网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

4天5000亿元!11月降准要落空了?

0
分享至


来 源丨21世纪经济报道(ID:jjbd21)

作 者丨叶麦穗

编 辑丨曾芳

图 源丨图虫

央妈月末大撒币, 周一央行公开市场开展2000亿元逆回购操作,中标利率2.20%,单日净投放1900亿元,创1月21日以来最大单日净投放量。自10月20日央行开展千亿规模的逆回购之后,已经连续第四个交易日的逆回购规模超过千亿,四天累计逆回购5000亿元,随着逆回购加码,11月降准可能性大幅下降。维护月末流动性平稳。



25日逆回购2000亿

本月20日,央行首次普降甘霖,投放1000亿逆回购,此后连续几日的逆回购规模都维持在千亿,10月21日1000亿,10月22日1000亿,10月25日2000亿,4天狂撒5000亿。此前9月末,人民银行连续多日以千亿元逆回购护航流动性,资金面因而平稳跨季。

近日,在政府债券发行提速、税收缴款以及巨量中期借贷便利(MLF)到期等因素交织之下,资金面和流动性对市场会产生何种影响,再度引发市场关注。

央行连续开展较大力度的逆回购操作,意味着本月降准可能要落空。中信证券表示,如何看待央行操作:逆回购到期压力较大,但变数较小。央行10月开展5000亿元MLF操作,完全对冲到期量,中下旬扩大逆回购投放规模,预计11月初会有一定的资金回笼压力。不对央行流动性投放做假设、只考虑资金到期情况下,11月MLF到期余额为10000亿元,为年内最高值。

此外,10月20日起央行展开1000亿元7天逆回购,从而呵护资金面平稳跨月。相应地,进入11月后逆回购到期会为流动性带来一定的压力。但市场基本已经形成预期,因此预计在资金面情绪方面不会有太大的波动。

在经济下行压力加大的背景下,央行为何反而打消了四季度降准的预期,背后的原因值得探讨,国海证券分析师靳毅表示从资金面上来看,四季度不存在明显的资金缺口,是降准预期落空的直接原因。从基本面上来看,就业指标出现明显好转,或是央行降准预期落空的根本原因。

为何三季度经济数据回落,就业形势却反而好转?关键在于出口的韧性。7月份越南等东南亚地区疫情全面爆发,出口订单回流至中国,从而吸纳了较多的就业人口。从疫情曲线上来看,11月越南疫情将有所缓和,但越南复工缓慢,对中国出口带来的利好,或持续至明年春节前后。因此展望四季度,中国出口继续保持韧性并带动就业市场向好,可能会超出市场预期,需要投资者密切关注。


拆放利率、回购利率保持平稳

由于连续大额“放水”,资金面相对宽裕,10月25日上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜Shibor继续下行6.2个基点,报1.61%。

交易所回购利率也一路走低,上交所和深交所隔夜回购利率今日盘中继续向下。上交所GC001今日再度下跌2.6%,报1.87%,盘中最低触及1.7%。深交所R-001今日重挫11个BP,收盘报1.67%。此外银行间回购品种也全部下行,一日回购DR001下跌超过10%,截至下午4点,报1.69526%。

值得注意的是,10月20日,10月LPR报价公布:1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.85%;5年期贷款市场报价利率(LPR)为4.65%。本月1年期LPR与5年期以上LPR的报价均与上月持平。

中信证券认为,LPR连续18个月维持不变,改革降成本叠加结构性货币政策工具,或将成支持小微企业的主力。在通过OMO+再贷款+SLF维持流动性总体平稳的同时,以再贷款为主的结构性政策或将进一步发挥作用,宽货币预计将让位于宽信用。考虑当前市场对于经济基本面和政策的预期还没有形成一致,后续的预期差可能继续带来长债利率上调风险,本轮十年国债到期收益率调整的位置可能在3.1%-3.2%。


本期编辑 黎雨桐 实习生 王绮彤

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
女大学生和亲姑父同居产女,姑妈整天以泪洗面,亲友雇人杀了女孩

女大学生和亲姑父同居产女,姑妈整天以泪洗面,亲友雇人杀了女孩

宋玉华
2021-12-06 01:38:15
美女炸客机致115人丧生,被捕谎称中国人,沦为弃子后爆惊天秘闻

美女炸客机致115人丧生,被捕谎称中国人,沦为弃子后爆惊天秘闻

白日萌硕
2021-12-06 12:11:57
Mandy Lieu近照曝光,与男子亲切合照,笑容灿烂状态回春

Mandy Lieu近照曝光,与男子亲切合照,笑容灿烂状态回春

娱站
2021-12-05 15:43:38
杨千嬅被曝全家移居内地,9岁儿子读顶级学校,老公约刘嘉玲跑步

杨千嬅被曝全家移居内地,9岁儿子读顶级学校,老公约刘嘉玲跑步

云图娱乐
2021-12-05 18:48:07
日本不许大陆收台?安倍闯祸了!美方默不作声,解放军有新动作

日本不许大陆收台?安倍闯祸了!美方默不作声,解放军有新动作

伯阳说美食
2021-12-05 23:44:52
拼多多的主图海报,是想笑死我嘛?!

