综合研报：2022年最值得关注的电子烟品牌

如果说2003年如烟的诞生，是国内电子烟市场生长的开端，那刚刚过去的2021年新国标征求意见稿的出台，则为电子烟这18年无人监管的历史画上了句号。我们先来回顾下电子烟这一新生事物的征途历程。

2003年，第一个基于尼古丁的电子烟产品如烟诞生，打着戒烟的名号很快在全球市场迅速流行开来。在大环境的推波助澜下，无数嗅到商机的大小品牌如雨后春笋涌出，吸引数十亿资本蜂拥而至，这段时间处于监管空白地带的电子烟行业一路狂飙野蛮生长，热火朝天的创业氛围一直延续到了2019年。

2019年11月，一纸电子烟线上禁售令骤然落地，一度炙手可热的市场因此迅速冷却。自此，线上营销的道路被彻底截堵，2020年所有品牌开始急转方向，进入线下渠道疯狂开店圈地，以门店数量为王的时代正式来临，但新冠疫情带来的影响仍无法逃离。

2021年3月，国家针对电子烟参照卷烟管理发布征求意见，整个行业受到猝不及防的一击。犹如悬在头顶的达摩克利斯之剑，在政策落地前的不确定性下，市场热度逐渐降温，各品牌开店速度稍有放缓。

政策的不确定性持续8个月有余，12月初，国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法（征求意见稿）》，宣布电子烟无人监管的野蛮生长时代正式告终。

只有当潮水褪去，才知道是谁在裸泳。2022年，行业将进入新监管时代，待5~7个月的过渡期（洗牌期）后，国内市场将呈现何种格局，抑或说还有哪些品牌历经大浪淘沙仍屹立不倒，我们来稍作分析。

比如悦刻，

作为国内较早进入电子烟行业的品牌，悦刻母公司雾芯科技仅仅花了三年时间，就在美国纽交所成功上市，市值近3000亿元，是行业内外公认的龙头老大。

悦刻在国内起步较早，占据国内电子烟大部分市场份额，并经三年发展，形成一套完善的经销商体系、供应链体系及产品布局等，更是在入行初期，就拿到多轮大笔融资，企业抗风险能力较强。

此外，悦刻在探索雾化医疗技术和大健康领域、社会公益等方面的尝试，也比国内其他品牌更早、更具有先锋意义。例如启用生命科学实验室、与赛赋医药合作成立雾化吸入评价研究中心、回收空烟弹用以乡村建设等等，悦刻以实际行动拓展和完善雾化科学研究路径，为雾化科技更广阔的未来打开路径，彰显“社会公民”应有的责任与担当。

现如今，电子烟被纳入烟草监管，面对即将到来的新监管、新合规阶段，悦刻仿佛早有准备，从品牌战略到产品策略，均以“合规、迎合、配合”的全面姿态呈现出来。毋庸置疑：电子烟的新时期，仍会有悦刻的“一杯羹”。

此外，值得一提的还有魔笛。2021年下半年以来，魔笛品牌的动作接连不断，其品牌高层也频频亮相国内展会和论坛。魔笛MOTI由海外电子烟老炮MG在2019年初创办，在业内以产品研发著称，核心管理层均来自国内外知名烟草巨头公司及智能设备、互联网、消费品顶级企业，同样具备行业先发优势。

产品制造方面，魔笛选择思摩尔作为供应链，供应链模式比较稳定。相较于悦刻，魔笛创始人作为偏技术的海归，则更加注重产品研发，从魔笛GO、魔笛S、到魔笛PRO，持续精细化产品布局，出货量和销售额排名较前。

作为国内较早布局海外市场的品牌，目前魔笛业务已覆盖全球35个国家和地区，涵盖全球各类网点数量10W+，并建立北美地区行业头部电商独立平台。

虽然2021年柚子品牌遭受了很多风波，但是体量犹在，用户群仍然很大，所以同样值得关注。

YOOZ由同道大叔创始人蔡跃栋在2019年初创立，前期拿到多轮融资，同样具有先发优势。柚子产品偏注重外观的时尚感与科技感，在抓住用户眼球、迎合大众美感方面，拥有一定的竞争优势。

还要说一下波顿集团旗下的火器品牌，1998年，波顿被指定为烟草行业香精香料定点供应单位，了解烟草系统的人应该知道，波顿在中式卷烟表香配方具有很重要的地位和作用。

波顿集团旗下完善的一体化全产业链模式，可以说是为火器在2022年的稳健发展筑牢了“护城河”。无论是在产品研发、烟油供应、硬件组装还是品牌服务方面，火器都可以将控制权掌握在自己手中，最大程度确保品质。而且在电子烟新国标正式落地上，拥有自有工厂的火器，未来终端优势会更加明显。据了解，在2022年火器还将推出出海计划，目前已筹备了多款针对于海外市场的产品，并根据不同消费人群的喜好进行产品定制。

国内最值得关注的还有徕米、喜雾、铂德、小野、唯它等品牌，这些品牌目前在国内已经拥有了一批忠实的用户人群和市场根据地。一直以来，中国都是全球烟民数量第一的烟草大国。在电子烟新规落地、行业发展前景趋于明朗的背景下，国内市场将迎来较大的增长空间，据艾媒咨询分析，预计2023年中国电子烟市场规模将达到2952.7亿元。

前路漫漫，道阻且长，行则将至，行而不辍，未来可期。

2022年的电子烟品牌分析到这里就告一段落了，还有更多品牌没有列出来。以上分析仅为个人观点，一千个读者心中就有一千个哈姆雷特，如果大家有什么想法，欢迎在留言区分享一起探讨。