表性。

易方达蓝筹精选四季报前十大重仓股

其中，张坤在2021年三季度减持腾讯控股5.91%后，四季度大幅加仓7.61%，该股也一举跃升至易方达蓝筹精选第一大重仓股。

不仅如此，易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合在2021年末的第一大重仓股也都是腾讯控股。可见张坤对这只个股青睐有加。

此外，海康威视也获得张坤小幅加仓2.42%，成为易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年持有的第二大重仓股。

上述两只基金的前十大重仓股中，另一只获得张坤加仓的是伊利股份，张坤在2021年三季度对该股的持仓并未发生变化，但到了四季度则大幅加仓9.43%。

高端白酒股则悉数遭到张坤抛售，2021年四季度，泸州老窖、贵州茅台、五粮液和洋河股份这4只白酒龙头均遭到张坤大手笔减持，易方达蓝筹精选的减持幅度分别为16.93%、15.34%、9.27%和5.48%。不过，上述4只个股仍分列易方达蓝筹精选第三至第六大重仓股。

2021年四季度遭到张坤抛售的还有平安银行，易方达蓝筹精选单季度减持了6%，易方达优质企业三年持有单季度减持幅度更是高达23.26%，不过该股仍未跌出易方达蓝筹精选前十大重仓股。

张坤2021年末在另一只银行股招商证券A股和香港交易所的持仓数量，并未较2021年三季度有所变化。

两只QDII基金的前十大重仓股变化更为明显。

易方达亚洲精选的变化是，中国财险（02328.HK）、万科企业（02202.HK）退出十大重仓股名单，阿里巴巴（09988.HK）、康师傅（00322.HK）新入十大重仓股名单。

易方达优质精选基金的调整则是，平安银行（000001.SZ）退出十大重仓股名单，洋河股份新入十大重仓股名单。

“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”

值得注意的是，张坤顶着“公募一哥”的头衔，但2021年业绩并不十分出挑，即使是在A股市场全面反弹的2021年四季度，由他管理的4只公募基金均未能获得正收益。

张坤在管基金规模变动情况

对于自己的投资策略，张坤在易方达蓝筹精选四季报中这样写道，本基金在2021年四季度略微提升了股票仓位，并对结构进行了调整，增加了科技等行业的配置，降低了金融、医药等行业的配置。“个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

张坤进一步表示，2021年12月中央经济工作会议强调“坚持以经济建设为中心是党的基本路线的要求”，并且中国经济和企业本身就蕴含着相当大的潜力，因此他认为，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，他对中国经济的长期前景依然保持乐观，坚信中国的经济实力终将达到发达国家的水平。

“在这种情况下，我们认为，有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。”张坤坦言，2021年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，但是他始终认为“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。

张坤承诺，将仔细审视组合中企业的基本面，选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。

“经过了2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在3-5年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。”张坤判断。