苹果可继续成为最大市值霸主？

来源：金融界

　　关键点

　　苹果的iPhone收入受到供应限制的阻碍，但其最新报告显示，该公司在5G时代占据主导地位。

　　通过iPhone的普及，苹果现在享有更大的定价权。

　　随着越来越多的消费者升级到5G iPhone，苹果似乎将从更高的售价和更强的销量中受益。

　　苹果公司五年来首次公布逊预期季度业绩，其2021财年第四季度业绩低于平均水平，华尔街感到失望，主因是供应链受限影响了销情。

　　然而，苹果的最新业绩实际上有很多值得关注的地方，包括iPhone收入的惊人增长，反映该公司在5G时代的主导地位。让我们看看该公司的最新数据，为什么尽管近期面临挑战，它仍然是值得购买的顶级科技股。

　　苹果的业绩很强

　　苹果第四季度的收入同比增长29％，达到创纪录的834亿美元的季度记录，调整后的纯利从去年同期的每股0.73美元，增至每股1.24美元。分析师期待更强劲的销售增长，并预计苹果将实现848亿美元的收入，这家科技巨头的表现符合普遍预期。

　　苹果管理层指出，全球半导体短缺和与疫情相关的制造业中断，造成的供应链限制，使苹果在本季度的收入减少60亿美元。首席执行官Tim Cook补充说，供应受限，对苹果在12月结束的季度收入的影响（适逢是重要的季节销售），可能比第四季度更糟。

　　苹果没有提供当前季度的收入指引，理由是近期的不确定性，因此在报告发布后股价下跌也就不足为奇了。但仔细研究上季度苹果iPhone的销售数据，反映其仍然对5G智能手机不断增长的需求的最佳押注之一，这使得其最近的回调变相成为投资者希望在投资组合中，添加5G股票的机会。

　　iPhone

　　苹果第四财季的iPhone收入同比增长47％至389亿美元，低于华尔街预期的415亿美元。然而，值得注意的是，iPhone收入实现了惊人增长，但出货量增幅要小得多。

　　尽管苹果没有透露iPhone的出货量，但研究公司IDC的数据显示，苹果在2021年第三季度（与苹果第四财季一致）的出货量达到5,040万部。这促使苹果以15.2％的份额在全球智能手机销售排名中位居第二。

　　去年同期，苹果控制了全球智能手机市场11.7％份额，仅次于三星和小米。这家iPhone制造商在2020年第三季度出货4,170万部设备，意味出货量同比增长了近21％。更重要的是，在竞争对手三星和小米的出货量下降，而整个智能手机市场在本季度收缩6.7％的情况下，苹果实现了如此惊人的增长。

　　与此同时，苹果上个季度的iPhone收入增长惊人，表明其于5G智能手机时代的其定价能力有所增强。根据IDC去年的出货数据，苹果在2020年第三季度创造了264亿美元的iPhone收入，意味平均售价（ASP）为634美元。根据IDC的最新出货量数据和苹果上一季度的iPhone收入，2021年第三季度的ASP为771美元，意味iPhone 的ASP同比增长21.6％。

　　值得注意的是，苹果直到2020年10月才推出其首款支持5G的设备iPhone12。这清楚地表明，新的无线上网标准的到来，对公司最大的产品iPhone来说是一个巨大的顺风。

　　苹果见证出货量猛增，并享有更强定价权的原因，是数百万用户正在升级到其5G手机。考虑到iPhone 12在发布七个月后的今年4月出货量达到1亿部，还有数亿名iPhone用户尚未升级到5G设备。

　　根据IDC的数据，苹果在2021年第二和第三季度出货近9,500万部iPhone。如果苹果在过去六个月，销售的所有设备都支持5G，那么其5G总安装量现在将达到约2亿部iPhone。鉴于苹果在2021年初拥有超过10亿用户的安装基础，可以假设仍有8亿用户尚未升级到其5G产品。

　　因此，随着5G智能手机的普及，iPhone看起来将享受强劲的销量和价格增长。此外，根据Strategy Analytics的数据，苹果在5G智能手机市场的份额预计将跃升至40％。根据瑞士信贷称，如此强劲的市场份额可能会推动苹果iPhone的出货量飙升，因为明年全球5G智能手机出货量预计将达到7.07亿部。此外，预计明年5G设备将占整个智能手机市场的一半，意味5G智能手机空间仍有很大的增长空间。

　　奔跑的空间

　　苹果在5G智能手机市场的稳固地位，以及它已经利用这个优势，使其成为目前最值得购买的5G股票，特别是考虑到其市盈率为26倍，这使得它比科网指数纳斯达克100指数的35倍的市盈率。

　　苹果前景依然值得看好，估值相对吸引，相信可继续成为最大市值霸主，甚至再创高峰。