这只医药基金，能涨抗跌！爱折腾不躺平！

2022年开门第一周，怎一个惨字了得。今天小倍也想求安慰。毕竟左手中概，右手医药，顺带还买了点半导体和酒，这节奏踩的，就说还有比小倍更准的吗？

投资亏了，只能老老实实码字搬砖了，不然泡面都只能掰着吃了。今天，还是继续说医药。伤我越深，我就越要干倒它！

这位医药基金经理，第一次听到这个名字的，可能会以为是一个男性经理，其实不然，大家可以猜猜是谁？

基金产品

看代表作的总体概况，谭小兵给人的第一印象还是很好的，能涨抗跌。

代表作能涨抗跌

代表作，长城医疗保健混合，自2016年2月谭小兵接手以来，获得收益242.06%，折合7年年化收益23.05%，业绩还是很不错的。

此外产品最大回撤24.46%，发生在21年3月，这个回撤水平是相当优秀的。看几个参照物大家就知道了，两大明星经理葛兰、赵蓓，产品最大回撤比她高10多个点，中证医药最大回撤41.65%，实在有些夸张。

特殊时点业绩-年年优秀

能涨抗跌，看起来是一个不太可能的事情，真相如何，我们来看看产品在历史上几个特殊时点的表现。

在2016-207年的白马行情中，长城医疗保健混合16年回撤控制的很好，17年跑输沪深300。这里，16年需要细看，她2月份当上基金经理就接手了这只产品，仅经过26天的过渡期，就自己独立掌管了，所以整个业绩都判断为是由她产生的，风控能力是实打实的。

后来几年相对沪深300就开始一直稳定保持能涨抗跌特性了。

18年一路下跌的熊市行情中相对于沪深300，有10%的超额收益。19年开始的成长风，直至21年，收益也是全为正数，相比于市场，超额收益两年都翻倍。

尤其是在刚刚走过的2021年，取得了8.28%的正收益。去年这个收益跑赢葛兰，跑输赵蓓（葛兰-6.55%，赵蓓11.74%）。

天花板对比-收益有进步空间

都又说到这两个女神了，那我们干脆把基准标准放高一大截，让她来和两大女神battle一番。就像读书时期你爸妈，都喜欢拿班上第一名来说事儿一样。

由于葛兰的中欧医疗成立时间较短，16年9月底成立，加上3个月的建仓期，就从17年开始对比吧，同一起点，公平公正，用5年的时间来验证。

不比不知道，果然广大基民朋友的眼睛都是雪亮的。

长城医疗保健混合从起点开始就一直跑输，妥妥的稳输。如果看的仔细一点，还可以发现，一直到18年年底，两年的时间，收益落后于中证医药。在19年开始感觉像换了个人，一路开挂了。

小倍我专门还去查实了一下，确实没有换人哈。只是从19年开始，她把权益仓位提上去了，从71.5%提升到了接近90%，此后一直保持这种高权益仓位配置，超额收益自然就跑出来了。

风控能力优秀，超越天花板

在收益对比图中，还可以看到，葛兰在21年之前，确实是一路领先，担得起医药女神的称号。在21年之后，赵蓓凭借更优秀的风控能力，成功反超。

而我们几天的主角，在收益方面确实是跑不过两大女神，但在回撤控制方面，确实还不错。尤其是在18年和21年，医药行情不好的时候，相对于葛兰赵蓓和中证医药，风控能力的优势一下子就体现出来了。对于持有人来说，持仓体验是比较不错的。

在这两轮对比下来，谭小兵相对于市场来说，超额收益是很明显的，尤其是回撤做的比较好，是一个优等生。但投资者都是逐利的，不会满足于市场的β收益，提高标准之后，与尖子生相比，进步空间还是有的，目前还是够不到天花板的。

基金经理

基金经理谭小兵，人如其名，干练果敢，成长风格。她是一位双学位学霸，攻读制药工程和会计学专业，专业的医药背景加上财务分析能力让她在后续的投资生涯中获益良多。同时她也是一位从医药实业走向投资领域的基金经理，管理产品至今已有6年多。

成长风格-产业阿尔法捕手

如果要打上一个标签的话，医药产业阿尔法捕手是最适合她的；看过她路演视频都知道，她多次强调，自己致力于捕捉产业阿尔法，赚产业发展的钱，赚公司业绩增长的钱。从业绩结果来看，她在19年之后确实是做到了。

操作风格-多面选手，医药+

落到具体的资产配置上，自上而下与自下而上相结合。先判断宏观大势，奠定未来三五年的投资基调，然后筛选出符合她要求的成长性行业。

对于行业配置，谭小兵是一位多面选手。除了大部分仓位配置在医药外，还同时投资电子、半导体元器件、电气设备、化工机械等。

对于医药，她也是多细分行业轮动配置，化学制药、CXO是长期重仓方向，中药、IVD、医疗耗材、疫苗、血液制品、药店等都会适时出现在持仓中。

“三高”：ROE/PE/换手率

具体到投资标的上，她不仅要听还要去看，各种实地调研、专家访谈安排上。不重配最受益的龙头企业，积极挖掘业绩弹性更大的二三线公司。

个股严格按照赛道、护城河、管理层三个维度来筛选，通过很多的财务指标，复杂的选股体系，将符合的纳入进来，不符合的立马剔除出去。

在她的持仓中，个股集中度不高，偏好成长型和拐点型两类公司上。ROE和PE双高，换手率也高的吓人。

小倍小结

对于谭小兵，小倍总结了三个关键词：三高（ROE、PE、换手率）、阿尔法捕手、医药+。

她管理产品6年多，经验老道，回撤控制能力十分显著。

如果你想要的是超越指数（沪深300和中证医药）的超额α，她的产品，能涨抗跌，持股体验好，目前规模不过10亿，是值得考虑的；

如果你属于激进型，还想进一步追求最极致的行业天花板收益，那她就不是数一数二的选择。

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