“跨年度行情”提前启动的基本面依据！

282期微课堂（包括今天的“公开课”）选题都是：“跨年度行情提前启动的基本面依据”，这个题目是周二确定的（主办单位需要提前做宣传广告），那时候，A股在下行（周一一度下跌）。即使到了周四，很多人仍然不相信我关于“跨年度行情”会提前启动的判断，但我相信很多投资者都有这样的期盼——只是绝大多数人不敢相信！还好，周五A股大幅度上涨，大宗商品市场也在回暖（给了我好大面子）！

其实，我很早就做了说明：所谓“跨年度行情”不仅仅是指A股，还包括资本市场的很多品种。关键点在资本市场的活跃度，震荡幅度的可操作性！

关于A股先蹲后反弹，关于大宗商品市场提前调整后目前基本到位，调整接近尾声，我已经做了很多分析，其中重点强调：中国经济下行，必须遏制，资本市场大有可为；美联储缩表，加息；中国央行降准，再贷款，甚至有可能降息；中国股市与美国股市不在一个“档次”（美国股市仍然在顶部区域，中国股市尤其是上证指数仍然在底部区域）。虽然美国股市继续大幅度下跌，会对全球经济复苏形成压制，间接对中国股市形成压制，但，美国股市被11月非农数据“托住了”。

上周，我没看到，中国股市没有跟随美国股市的脚步！下周，我们将看到，中国股市与美国股市一起反弹。

我在281期微课堂预测了未来有三大利好：第一是很快会有降准（再贷款）！这个预测被“李克强”（昨天的讲话证明）证实；第二是我预判，美国举办的所谓“民主峰会”，蔡英文不会露面——昨天上午有消息称：葵让台所谓“驻美负责人”和一个所谓“政务委员”参加这一次“民主峰会”；第三个利好是美联储不会急着“紧缩”。这个判断，也被周五美国11月非农数据证实！

非农数据重要吗？281期微课堂认为：不重要。但，美国股市稳住很重要！

11月美国非农就业人数下降（低于预期很多），但，失业率数据下降更多，说明美国就业市场“紧张”。我在第一时间评判（发至微课堂群，期货指导群）：美国数据好坏参半，美联储将维持缩债速度不变，短期内不会加息。

美联储官员在9月份的会议上曾经认为，10月至12月当季的平均失业率将在4.5%至5.1%之间。而周五的报告显示，11月份的失业率低于预期，降至4.2%。虽然就业数据不及预期，但失业率稳步下降说明就业市场日趋“紧张”，经济热度较高。它最终会增加美联储的担忧，即经济需要放缓，才能让供需平衡，才能让通胀率回到美联储2%的目标水平。目前绝大多数机构认为，美联储加息定价在非农数据公布后维持不变，仍预计会在明年6月加息25个基点，到11月累计加息50个基点。但我认为，仍然要看未来的数据。

周五非农数据会不会引发美国股市大幅度反弹！？不会！

微课堂曾经预言：2022年美国股市很难再现牛市，而可能导致美国股市进入熊市的原因有很多，最主要的原因是：2021年涌入美国股市的资金量太大了，一旦出逃，破坏力极强！有数据显示，2021年涌入全球股市的资金增量是过去十九年的总和，其中涌入美国股市的资金占全球股市增量资金的百分之七十！明白吗，历史上没有发生过这种现象！

相反，2021年中国股市没有涌入多少资金，甚至基本持平。所以，中国股市应该与美国股市表现不同。

我在微课堂一再强调：中国央行与美联储的货币政策不是不同步的。前一阶段，中国央行过于谨慎，美联储过于超宽松。反过来说，中国央行目前已经积累了较大的货币政策宽松空间，而美联储已经不得不开始缩表（收紧货币政策）！

货币政策的差异，很可能导致中美两国股市的相反走势——这一点，本周有迹象（不会形成大趋势，只会出现“小片段”）！

我在很多场微课堂都强调：不能认为美联储的“超宽松”货币政策一定失败，更不能“有罪推定”，认为美国一定爆发金融危机。实事求是的分析，美联储的政策管理思路是非常“先进”的，它充分考虑了时代变化，考虑了大量高科技创新企业所需要的超宽松货币环境；考虑了高科技企业的融资池就是股市——高科技创新产业需要大量资金支持，需要股市繁荣，虽然很多资金会形成泡沫，甚至变成负资产，但股市自我消化能力很强。关键点在创新产业的活跃度，创新点。高科技创新，需要大量资金，这样的资金，商业银行是不能满足的，一般的企业家也是无力负担的，如果没有股市，没有大量敢于冒险的投资者，就不会有人敢于冒风险搞创新！股市需要泡沫，更需要炒作泡沫，没有泡沫就没有创新！

高科技创新产业需要的资金量极大，收入产出比也极大！一将成名万“股”休！股市是成也萧何败也萧何！大量资金在股市博弈，最终很多人成为“韭菜”，但不可否认，最近十年，投资美国股市的人绝大多数赚钱了。

问题是，市场规律！股市再好，也会下跌！股市凶险，最终会让绝大多数人赔钱，甚至倾家荡产——尤其是上涨过快、过高的股市（包括资本市场所有品种）。

按照传统货币理论，超宽松会导致货币浪费，导致金融危机。问题是“周期”！美联储之所以不怕，因为美国股市的吸金能力极强，因为美国股市吸引了全世界的投资者。

全球投资者相信大周期，相信美联储不会急于紧缩，所以才敢于追逐已经上涨了11年的美国股市，所以才敢于抢反弹！当前，美国股市很微妙，12年来第一次如此微妙：美联储要调整货币政策方向，但又不急，美国股市投资者中已经有“高位出逃”迹象，但更多的投资者准备逢低买入。现在，就看美联储是如何把握政策方向的了。