中概股全线回调，阿里股价跌回2016年

因为美国证监会要求在美中资上市公司披露更多信息，中概股全线回调。

美国证券交易委员会（SEC）2日宣布通过一项法规修正案，要求在美上市中资企业披露更多信息。

苹果这样的美股上市公司，要按照SEC要求披露。阿里这样的上市公司，也要按照SEC要求披露。

一旦，有不能披露的信息，就只能从美股摘牌回港股上市。

如果是私有化，就需要消耗美元，而在美国发行的美元企业债，也将失去未来的美元融资渠道，美元债的评级也会下调。

假如某中概股A，它只能回港股。如果它是私有化回港股，那么就需要美元，如果它还有几十亿美元的美元企业债，将来到期后就要美元兑付。

如果它直接回港股挂牌交易，则有可能会被美国的投资者：集体诉讼(class action)。美利坚土特产：诉棍。

美国的诉棍，在纽约法庭打赢官司后，就会全球：冻结资产。

对于在美股上市的中概股来说，压力有点大。

这次大回调，阿里的股价已经跌回了2016年末的水平，市值仅剩3043亿美元。

可以说，即使美联储接下来加息缩表，阿里的回调空间也有限了。

阿里目前的市值，仅是亚马逊的一个零头。

腾讯，现在的市值是4.4万亿港币，按照7.8的汇率，是5600亿美元，比阿里高出一截。

像瑞幸咖啡这4.6亿美元的债券的债主，当年买债就是脑子进水。智商欠费了，才去买瑞幸的美元债。

不能去美国上市融资后，这些美元债务的压力就来了。

拼多多，是有很多美元债的。当年，拼多多所以能搞百亿补贴，就是靠发行可转美元债。

拼多多的股价，做了一个过山车，现在市值仅剩742.9亿美元。

拼多多在6月30日披露的时候，是142.2亿美元的债务。这个债务相比当时超千亿美元的市值不算高，相比目前742.9亿美元的市值也不算高。但是，拼多多赚的是人民币，欠的是美元。

拼多多去美股，就是为了融资。它是成长股，美国的投资者有耐心，能接受它持续亏损，只要业绩持续增长。如果拼多多从美股退市，就没有美国投资者愿意掏钱了。

这个时候，142.2亿美元的债务，才真是个问题。

所以，拼多多肯定会像苹果那样，像特斯拉那样，像亚马逊那样，按照SEC的要求提交所有该提交的文件。

不然，这142.2亿美元的债务，找谁要美元去？

越南的独角兽，要去美股上市了。

以后，中国投资者，要投资东南亚的科技公司，然后让他们去美股上市融资借债。就像珠三角的老板，在越南开厂，把东莞的零件运到越南，然后再出口美国。

中资企业在东南亚和印度的子公司，其实可以剥离出来，然后单独到美股上市融资美元。如果海外业务够大，可以把总部搬到新加坡，这样就一点问题也没有了。

海底捞的老板，很早就移民新加坡了，还一度是新加坡的首富。

有实力的中概股，可以海外搞个总部，国内一个总部。实在不行，就把国内的业务包装成子公司。欠了那么多的美元债，回来就要还清美元债了。