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“另类”基金睿远,把发行玩成了行为艺术

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今年3月,在基金行业沉浸10余年的固收老将饶刚向老东家东方资管递交辞呈,毅然加入诸多行业大佬加持的睿远基金。

睿远基金的创建者陈光明曾与饶刚共事多年。一年未满,睿远基金就为饶刚量身定制了新基金,意在打开“固收+”市场。12月2日,睿远稳进配置两年持有期混合基金(简称睿远稳进配置)一经发售,遭到千亿资金疯抢。

睿远基金堪称行业中的“爆款收割机”。

这家成立于2018年的基金公司,生来“另类”,迄今为止只发行了三只公募基金,一年只发一支基金成为了睿远基金的标志。有机构称,睿远把基金发行玩成了行为艺术。

01、基金发行成了行为艺术

2019年3月21日,睿远基金的首只公募产品睿远成长价值混合面世,基金经理为傅鹏博和朱璘,产品认购半日超400亿元;2020年2月18日,睿远基金的第二只公募睿远均衡价值三年持有混合发售,基金经理为赵枫,首发当天吸金超1200亿元。

12月2日,睿远发行睿远稳进配置,募集规模上限是100亿,基金经理是固收老将饶刚,但当天认购资金超过1000亿元。在基金发行趋冷的时间点,睿远基金再次制造一支爆款基金。

爆款的出现源于公司背后诸多大佬的加持。

睿远基金核心成员有陈光明、傅鹏博、刘桂芳、林敏、赵峰等人。陈光明曾任东方资管总经理、董事长;傅鹏博曾任兴全基金副总经理;刘桂芳曾经担任国泰君安合规总监、副总裁、首席风险官等职务;林敏曾经担任招商银行总部财富管理部和零售银行部财富产品负责人、经理等职务。


顶着明星人物光环,睿远基金从未让互联网代销平台参与到公司基金发行当中,有平台解释称:“睿远基金拒绝我们代销,给出的原因是平台用户的特性与该公司产品风格差异过大。”

值得一提的是,为担任首支公募基金的基金经理,傅鹏博自愿曾将董事长一职让予刘桂芳,挂职副董事长鏖战一线。

以傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值来看,自2019年3月26日成立至2020年末,这只基金收益率达到106.48%。而由赵枫管理的睿远均衡价值三年持有,自2020年2月21日成立至2020年末,收益率也达到61.57%。

然而今年以来,睿远基金遇到了成立以来业绩表现的低谷。截至12月6日,睿远成长价值年内收益为-0.83%,睿远均衡价值年内收益为0.89%,均弱于同类平均水平。

02、出道即巅峰

一只基金“出圈”,基金经理是绕不开的话题。

睿远稳进配置再次成为爆款,担任基金经理的饶刚也再度迎来了人生中的高光时刻。熟悉固收领域的投资者对饶刚并不陌生,这位老将已经在基金行业摸爬滚打超过17年。

回顾饶刚的基金生涯,出道即是巅峰。

2003年,饶刚一脚踏入基金行业。彼时,中国的基金行业刚刚起步,首批基金公司成立仅4年,但新兴行业预示着更多的机会,在兴业证券工作三年的饶刚萌生离开的想法,富国基金成为他的目标。

时年5月,加拿大蒙特利尔银行宣布参股富国基金,中国首家“洋股东”参与的基金公司出现,成为当时金融行业的焦点。


饶刚暗下决心加入这家公司。两个月后,饶刚正式成为富国基金的一名普通研究员,迈出了他在基金行业的第一步。

从研究员到固收部门总经理,饶刚只用了3年时间。

2006年1月,富国基金任命饶刚为固定收益部总经理,同时,宣布饶刚担任富国天利增长债券的基金经理。从此以后,富国天利增长成为饶刚的代表基金。

饶刚累计管理富国天利增长长达9年2个月,并实现实现了年化10.95%的收益率。同时,这只基金也让饶刚光环加身。凭借这只基金,饶刚拿下2007年“债券型金牛基金奖”,并在2009年后的连续三年拿下这一奖项。

凭借管理基金的不俗表现,饶刚的事业更进一步。2013年8月,饶刚担任富国基金总经理助理,并兼任富国资管总经理。

十年时间,让饶刚从一个普通研究员成长为富国基金的管理人员之一。

03、鏖战“固收+”

从担任富国基金总经理助理后,他的基金表现再未能延续富国天利增长的高回报。

新成立的富国目标收益一年期纯债、富国目标收益两年期纯债、富国天盈债券(LOF)、富国产业债券在其任职内回报分别为13.54%、15.11%、18.45%和13.08%,相对同类同期基金涨跌分别实现了2.81%、3.34%、-0.71%和3.38%的成绩。

出道即巅峰,这在其他行业当中是被人们津津乐道的故事,但在基金行业,十年前的高光时刻已经无法再带给他更多。

2015年,饶刚迎来了事业上的第二次发展。

当时,东方资管基金业务起步,需要挖掘固收市场人才。陈光明此时任东方资管总经理,他邀请饶刚参与东方资管的建设,与其一起开拓固收市场。时年3月,饶刚离开了效力12年的富国基金,加入东方资管,结下了与陈光明的不解之缘。


一年后,饶刚正式担任东方资管副总经理。2016年7月28日,饶刚接手东方红策略精选混合,并管理东方红汇阳、东方红汇利两只混合型债券基金。

饶刚也形成了多资产协同配置的投资风格。

在饶刚看来,“固收+”正处于不断进化过程中,秉承长期价值投资理念,通过可投资范围内的多资产协同配置,依托专业化研究,有利于把握大趋势下低波动的中长期投资机会。

多资产协同配置是从三个维度出发立体化的投资框架——宏观层面,通过宏观配置研究决定大类资产配置比例;中观层面,通过行业比较研究,决定行业配置方向,力争把握各阶段占主导的周期力量带来的供需格局变化;微观层面,依托团队深入的基本面研究,精选大趋势下优势行业的优质标的,力争发掘债券、股票等资产的超额收益。

在饶刚看来,多资产协同配置是一个求解组合风险调整后收益最大化的体系化工程,在组合构建时除了精选优质债券和股票资产,还需综合考虑股票和债券的相关性、流动性和通胀风险对冲等多种因素,运用多种方式提升夏普比率,追求经风险调整后收益的最大化。

凭借“多资产协同配置”的理念,饶刚管理的东方红策略精选混合,东方红汇阳、东方红汇利分别实现40.78%、31.59%、31.49%回报,年化回报分别为7.65%、6.11%、6.09%。

看起来,饶刚交出了一份较为令投资者满意的成绩单,但是偏债的策略使其中的灵活配置型基金未能如愿表现出它的灵活性。

东方红策略精选混合为灵活配置型基金,同期同类基金涨幅达到71.66%。相对同类基金,该基金跌幅达到-30.88%。

2015年之后,市场上涌现出了一批新基金经理,张清华、王晓晨、胡剑等后起之秀将固收+的收益推向了一个新的高度。

易方达裕惠定开是胡剑的代表基金,他管理这只基金已经8年,实现11.32%的年化回报;张清华则是多面手,股债双全,管理易方达安盈回报4年时间,实现年化收益23.37%;王晓晨从2016年12月开始管理易方达双债增强,至今实现年化回报10.10%。

与市场上同类产品相比,饶刚似乎并不是唯一的选择。在诸强环绕的“固收+”市场,一切还得靠业绩说话。

(除单独标注来源外,以上图片来自视觉中国)

(作者 | 李峥,编辑 | 韩忠强)


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