拼多多的主图海报,是想笑死我嘛?!

浪设计
2021-12-06 09:13:43
印度秘研革命性电池,充电12分钟续航1200KM寿命15年,明年或量产

印度秘研革命性电池,充电12分钟续航1200KM寿命15年,明年或量产

田议锐娱乐厅
2021-12-06 14:25:03
耻辱惨败!波普26+2+2带不动,哈雷尔6分14板,库兹马被打回原形

耻辱惨败!波普26+2+2带不动,哈雷尔6分14板,库兹马被打回原形

热爱篮球的藤原拓海
2021-12-06 13:42:33
库里27+8+5+3,末节最后3分钟的“表现”,准确诠释超巨意义

库里27+8+5+3,末节最后3分钟的“表现”,准确诠释超巨意义

水清清大话篮球圈
2021-12-05 12:18:46
韩国被隔离士兵抱怨伙食太差:鸡肉分量太少,很多人都没吃到

韩国被隔离士兵抱怨伙食太差:鸡肉分量太少,很多人都没吃到

环球网资讯
2021-12-06 03:18:26
模特 黎娜 LINA

模特 黎娜 LINA

东南西北一锅烩
2021-12-06 11:10:45
女子出门忘记关上电热毯,回家后,她被眼前的景象惊呆了

女子出门忘记关上电热毯,回家后,她被眼前的景象惊呆了

山东讯息
2021-12-01 10:33:35
A股:今明两天,“变局”或加速来到!

A股:今明两天,“变局”或加速来到!

周洪涛
2021-12-06 09:53:27
哈尔滨一酒店从6层“长”到9层,执法部门认定违建却无法拆除

哈尔滨一酒店从6层“长”到9层,执法部门认定违建却无法拆除

极目新闻
2021-12-06 17:54:22
如果说漫威最让人无语的女演员,那一定是她了!

如果说漫威最让人无语的女演员,那一定是她了!

漫威电影情报局
2021-12-06 11:46:14
李湘和意中人同住酒店,男方帅气皮肤白皙,李湘贴心为他整理围巾

李湘和意中人同住酒店,男方帅气皮肤白皙,李湘贴心为他整理围巾

素素娱乐
2021-12-06 10:38:47
世界上体毛最长的女孩,感觉都不用穿衣服呢!脱毛后秒变维密天使

世界上体毛最长的女孩,感觉都不用穿衣服呢!脱毛后秒变维密天使

两包辣条
2021-12-06 07:46:07
无视美抗议!首款太阳武器将现世,可轻松摧毁40000公里高空目标

无视美抗议!首款太阳武器将现世,可轻松摧毁40000公里高空目标

兵器大家谈
2021-12-06 18:35:54
除了毛泽东,谁还有这个本事?

除了毛泽东,谁还有这个本事?

观言查色
2021-12-06 12:14:42
国际油价跌幅达26%!沙特却唱反调:对销往亚洲和美国的石油涨价

国际油价跌幅达26%!沙特却唱反调:对销往亚洲和美国的石油涨价

金十新媒体
2021-12-06 14:41:50
2021-12-06 20:34:44
21世纪经济报道
21世纪经济报道
中国商业新闻领导者
68466文章数 616394关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

中央定调2022年经济 央行全面降准释放1.2万亿资金

头条要闻

中央定调2022年经济 央行全面降准释放1.2万亿资金

体育要闻

他才24岁!中国新一哥兑现天赋 火箭猛赞

娱乐要闻

"大傻"成奎安孙子车祸去世 年仅25岁

科技要闻

出轨风波后被边缘?这次蒋凡升职打江山去了

汽车要闻

上汽大众全新凌渡或明年1月发布 自带微笑面具

态度原创

艺术
手机
旅游
房产
军事航空

艺术要闻

往事|齐白石与京华美专,及其与邱石冥的师徒之谊

手机要闻

荣耀60 Pro体验:影像出众辨识度高 一次完美迭代

旅游要闻

威尼斯被淹 当地架起栈桥供游客通行

房产要闻

同是“骨折价”,哪个城市的工抵房值得买?

军事要闻

"飞鲨"陆基全流程演练 超70个专业!