导读
2021年10月30日中国证监会发布《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》（征求意见稿），很多机构和媒体用大量篇幅报道和解读了这一文件中涉及的转板规则。
对新三板和北交所一知半解的投资者以为这就是转板投资的精髓。
这种看法大错特错！
这一文件只针对上市后转板，投资者如果按此进行投资决策，将会错过新三板上最美丽的风景（即最具价值的投资模式）——转板上市。
01
转板上市
转板上市是指非上市公众公司（即新三板创新层、基础层公司）转板到各交易所上市，这一概念的关键是由非上市公司向上市公司的转型升级，转板是手段、上市是目的。具体又分为以下两类：
老转板上市
老转板上市是指新三板创新层、基础层公司转板到上海证券交易所（含主板、科创板）、深圳证券交易所（含主板、创业板）、香港证券交易所等北交所以外的各交易所上市。
按这种方式转板上市的公司2020年有近200家，历年累计500多家。这种转板上市的平均收益率在500%左右。
新转板上市
新转板上市是指新三板创新层公司转板到北京证券交易所上市。
这种转板上市的来源公司只有新三板创新层，去向只有北京证券交易所，所以，与老转板有明显的区别。
02
上市后转板
上市后转板是指北京证券交易所的上市公司转板到上海证券交易所、深圳证券交易所上市。
这种转板是已上市公司在不同交易所之间转换，不涉及公司身份性质的跃升。
《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》只针对这种转板，与前面说的转板上市截然不同。
03
转板上市与上市后转板比较
性质不同
转板上市意味着公司身份由非上市公众公司跃升为上市公司（也是公众公司），是公司身份性质的跃升和转变；上市后转板只是上市的场所转换，不涉及公司身份性质的跃升。
数量不同
转板上市的公司数量众多，2020年有近200家，2021年及2022年老转板上市与新转板上市合计家数预计也有每年200家左右。
上市后转板的公司数量很少，预计每年不超过20家。
转板收益率不同
老转板上市的平均收益率在500%左右。
新转板上市在北交所开市后才能进行转板收益率统计分析，预计转板收益率在300%左右。
上市后转板的预计转板收益率在100%左右。
04
小结
北交所开市后，新转板上市（创新层↗北交所）将成为各类转板中的主流，老转板上市也将继续存在。
上市后转板的家数明显少于转板上市，转板收益率也明显小于转板上市。上市后转板这两方面的吸引力都明显不如转板上市。
因此，转板上市的公司更加值得投资者关注，大简资本擅长挖掘筛选有望转板上市的公司，并进行提前潜伏投资。
鉴于北交所的重大制度创新和强大拉动作用，新转板上市（创新层↗北交所）将会成为主流，老转板上市的家数预计将比去年明显下降，创新层到北交所的转板上市将成为各类转板中最靓丽的风景线。
注：如需要《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》（征求意见稿）原文，请关注并进入本号首页，发送暗号（关键词）“上市后转板”即可查看！
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