半年营收209亿，市值仅165亿，老牌家电巨头海信怎么了？

作者：老谢，财经作家

当时代选择抛弃你的时候，恐怕连招呼都不会打一个。这句话用在曾经的巨头——诺基亚身上，最为贴切。

现在，作为老牌家电品牌，海信也正在遭遇着同样的尴尬。

今年8月底，海信视像发布2021上半年业绩报告。报告显示，今年上半年，海信视像实现营业收入209.58亿元，同比增长31.80%，实现归母净利润3.88亿元，同比增长6.19%。

虽然营收净利均实现增长，但海信视像在二级市场并不被投资人所看好。相比上半年209亿元的营业收入，海信视像在A股市值只有165.78亿元。

对于股价的问题，海信集团总裁贾少谦曾在海信开放日的高层对话中表示，海信的市值管理「的确做的不是太好」，海信「讲故事的能力还是太低」，没有很好的把公司愿景讲出来。

然而，资本市场对于海信的「嫌弃」或许并不是海信自己讲故事的能力太低，而是在老牌对手、互联网公司和新消费品牌的共同冲击下，海信已然有些力不从心了。

究竟是就此沉沦，成为时代的背景板，还是加速转型，跟上时代的脚步？对于海信而言，似乎已经到了不得不做出改变的时候了。

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折戟激光电视？

现在的中国家电产业，已经碰到天花板好几年了。根据奥维云的数据显示，中国家电市场的零售额规模从2017年就开始下跌，而且下滑的幅度还越来越大。

整个行业的下跌，主要原因在于市场饱和和增量不足。有数据显示，目前中国每户农村家庭有超过1台彩电，而城镇家庭电视保有量更是达到了每户1.5台，而冰箱与洗衣机也接近每户1台。

相比较而言，空调市场的发展步伐相对传统的白电领域稍晚，因此格力凭借空调一个品类就获得了巨大的成功。但随着空调市场的逐渐饱和，格力的市值已经从4200亿元下跌到2368亿元，近乎腰斩。

海信最具竞争力的产品——电视，销量已经开始下滑。根据京东、天猫、淘宝、苏宁易购、国美在线五个平台的统计数据显示，2021年上半年，电视机销售额308亿元，销售量1129万台，同比销售额增长26.26%、销售量下跌11.95%，产品均价2727元，同比上涨826元。

海信上半年营收的增长，与几大电商平台的销售额增长幅度相近，这也就不难理解，为什么二级市场的投资人并不看好海信。

面对行业的整体下滑，海信希望用激光电视这样的高端技术来提升整体的品牌溢价。

「我们越来越清晰地听见了激光时代到来的敲门声。」海信集团董事长周厚健曾经表示，将全面启动激光电视生产线扩产计划，青岛基地激光电视产能翻番，并启动海外生产基地的激光电视整机投产计划。

海信的激光电视战略，的确取得了一定的效果。根据调研机构Omdia的数据，2020年第四季度，海信、长虹、小米等中国品牌推出的激光电视产品，在全球市场出货量中占到了60%。而在全年数据中，海信又占到了全球激光电视出货量的53%。

今年上半年，在五大电商平台，头部的五大电商品牌市场份额达到了61.77%，其中只有海信实现了市场份额提升1.23%，其他品牌市场份额均出现了下滑。

如果仅从市场份额增长角度而言，海信的激光电视战略取得了一定的成功，但如果从整体数据来看，海信的激光电视战略并不算成功。根据奥维云网大数据，2020年激光电视在国内的整体销售只有23.3万台，且销售额开始下降。

很多媒体都认为，海信押宝激光电视不算成功，但这却是海信不得已而饮下的「鸩酒」。一方面，海信并没有像TCL一样投资拥有上游液晶屏资源，只能另辟蹊径；另一方面，相比美的、格力、海尔、奥克斯等品牌，海信在电视以外的品类中，几乎没有竞争力可言。

对于海信来说，更大的竞争对手或许来自于老牌家电行业之外。

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来自「后浪」的冲击

击败你的不一定是你的同行，或许是你曾经嗤之以鼻的外行。这句话在互联网时代被屡屡印证。

激光电视的卖点，对于新消费群体而言吸引力有限。而随着智能手机等移动互联网设备的快速发展，电视机的不可替代程度正在下降。

「究竟是iPad不香，还是手机不好玩，我有什么想不开的非要看电视？」很多网友都有这样的态度。不管是激光电视还是智能电视，相比智能设备，交互程度都不算友好。这样的设备，对于年轻的新消费群体，吸引力自然有限。

而一些新兴的家电品牌，却依靠智能化取得了消费者认可，也在资本市场也大受追捧。

今年上半年，极米科技正式上市，首日开盘后一度冲高至611元，涨幅超过357%，目前极米市值为243亿元，远超165亿元市值的海信视像。

都是主打激光显示，为什么在资本市场「一个小甜甜，一个牛夫人呢」？主要原因还在于，资本市场没看到海信的未来。

随着智能投影的技术升级，投影设备的应用场景极大提升。加之软件优化和交互性的原因，被更多年轻人所接受。因此，智能投影设备成为了智能电视的最大竞争对手。

此外，随着移动互联网的发展，基于AIoT的智能家居生态逐渐被消费者所看重。除了苹果，国内的百度、小米、华为已经开始完善家电生态圈，而海尔、格力、美的也在布局家电生态圈，因此家电市场也从单一品类晋升到了生态环境体验。

不管是新的智能设备还是生态，都不是海信的优势。

互联网公司和新品牌的搅局，从某种程度上是利好电视机行业的，毕竟新的思路、新的产品、新的设计会带来新的消费体验。但对于海信而言，面对华为、小米等「后浪」，如何才能找到新的出路呢？这或许是这家老牌家电品牌需要面临的致命问题。