力诺特玻：东北证券、光大证券等4家机构于1月10日调研我司

2022年1月11日力诺特玻（301188）发布公告称：东北证券陈渊文 唐凯、光大证券冯孟乾、天风证券范张翔 王月、广发证券苗蒙于2022年1月10日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司药用包装玻璃以管制瓶为主,请问药用包装玻璃行业中模制瓶与管制瓶相比有何具体差异?

答：药用包装玻璃按照制造工艺及用途划分可以分为模制瓶、管制瓶两大类。模制瓶通过模具将玻璃液制成药瓶，而管制瓶是使用火焰热加工成型设备将玻璃管制作成一定形状和容积的医药包装瓶。模制瓶和管制瓶的区别主要有以下几个方面：首先，一般模制瓶容量较大，而管制瓶容量较小；其次，管制瓶壁厚均匀、重量较轻，而模制瓶壁厚、重量较重，对于某些冻干粉类药剂，只能使用管制瓶进行包装；最后，模制瓶生产工艺较为简单、成本相对较低，而管制瓶生产工艺较为复杂，生产成本相对较高。模制瓶根据用途可以分为大容量注射液包装用的输液瓶、小容量注射剂包装用的模制注射剂瓶和口服制剂包装用的药瓶；管制瓶根据用途可以分为包括小容量注射剂包装用的安瓿、管制注射剂瓶、预灌封注射器玻璃针管、笔式注射器玻璃套筒（或称卡氏瓶），管制口服液体瓶等。

问：公开信息表明公司中硼硅玻管原料主要依靠国外进口,请问公司如何保证中硼硅玻管原料采购稳定,相关情况是否制约公司发展?

答：公司的中硼硅药用玻璃管供应商主要包括德国肖特和康宁玻璃，目前两家供应商企业均已在国内投资建设中硼硅药用玻璃管生产基地，预计近期即可陆续投产，届时国内中硼硅药用玻璃管依赖进口的局面将获得改善。在药包材领域公司已经与德国肖特、康宁玻璃等多家国际知名中硼硅药用玻璃管供应商建立稳定的合作关系，相关供应商企业亦需公司帮助其消化产能、扩大销售，因此未来中硼硅药用玻璃管供应稳定，不会对公司的业务发展造成实质性的制约。

问：药用包装玻璃中,中硼硅药用包装玻璃和低硼硅药用包装玻璃的产品特性有何差异?

答：中国药包材标准（YBB标准）根据玻璃成分及性能的不同，将药用玻璃分为四类：高硼硅玻璃、中硼硅玻璃、低硼硅玻璃和钠钙玻璃。高硼硅玻璃三氧化二硼含量大于12%，其抗热冲击性能和耐水性能最佳，但是由于从药用玻璃管到药用玻璃制品的转化加工需要更高的温度，封口较为困难，作为药用玻璃的应用很少。中硼硅玻璃三氧化二硼含量8%-12%，这种玻璃材料于1889年由德国肖特发明并逐步推广，由于其优异的抗热冲击性能及耐水性能而应用于各种针剂、血液、疫苗等药品的包装，是国际上大量采用的医用玻璃材料。低硼硅玻璃三氧化二硼含量5%-8%，低硼硅玻璃耐热冲击性能低于中硼硅玻璃，其内表面耐水性能弱于中硼硅玻璃。这类玻璃是我国上世纪60年代自主研发的品种，可以用于储存对化学稳定性要求不高的药品（如普通抗生素粉针剂、口服液），但是难以满足酸性、碱性较强的药品。目前，低硼硅药用玻璃在国内的应用最为广泛，但国际上并无此产品分类，随着一致性评价等相关政策的落地，业内药用包装进一步接轨国际标准，中硼硅药用包装玻璃逐步替代低硼硅药用包装玻璃必将成为趋势。

问：公司未来产品结构是否会进行调整,药用包装营收比例是否会进一步上升?

答：公司将按照市场实际情况，科学调整公司产品结构，公司首发募投项目落成后，预计药用包装产品营收占比将进一步提升，这也是公司本身的产品战略规划。

问：公司目前药用包装玻璃市场需求状况如何,公司是否有新冠疫苗相关产品订单?

答：公司目前药用包装玻璃产品的订单十分充裕，公司正加紧现有产线的生产以及募投项目中硼硅药包扩产项目的落地，以期进一步扩大产能，满足市场需求；公司的中硼硅药用玻璃瓶应用领域包括血液制品、生物制药、新药特药、疫苗等领域，可满足新冠疫苗包装要求，但目前尚无新冠疫苗瓶的直接供货。

力诺特玻主营业务：特种玻璃的研发、生产与销售

力诺特玻2021三季报显示，公司主营收入6.32亿元，同比上升39.73%；归母净利润9441.73万元，同比上升48.09%；扣非净利润8862.46万元，同比上升45.01%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.11亿元，同比上升22.84%；单季度归母净利润3288.25万元，同比上升13.09%；单季度扣非净利润3213.65万元，同比上升22.84%；负债率21.8%，投资收益235.68万元，财务费用143.02万元，毛利率29.88%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；近3个月融资净流出161.18万，融资余额减少；融券净流出1.03亿，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，力诺特玻（301188）好公司评级为3.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)