今天基金人的朋友圈被英华奖刷屏了,各家基金公司都在转发自家上榜的基金经理,有的一家上榜好几个。
基本上,5年期的大部分还是明星老将,比较引人注意的,是3年期股票投资最佳基金经理,多了许多投资者不那么熟悉的新面孔。
(图片来源:中国基金报)
我们可以看到,3年期股票投资榜单基本被新能源基金经理占领,比如赵诣、祈禾、姚志鹏、李游等,再加上一些做科技股投资的,比如刘格菘、冯明远、郭斐、潘明等,要么是新能源+半导体,要么是新能源+TMT,总之也是以新能源+其它板块为主。
不过也有几位并非是以重仓新能源而上榜,比如中邮国晓雯,宝盈肖肖、广发唐晓斌,万家李文宾、财通金梓才、安信张竞等,其中国晓雯、肖肖、唐晓斌我们此前都分析过,今天重点说说剩下的3位。
一、万家基金李文宾:低集中度+高换手+追踪景气度
李文宾任职基金经理近5年,管理规模刚过百亿,生涯年化回报24%,是一位出色的中生代基金经理。
李文宾在管产品业绩一览:
从过往管理表现看,李文宾属于低持股集中度+高换手的交易型选手,同时会根据市场情况偶尔做一做择时,持仓风格以小盘成长和大盘成长为主。
以代表作万家成长优选为例,持股集中度长期保持在50%以下,换手率较高,今年来虽已大幅降低,但仍高于市场平均水平。从持仓看,走的是行业中度分散,个股中度分散风格,在2019年主要持有TMT、农林牧渔、电气设备,2020年转向医药、建材、有色、化工,今年最新持仓以钢铁、电子、有色、机械设备、化工、食品饮料为主。持仓变动大且快,投资框架或以追踪行业景气度为主,显示基金经理超额收益的来源或以轮动、交易为主。
不过从回撤看,万家成长优选只在2018年最大回撤接近过30%,此后基本都在20%以下,而且还呈现出回撤越控越好的态势,对于一个做轮动的基金经理而言,稍显难得。
万家成长优选动态回撤:
(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.11.29)
二、财通基金金梓才:从TMT到周期,不断扩展能力圈
金梓才是TMT行业研究员出身,任职基金经理7年,管理规模68亿,生涯年化回报23%,是一位穿越过一轮完整牛熊的基金经理。
金梓才在管产品业绩一览:
从过往表现看,金梓才属于行业集中+持股相对集中的风格,早期配置以TMT为主,但从去年年底今年年初开始转向周期,配置了大量的钢铁、采掘、有色、化工板块,抓住了今年周期股的大行情。
以代表作财通价值动量为例,持仓风格早期以小盘成长为主,今年变成在小盘成长与小盘价值之间自由搭配,换手率适中。从重仓股变动看,持股周期偏短,或许因为规模适宜,在调仓换股时往往动作很快,比如2020年年报持股还是以TMT、医药为主,到今年一季度,几乎变成了清一色的钢铁、化工、有色等顺周期板块。这也使得该基金年内收益率达到了33%。
整体来看,金梓才经历了投资框架和理念的进化,早期核心能力圈集中在TMT板块,此后逐渐扩展到成长板块,今年又很好地抓住了周期板块行情。从他的公开发言可以得知,他会有意识将周期的逻辑融入到成长股框架,不断扩展能力圈。
不过,财通价值动量在控回撤这块做得不够,在2018年相对前期高点最大回撤超过了50%,近两年虽然有所好转,但最大回撤也都超过了20%。一方面固然是出于TMT行业固有的高波动属性,但另一方面,基金经理在生涯早期过度追求超额收益而忽视了回撤控制也是主因。
财通价值动量动态回撤:
(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.11.29)
三、安信基金张竞:从专户走向公募的隐秘大佬
张竞任职基金经理近4年,管理规模76亿,生涯年化回报23%。仅从管理经验上看并不出彩,但翻看履历才发现他比想象中要神秘,也要厉害。
张竞是公募界的另类,很多基金经理是管理公募业绩出色后,才会去管专户,而张竞则是管理专户后,再走向前台开始管理起公募基金。因为专户产品不对外进行信披,没法查知业绩,但张竞管理的公募权益基金,业绩普遍排在同类前列。
张竞在管产品业绩一览:
(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.11.29)
管理专户时养成的“绝对收益”理念,使得张竞在管理公募基金时更注重风险控制。从持仓看,张竞属于行业分散+个股相对分散的投资风格,成长和价值风格均衡配置,不押注具体哪一种风格。因为“求稳”,张竞业始终不押注单一行业或赛道,同时,倾向于做左侧投资。
以代表作安信灵活配置为例,近3年收益率高达214.51%,同期最大回撤仅11.29%,展现了出色的风险控制能力。从持仓看,该基金行业配置较为分散,没有押注近几年大热的赛道,而是电子、化工、有色、计算机、机械设备、食品饮料、通信分散配置。持股周期偏短,换手率稍高,会根据市场变化做择时,机构持有比例较高。
安信灵活配置仓位估算:
(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.11.29)
总结
以上3位都是不重仓新能源但一样上榜了3年期股票投资奖的基金经理,其中万家基金李文宾属于交易型选手,靠的是追踪景气度的投资方式,持仓变动大且快,超额收益的来源或以轮动、交易为主。财通基金金梓才是较好抓住了今年的周期股行情,通过快速调仓抓住了行情切换,但生涯回撤较大,属于高收益、高回撤选手。安信张竞是从专户走向公募前台的基金经理,投资理念以注重风险控制、求稳为主,对市场往往有较清醒的认知,会通过仓位择时,来规避市场风险。
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