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原标题：2022年宏观与大类资产配置策略：全球通胀背景下的大类资产展望（中信证券）
全球通胀：海外高通胀或将持续到明年，国内猪周期启动
全球通胀：气候变化和极端天气、劳动力短缺和供应链问题的缓解。
国内通胀：新一轮猪周期或将启动，警惕通胀向非食品价格传导。
政策组合：财政重回扩张周期，货币在防通胀和稳增长间权衡
财政回归扩张周期，专项债前置的可能性较大，上半年基建发力稳增长。
货币以我为主，在防通胀与稳增长之间把握平衡，结构性工具支持实体，碳减排支持工具或发力。
大类资产：股市焦点从上游向下转移，利率先上后下
股票：产业链利润中心向中下游转移，中下游制造业和消费的相对景气度有望改善。
债券：上半年信用风险有望边际缓释，年中货币或有宽松空间，利率先上后下。
商品：工业品价格大致见顶，对贵金属保持谨慎，关注拉尼娜事件下农产品的机会。
报告节选内容如下：
下载完整版报告请关注公众号《侠说》。报告整理：侠说智库【www.guotaixia.com】
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