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大撤退,真的要来……

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原创 韬略哥

信号发出,美元退潮,即将加速!

周二,美联储主席鲍威尔突然变脸,放弃“通胀暂时论”,考虑提前几个月结束缩减购债计划。

这意味着一向忽视通胀、保持量化宽松的鲍威尔改变了自己之前的判断,接下来美元将加速收水,加息或将提前到来。


在第四轮疫情兴起的节骨眼上,鲍威尔为什么突然由鸽转鹰?美联储加息对世界经济将产生什么影响?

01

简单来说,每个国家的货币政策制定者都是为经济服务,美国也不例外。

鲍威尔一直以灵活务实著称,自称是“狐狸型人格”,会根据纷繁零散又变化无常的信息灵活行事。

作为全球货币政策的掌舵手,和历任美联储主席经济学出身不同的是,鲍威尔是法学出身,曾经是律师。

2018年2月,鲍威尔就任美联储主席。

上任第一年,鲍威尔四次加息,但在第二年,就三次降息。第三年碰上疫情,他领导美国央行迅速作出回应,降息至零并推出无限量QE。

QE是美联储的量化宽松政策,央行直接在市场上买政府债券,每个月投放1200亿美元的货币流动性。


尽管大水漫灌,但是他依然赢得市场的赞誉,其坚定的举措被认为防止了更大的市场恐慌和波动,并引领美国经济挺过史上较严重的一次紧缩。

今年11月他再获连任,将于2022年2月开启第二个四年任期,任期延长至 2028 年1月31日。

此时,疫情对经济的影响将近两年,美联储急需拿出新的动作收拾局面,这也就注定鲍威尔第二个任期的任务将与第一个任期截然不同。

目前来看,鲍威尔2.0时期,会以更鹰派的立场加速货币政策转向。

调整路径就是,缩减QE再到加速缩减QE,最后就是宣布加息。


加上美国通胀高企,经济复苏向好,因此,美联储认为货币政策没必要继续宽松。


事实上,美联储货币政策转向还有两个更深次的原因。

一是中美之间互减关税可能没有那么乐观,原来美国想通过减关税来遏制通胀。


那么美联储态度变鹰派,意味着中美互降关税谈判可能会拖延,因此,鲍威尔就在货币政策上开始发力。


二是奥密克戎变种病毒全球传播,但是美国本土尚未官宣确诊病例,他们认为美国还有一定时间窗口继续研发疫苗。

针对变异病毒奥密克戎,鲍威尔认为,它将给美国经济复苏带来三大威胁。

如果疫情持续,可能会使美国国内物价持续上涨,影响就业增长,并使供应链危机进一步恶化。

注意措辞,鲍威尔认为变种病毒只是威胁,现在美联储选择不信邪,所以货币政策如期而紧。

02

当美联储开始加息时,对新经济体来说是一个风险时刻。

新经济体出现经常账户赤字,这意味着它们需要从世界其他地方借钱来为各种经济活动筹资。

当利率很低时,从世界其他地方借钱是很便宜的。

利率开始上升时,就会变得更昂贵。新的经济体、新兴市场可能面临资本外逃。

为了留住资本,部分国家可能面临被迫加息,而加息太慢则会引起本国货币闪崩。

现在,土耳其的里拉已经彻底崩了。今年以来土耳其里拉兑美元已经贬值42%,成为全球“最惨”币种。


由于里拉暴跌,土耳其国内物价暴涨,土耳其人连早餐必备的黄油也买不起了,称之为奢饰品,还有比较贫困的家庭为了省钱,不敢开暖气,只能用柴炉取暖。

更糟糕的是,很多外国人、外国企业都来抄底了,涌入土耳其买东西,弄得土耳其商店都开始限制商品销量,网购也停了。

除了最惨的这类,美国货币转向,还决定资产走势。

一方面,金融市场会波动,股票市场和债券市场面临调整压力,而在真正实施加息之前,市场调整其实有助于缓释部分风险;

另一方面,美元指数或将重拾升势,压制大宗商品整体价格的上涨。

当潮水撤退后,我们才知道谁在裸泳。

由于美国货币政策立足点在于其国内,而不是全球经济恢复,当美元大水撤退,不少国家经济都会受牵连。

03

对于中国来说,由于我们疫情期间印钞较少,接下来,货币政策不会紧跟美国。

走出独立行情的中国,随着大宗商品涨价潮过去,输入性通胀可能会受到遏制。


那么,受影响的主要有两大类:

一是和美元挂钩紧密的大宗商品投资,会产生剧烈波动,大家注意防范交易风险。

二是以美元结算的境内公司海外筹资,也就是美元债。

若全球流动性收紧,美元利率汇率上扬、人民币汇率走弱,将推升相关企业海外筹资的风险溢价,导致其出现偿付困难。

2022年不少房企步入偿债高峰期,将面临大考。

随着鲍威尔放狠话,12月这两个数据,可以说非常重要了。

那就是12月3日发布的美国非农就业数据(NFP)和12月10日发布的美国11月CPI数据。



就业和通胀数据,与美联储货币政策进程休戚相关。

如果二者双升,那么美联储加息进程就会加速。

因此,这两个数据对全球市场也至关重要,大家可以密切关注。

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