可再生能源再利好，风电行业扶摇直上，8股受益空间可观（名单）

本文首发于微信公众号：概念爱好者

本文完工于2021年11月19日

前言：在前面发过的《风电系列一》中我简单介绍了风电行业的细分赛道和市场空间，本篇则从风电行业的行业现状和行业前景两个方面来介绍一下风电行业。其实风电行业的相关情况网上有很多资料，不过通过本篇或许可以从不同的角度来看一下风电行业的情况。

本篇目录

1.行业现状
2.行业前景
3.相关上市公司

PS：重点内容加粗显示，方便加快阅读。

一，行业现状

1.前期风电行业呈现典型的周期性

受我国新能源产业补贴政策以及弃风率的影响，风电行业以往呈现典型的周期性。2006-2010年“ 十一五 ” 时 期 ，行业爆发式增长，风电设备装备制造大幅提升，但因电网适配能力及风电出力不稳定等问题，弃风限电问题开始浮现；2011-2015 年 “ 十二五 ” 时期，2012 年全国弃风率达到顶点，风电装机增量停滞，此后弃风限电问题缓解；2016-2020年 “ 十 三 五 ” 时期，2016 年弃风限电情况重新浮现，压低业主装机需求。

复盘 2015 、2020 年两轮风电周期与 “ 抢装 潮”、弃风率抬头与电价补贴退坡是导致风电周期形成的主要原因。

2.当下周期属性弱化

站在当前时点，驱动风电行业再度步入产业周期循环的因素已渐消退 。弃风限电方面，三北地区风电自 2018 年开始大幅改善消纳问题并逐步进行装机解禁，地区装机增长已有所提升，而三北地区弃风率并未同步增长，表明弃风限电对于风电行业的影响已逐步消退；补贴政策方面，若不考虑占比较低的海上风电可能出台的省补政策（2020 年海上风电新增装机占比为 4.2%），陆上风电 2021年底后将进入全面平价开发阶段，价格补贴完全退坡，补贴政策的时间节点临近与否或将不再作为左右风电行业发展节奏的影响因素。

二，行业前景

1. 国内装机增长确定性强化

国内风电市场已经经历了三十多年的发展，在 2006 年国家可再生能源法实施后迎来了大发展，2010 年累计装机容量达到 4473万千瓦，第一次位列全球风电装机第一；此后风电装机容量连续 11 年保持全球第一。2020 年，国内新增风电装机容量超过 54GW，新增并网容量 72GW，创历史新高；累计装机容量 2.9 亿千瓦，累计并网容量 2.8 亿千瓦。2020 年，全国风电并网容量占全部电源装机容量的 12.8%，全国风力发电上网电量 4665 亿千瓦时，占全国全部发电量的 6.1%，成为国内的第三大电源。

从资源端来看，风光大基地、分散式风电、老旧改造，叠加海上风电等能见度和可行性较高的项目及资源，能够有力支撑“十四五”期间的装机量。

2.海外海陆风电稳定向上

《巴黎协定》指出碳减排长期目标， 全球主要国家积极响应，而风电是全球减碳的绝对主力。据 GWEC 统计，2020 年全球风电新增装机容量高达 93GW，同比增长 53%；累计装机达743GW，同比增长 14%。其中，全球陆上风电新增装机容量86.9GW，同比增长 59%，累计装机容量到 2020 年底突破 700GW；海上风电新增装机容量 6.1GW，海上风电占全球风电新增装机容量的比重从 2010 年的 2.5%上升到目前的7%。

3.全球风电度电成本持续下降，经济性凸显

随着技术的持续进步、产业链不断成熟以及风电项目的规模化，风电度电成本在全球范围内依然会呈下降趋势。大型化进程提速是本轮降本的主要推动力，风电机组大型化是降低风电的度电成本的主要方式，其实现路径主要有三条：

1 ）摊薄单位零部件用量和采购成本 ，单 GW 风机的铸件耗量已经从2.5万吨下降至2万吨，塔筒配套量已经从12万吨下降至8万吨；

2 ）摊薄非风机成本，即随着风电机组数量减少，在基础、电缆、安装及运营上的单位投入都会降低；

3 ） 提升发电小时数 ，在同等风速情况下，叶片更长，扫风面积更大，发电量也相应增大；塔筒越高、切变值越大，风能利用价值也越大。

4.自下而上的经济性驱动需求，行业内生动力增强

2021 年是国内陆上风电行业的平价元年，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。据测算，以 III 类资源区50MW 项目为例，假设：

1）陆上风电发电利用小时数为 2000h，光伏为 1150h；

2）陆上风电单位建造成本降至 6500 元/千瓦，光伏当前单位建造成本为 4000 元/千瓦；

3）折旧年限为 20年，建设周期为 1 年。

测算得出当前价格水平下，陆上风电项目全资本金的 IRR 约为 8.0%，光伏项目的 IRR 约为6.2%，阶段性的陆上风电项目收益率要高于光伏。因此 2021 年行业招标量的大幅放量基本源于投资成本下降带来的风场收益率提升，即自下而上的经济性驱动。

三，相关上市公司

一直以来，我整理分享的资料，尤其是一些历史资料，大家都觉得找起来不方便，所以我干脆把每天整理的内容，尤其是涉及股票的部分，做个合集，方便大家取用。

后记

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

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