继花样年躺平之后，房企们不得不面对扑面而来的评级下调，以及接踵而至的境内外债权人要求的债务提前清偿。
遭遇挤兑的房企们，在四面楚歌之下，如何挣扎着向前？
前有阳光城老板表示，拿出全副家当；后有恒大老板变卖资产；现有中国奥园老板表示坚决不躺平……
11月22日晚，奥园发布公告称，其间接全资附属公司奥园集团发行的中山证券-奥创二期资产支持专项计划展期方案已获通过。
Wind数据显示，该笔ABS私募债发行规模共8.16亿元，初始票面利率为5.6%，到期日为2022年5月20日，2021年11月22日为回售行权日。展期方案通过也就意味着，投资者不会对此提出回售的要求。“奥创二期资产支持证券之持有人已批准延长赎回日期。”奥园在公告中称。
据了解，11月23和24日，奥园另外两笔国内私募债展期方案也将由债权人投票。若均能顺利通行，就意味着陷入债务挤兑危机中的奥园集团，终于获得了暂时的喘息机会。
01
奥园遭遇挤兑，属实是有些被误伤了。
从2007年登陆资本市场以来，大部分时候的奥园，都是以稳健的姿态示人，截至2018年，奥园的净负债率水平一直保持在60%上下。尽管从2019年开始，奥园开始高速冲锋、加速狂奔，债务总额和负债比率呈现陡峭上升的走势，在2020年末公司净负债率达到82.7%，2021年上半年微降至80.7%。
尽管债务规模曲线随着规模同步上扬，但奥园还是为即将到来的债本息提前做好了准备。
早在今年10月8日，中国奥园便发布公告称，公司已于8日将一笔总规模为15亿元人民币债券本息足额划拨至中证登上海分公司，以供偿还；至此，奥园2021年内所有到期的公司债本息均已偿还到位。
境外债方面，奥园也曾对外披露，其2021年内到期的境外美元债悉数赎回，而将于2022年1月到期的一笔5亿美元和1.88亿美元的美元债，也已做好了再融资计划。
然而，这一切努力在瞬息万变行业下行的大势下化为泡影。
10月中旬起，各大国际评级机构开启了对国内房企评级的集体下调。
奥园也遭遇评级机构接连下调评级，并且境内外债权人也要求奥园提前清偿债务，这让奥园迅速陷入了挤兑状态。
“我们员工大部分是懵的，来不及做出反应，之前一直运营正常的公司，怎么在短短不到一个月时间，就陷入了危机四伏的境地！”中国奥园一位内部员工如此感叹。
02
10月15日，标普将中国奥园的长期发行人信用评级从“B+”下调至“B”，将其未偿付的高级无抵押票据的长期评级从“B”下调至“B-”。
10月18日，穆迪将奥园“B1”企业家族评级列入评级下调审查观察名单，同时将其发行债券的“B2”高级无抵押评级列入评级下调审查。11月初，惠誉也对下调了奥园的评级，展望“负面”。
面对机构暴风骤雨般的评级下调，包括奥园在内的国内多数房企似乎毫无还击之力。
“来得太突然以及太猛烈！”某华东房企内部人士在谈到这一事件时表示，企业唯一选择便是“躺平”，因为“大家都在被下调。”
多家机构大幅度下调企业信用评级，给房地产企业带来的最大、最直接的影响就是债权人的躁动。
据悉，在原来的评级体系下，房企债务没有到期，公司根据既定偿还时间作出兑付安排，但评级接连下调之后，会触发一些条款，引发违约，而债权人便可以对公司提出提前清偿债务的要求。
此时，现金流充沛的房企尚可勉强应付债权人的提前偿债要求，但资金原本就紧张的公司，便会陷入流动性的挤兑危局之中。中国奥园便在11月初开始感受到挤兑的压力。
据该集团内部人士透露，从10月初花样年违约开始，就陆续有债权人提出要奥园提前还款，当时内部就已感受到压力，而评级机构的接连下调则触发了部分境外美元债的相关违约条款，债权人也要求奥园提前还款。
突然增多的债务清偿要求，让奥园一时之间四面楚歌。“每天都处于剧烈的变化之中，问题不断爆发、又不断解决，电视剧都没有那么紧凑，有时候上午还云淡风轻，下午立刻就乌云密布。”上述知情人士如此描述奥园应急小组的工作状态。
“这段时间每一刻都发生着巨大的变化，刚处理完一个问题，下一刻新的意外却接踵而至。”奥园内部一位知情人士如此概括了过去几周奥园的生存状态。
03
据透露，自从11月初该集团面临多家金融机构提前清偿要求以来，其董事局主席郭梓文和他带领的高管团队便进入了“紧急状态”，内部成立应急小组，由郭梓文冲在与金融机构谈判的一线，奔走于各大金融机构之间，希冀获得谅解与支持。
出身草根的奥园主席郭梓文，早年创业时在竞争激烈的广州市场，曾直面碧桂园、星河湾、雅居乐、合生创展等一众高手的竞争，打响了奥园的名声，为自己在国内房地产行业间争得一席之地。尽管他曾历经借壳失败、北京“长安8号”等事件的漩涡，但这一次，他所面临的危机，是该公司上市以来从未有过的。
“绝不躺平！”或许是郭梓文在这段时间，给公司内部高层强调得最多的一句话。但波诡云谲的资本市场，却也只能给他和中国奥园不太多喘息的空间。
好在通过上下全员的努力，奥园终于迎来好消息。
11月15日，奥园与一些海外债的持有人商讨展期事宜，原本公司都已经打算放弃宣布违约了，但在最后一刻，海外债权人终于点头放行暂时同意展期。
11月22日，“奥创二期资产支持证券”展期方案,获得支持。
“深圳市前海融通商业保理优先公司2021年度第一期奥园集团供应链应付账款定向资产支持票据”以及“平安-奥盈供应链金融1期1号资产支持专项计划”这两笔境内私募债的投票也将在近期展开。
奥园，暂时安全了……
地金网http://www.edijin.com
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
