网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

医药板块持续调整,我还持有医药基怎么办?

0
分享至


被公认为长期黄金赛道的医药板块,10月以来连续回调。时间再拉长一点,从今年7月份开始,申万医药生物指数就一路下挫,年内一度跌幅超过10%。不少投资医药主题基金的小伙伴,也跟着收益回吐,陷入“焦绿”(wind,截至2021/11/9)。


数据来源:wind,2020.11.09-2021.11.09

是割肉赎回?还是趁机补仓?究竟该拿持有的医药基金怎么办呢? 咱们一块来盘一盘~

01

近期医药板块为什么下跌?

先来看看,造成近期医药板块回调可能有哪些因素?

中信建投证券研究认为,本轮调整主要与上游成本上升、抗新冠药研发新突破有关。

一方面,原料药上游成本上升,导致药企毛利率承受较大压力,提价有所滞后,从而导致报表毛利率明显下滑。另一方面,辉瑞宣布了最新新冠口服药物Paxlovid积极的三期临床数据:减少非住院患者的住院率或死亡率89%。疫情阴霾消退、紧张情绪退去,这让投资者对相关医药企业,调低了未来收入预期。

除了行业内的利空消息,集采的陆续落地也导致了本轮医药板块回调。

11月3日,国家医疗保障局办公室发布《关于做好国家组织药品集中带量采购协议期满后接续工作的通知》。11月4日,国家医疗保障局办公室发布《做好国家组织药品集中带量采购协议期满后接续工作》的通知。11月5日,国家组织药品联合采购办公室关于发布《全国药品集中采购文件(胰岛素专项)》的公告

上面所说政策中的“集中采购”,就是集采,是指政府统一出面,以某区域内医院用药为筹码,与药企进行价格谈判。药企为了拿下“大单”,大概率会采用压缩利润空间的价格战。此外,平安证券认为,国采与地方集采的常态化,还将带来药品竞争格局的重构,这也影响了医药板块近期的表现。

02

医药板块现在还能投吗?怎么投?

了解完原因,咱们再来聊聊,大家非常关心的问题:医药板块现在还能投吗?怎么投呢?

回想4个月前,对于医药板块高估值风险的担忧,是很多投资者不敢进场的原因。那现在,这个板块的估值情况如何呢?

Wind 数据显示,经过几个月的调整,申万医药生物指数市盈率来到33.13,处于18.52%分位值。也就是说,就是低于历史上接近82%时间的估值水平。整体高估值风险大大降低,进入Wind设置的“机会值”区间。


数据来源:Wind 2012.01.01-2021.11.10

看完估值,再来看看基本面和市场情绪的情况。

先来看看集采。中金公司认为经过了仿制药集采、高值耗材的集采和IVD的集采,市场的政策预期已经较为充分,市场情绪已经较为悲观。虽然11月还会有创新药的医保谈判,但市场已经预期较为充分,不会对投资构成太强的边际影响。医药板块,尤其是港股医药板块已经具备配置价值。平安证券认为,集采虽然会带来短期阵痛,但长期来看,将带来药品竞争格局的重构,有望加速进口药企占主导的品种的国产替代,为国内药品企业带来机会。

成本上升和抗新冠药的突破,是否会影响长期的投资逻辑呢?

总体来看,医药板块整体消化成本上升的能力较强,毛利率较为稳定。中信建投证券研究发现,历史上大部分原料药价格走势与油价高度相关,但会滞后6-18个月不等。预计今年Q4到明年上半年,相当部分的品种将会陆续提价,从而保持利率,消化成本端压力。

放眼医药板块长期发展趋势和配置价值,中欧基金认为,创新药产业链仍旧是长期看好的方向,从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累,都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。

此外,随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升,产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中,相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。

如果你也看好医药行业的长期投资机会,不妨放平心态放眼未来,淡化短期因素的扰动,不要匆忙割肉赎回医药主题基金,可以考虑逢低分批买入或者按计划定投,把握低估值阶段布局机会。

注:内容来源《医药行业周报:关注成本上升背景下原料药的提价机会》, 中信建投证券研究、《两大利空来袭 医药股集体下跌 机构:关注创新服务产业链》第一财经资讯;《【中金医药】中金医药月度10+7组合:2021年11月组合》 中金医药研究

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本内容属于中欧基金管理有限公司所有,未经同意请勿引用或转载,其中的观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。以上内容仅供参考,不预示未来表现,也不作为任何投资建议。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获取收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。



特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
尼桑再出一位“猛将”,3.0T+7 AT,售价28万,还买什么 CC?

尼桑再出一位“猛将”,3.0T+7 AT,售价28万,还买什么 CC?

