王彦杰：主动管理能力等十趋势驱动公募持续发展

　　中新经纬12月7日电 题：主动管理能力等十趋势驱动公募持续发展

　　作者 王彦杰 国投瑞银基金总经理及董事

　　过去十年，中国的公募基金行业经历了高速发展。监管驱动、市场驱动、销售驱动、业绩驱动是促进行业发展的四大驱动力。回到当下，后疫情时代、货币政策宽松，以及国内市场的金融持续开放，包括数字化带来的金融科技赋能，都是公募基金行业发展所面临的“新常态”。在此背景之下，以下十大趋势正驱动公募基金持续发展：

　　第一，主动投资管理能力。从行业历史数据来看，若投资业绩排名达到前1/4分位(25%)，规模增长明显高于行业平均。另外，在股票供给急速增加之下，凸显优秀主动投资管理为投资人创造价值的重要性。主动管理能力仍将是中国公募基金公司的核心竞争力。

　　第二，互联网平台崛起。随着数字化财富管理转型，独立第三方代销机构公募基金保有量持续上升，跃升为第二大基金代销渠道。其突破口在于打造交易便利性的“基金超市”开放平台，有效吸引新客流。新冠疫情更直接改变了基金公司传统营销模式，投资理财相关的直播、短视频等新媒体营销方式，赢得了不少投资者，尤其年轻投资者的青睐。

　　第三，传统零售渠道转型。在数字化线上金融科技服务平台的推动下，进一步驱动银行、头部券商向财富管理业务转型，重视线上业务发展。让公募基金在零售市场得到进一步扩大。

　　第四，投资理念的改变。2015年以后，国内市场的投资理念逐渐与全球市场接轨，更加注重企业的长期价值。从过往的以利润作为研究重点，逐步到更加重视企业资产的质地；从过往重视财务数据的分析，逐渐演进到对企业定性的分析。从投资者的偏好来看，也越来越注重投资的稳定性。

　　第五，ESG(环境、社会和公司治理)投资研究的发展与推广。目前进入到第二个ESG整合的阶段，ESG整合把整个财务回报和环境、社会责任做整合，结合主要的非财务信息做价值分享，更精确地提供投资的风险、创新和成长。从历史回报数据来看，ESG指数在中国和全球范围内均呈现更好的超额收益和夏普比率。

　　第六，养老金体系与制度的落实发展。从养老金三大支柱分布来看，预期未来在中国，个人养老金储备具备较大的增长空间，养老型基金的需求蓄势待发。建立全生命周期的养老产品，将是下一阶段发展重点。

　　第七，基金投顾业务的成长潜力。投顾的推动也是行业内非常重要的发展项目。管理型投顾产品以客制化为主，针对客户的投资需求与收益目标提供更多元化的组合服务，与标准化的公募FOF产品形成互补。未来随着养老金制度的完善，基金投顾有广阔的发展空间。

　　第八，资产配置需求提升。低利率环境叠加市场化的金融环境，投资者对稳定收益的偏好上升。资产配置解决方案将逐步成为零售市场需求重点。基金投顾及养老金业务将凸显多元资产配置核心能力的重要性。

　　第九，监管重点支持。除了与资本市场的联动之外，监管的支持是近年来推动基金行业发展的主要“引擎”，资管新规出台以后，公募基金作为标准化资产管理产品迎来了非常好的发展机遇。

　　第十，国际化进程加速。机构开放逐步加快：全面放开证券、期货和基金管理公司外资股比限制；外资机构设立外商独资企业(WFOE)也正加速布局中国市场。注重长期导向和基本面驱动，为国内基金行业发展注入新的活力，构建了新的发展格局。

　　整体来看，公募基金行业正处于非常好的发展态势中，公募基金数量和规模都在不断增长，产品种类也变得越来越丰富。“新常态”之下，这几大趋势为公募行业的发展提供源源不断的动力。(中新经纬APP)

　　专家简介

　　王彦杰，毕业于中国台湾淡江大学财务金融专业，获得硕士学位。曾任泰达宏利基金管理有限公司副总经理兼投资总监，宏利资产管理台湾地区投资主管，复华投信香港资产管理有限公司执行长，保德信投信投资部投资主管。现任国投瑞银基金总经理及董事。

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【编辑：郭晋嘉】