作者:杨雷 编辑:小市妹
12月7日,电子元件龙头法拉电子(600563)盘中跌停。截至发稿,公司跌幅为7.22%,收报220.06元。
除此之外,法拉电子所在的电子元件板块今日也是下跌状态,跌幅为2.21%,像世运电路(603920)、天华超净(300390)等强势股跌幅逾8%。
法拉电子主营产品包含电容器、变压器等,其中电容器占公司收入比重高达89.63%。电容器属于三大被动电子元件之一,是电子线路中的基础,占全部电子元器件用量比重约为40%。
据了解,电容器按介质不同分为四大类,分别是陶瓷电容、铝电解电容、钽电容、薄膜电容。其中,薄膜电容领域的代表公司包括法拉电子、铜峰电子(600237)等。
目前中国已发展成为全球最大电容器市场,以2019年数据举例,国内电容器市场占全球市场比重逾70%。
电容器行业具有壁垒,特征包括重技术、重品牌、重管理等。特别是在“国产替代”背景下,国内电容器企业正在赶超美日韩等高端电容器厂商。而随着新能源汽车、光伏等行业爆发,电容器厂商将受益。
再来看法拉电子,公司深耕薄膜电容多年,成为全球前三、国内第一的薄膜电容厂商。公司薄膜电容产品在新能源(光伏和风电)、新能源汽车领域全球市场率分别超60%、30%。
得益于下游行业(新能源、新能源汽车)高增长,公司业绩增速达双位数。
具体看,今年第三季度,国内新能源汽车销量约95万辆,同比增长175%;欧洲销量约49万辆,同比增长45%。同期,第三季度光伏风电新增装机量合计约18.1GW,同比增长30%。而发展光伏、风电要配备储会进一步增加对薄膜电容需求。
业绩方面,今年前三季度,法拉电子营收同比增长51.23%,归母净利润同比增长50.12%。
自年初以来,法拉电子涨幅逾107%,股价实现翻倍。市场追捧的原因之一是,对公司发展前景看好,因为下游行业未来几年景气度较高。
据预测,在2021~2025年期间,新能源汽车行业年复合增长率为39%。而新能源车用薄膜电容市场空间或超65亿,年复合增长率约为40%。此外,外界也预测到2025年,风电和光伏领域中薄膜电容的市场空间约为24亿,年复合增长率为21%。
因股价上涨较快,法拉电子估值已经不便宜了。目前,公司动态市盈率为67.35倍,而行业平均市盈率(TTM)为38.7倍。
随着电容器行业受益于新能源汽车、光伏风电发展,法拉电子能否凭借优质赛道持续保持业绩成长性,值得继续关注。
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