车尚秀
2022-01-19 01:40:37
考古人员对女娲像下挖出的遗骨进行检测,声称:真是六千年前人骨

考古人员对女娲像下挖出的遗骨进行检测,声称:真是六千年前人骨

南沟卖菜刀的
2022-01-18 00:42:05
1-2爆冷!卫冕冠军出局,哈兰德破门难救主,见证32年耻辱

1-2爆冷!卫冕冠军出局,哈兰德破门难救主,见证32年耻辱

我的护球最独特
2022-01-19 06:59:08
汪文斌一番话点醒立陶宛,内阁承认改名已无意义,提出一意外决定

汪文斌一番话点醒立陶宛,内阁承认改名已无意义,提出一意外决定

龙视要闻
2022-01-18 19:18:30
两个新符文之语曝光,不屈意志&智慧,暗黑2重制版天梯赛季

两个新符文之语曝光,不屈意志&智慧,暗黑2重制版天梯赛季

暗黑情报局
2022-01-19 09:03:49
游戏本价格突然雪崩?其实一切早有预兆

游戏本价格突然雪崩?其实一切早有预兆

雷科技
2022-01-18 21:24:16
篮球女神----张曼源? 你hold住吗?

篮球女神----张曼源? 你hold住吗?

七月影视昱
2022-01-18 18:11:31
主持人:有那么多女生追你,为啥非看上了助理?大张伟:她最懂我

主持人:有那么多女生追你,为啥非看上了助理?大张伟:她最懂我

朦瑄抗战剧
2022-01-16 13:05:02
北控反超山东,广州掉第八,深圳升第六,CBA最新排位

北控反超山东,广州掉第八,深圳升第六,CBA最新排位

篮下王者
2022-01-19 01:49:01
一文件内页核酸阳性!北京顺义最新通报

一文件内页核酸阳性!北京顺义最新通报

每日经济新闻
2022-01-18 19:23:28
爷青回!一汽发布全新企业LOGO:形似新飞冰箱标识

爷青回!一汽发布全新企业LOGO:形似新飞冰箱标识

此刻新闻
2022-01-18 18:19:54
工兵鼻祖王耀南:长征路上,被彝族姑娘扒光衣服,一生8次降职

工兵鼻祖王耀南:长征路上,被彝族姑娘扒光衣服,一生8次降职

坦然风云
2022-01-18 15:52:30
50岁菲戈久违晒全家福!3女儿长大了,貌美如花,妻子依然童颜

50岁菲戈久违晒全家福!3女儿长大了,貌美如花,妻子依然童颜

梦与体育
2022-01-18 18:25:35
朋友拍了一张相片发群里,邻居看到毛骨悚然,直言下班不敢回家了

朋友拍了一张相片发群里,邻居看到毛骨悚然,直言下班不敢回家了

猫猫狗狗总会有的
2022-01-17 16:40:08
“闺蜜间的聊天记录有多开放?”哈哈哈哈哈真让人大开眼界啊!

“闺蜜间的聊天记录有多开放?”哈哈哈哈哈真让人大开眼界啊!

冷场救治专家
2022-01-18 06:18:15
安吉丽娜·朱莉被传恋爱后逛街,紧握非裔女儿手,亚裔长子像跟班

安吉丽娜·朱莉被传恋爱后逛街,紧握非裔女儿手,亚裔长子像跟班

译言
2022-01-19 07:10:36
张纪中和杜星霖家里的混血儿子马丁,很有可能是杜星霖的亲生儿子

张纪中和杜星霖家里的混血儿子马丁,很有可能是杜星霖的亲生儿子

扒圈818
2022-01-18 08:19:59
辽宁号关键图纸神秘消失,港商赴乌克兰查找,原来是俄国特工所为

辽宁号关键图纸神秘消失,港商赴乌克兰查找,原来是俄国特工所为

今晚听历史
2022-01-18 22:25:17
贝家小七:从嘟嘴萌娃长成漂亮小公主,被父亲和3个哥哥宠上天了

贝家小七:从嘟嘴萌娃长成漂亮小公主,被父亲和3个哥哥宠上天了

照见古今
2022-01-18 18:41:52
富士山到底归谁所有?为何日本政府每年要交巨额租金?

富士山到底归谁所有?为何日本政府每年要交巨额租金?

读史
2021-12-04 06:23:56
2022-01-19 10:24:49
中欧基金
中欧基金
中欧基金官方网易号
1311文章数 5812关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

关于冬奥外交博弈告一段落?西方国家已经陆续表态

头条要闻

关于冬奥外交博弈告一段落?西方国家已经陆续表态

体育要闻

德托马斯绝平!西班牙人2-2 武磊未出场

娱乐要闻

宋慧乔面部下垂皮肤松弛 被嘲似大妈

科技要闻

我,微软,700亿美金买暴雪怎么了?

汽车要闻

为碳中和愿景添砖加瓦 雷克萨斯两款新车首发

态度原创

健康
教育
亲子
数码
军事航空

如何识别流调电话?注意七点防诈骗!

教育要闻

“高中永远不会结束”为什么是真的?

亲子要闻

压岁钱清单:利好三胎,把给出去的压岁钱加倍赚回来

数码要闻

曝iPad 11外观将进行重新设计!iPad 10年底发布

军事要闻

空军特级飞行员驾驶歼-20精彩瞬间

进入关怀模式