“股王”被北向连续3季度减持，净利润创5年新低！这份财报满意否

万亿“酒王”营收净利润再迎双位数增长

10月22日晚间，万众期待的万亿“酒王”—贵州茅台公布了2021年三季度财报。

根据三季报数据显示，贵州茅台前三季度营业总收入为746.42亿元，同比增长11.05%；净利润372.66亿元，同比增长10.17%，其中第三季度营业总收入为255.5亿元，同比增长9.86%，同比增速略低于二季度的11.61%，环比上涨17.1%；第三季度净利润126.12亿元，略低于市场预期的129.9亿元，同比增长12.35%，同比增速略低于二季度的12.53%，环比上涨17.88%，相当于季度日赚近1.4亿。而就环比来看，单季净利润环比上升17.88%。股王业绩重回增长态势。

但值得注意的是，就单季度同比增速而言，茅台三季度营收、利润增速尚未完全恢复到2019年疫情爆发前水平。

尽管营收和净利润双双入得双位数增长，但从历史来看，贵州茅台业绩并不出众，数据显示，今年前三季度营收增速属2016年来次低，净利润增速属2017年来最低。

这份第三季度财报最大的亮点在于渠道方面，直销渠道的改进取得了突破性的进展。三季报显示，公司前三季度直销实现营收146.85亿元，与去年同期相比增长74.14%，首次突破百亿，是直营规模化以来的最好成绩。

北向资金连续3个季度减持

在股东方面，第三季度股东数17.53万户，较少上季度的14.63万户，增加2.9万户。

在机构投资者方面：招商中证白酒在白酒下跌过程中继续选择加仓，根据三季报显示，第三季度增持267.68万股，截止三季度末持有746万股。截止10月22日收盘，持有市值达141.82亿元，在茅台前十大流通股东排名中，该基金也从二季度末的第八位升至第七位。在近期股价回温的带动下，招商中证白酒自八月底至今的净值也有近20%的涨幅。

此外，还有两大私募机构第三季度大幅增持茅台，分别是：

深圳市金汇荣盛财富管理有限公司-金汇荣盛三号私募证券投资基金增持58.59万股，截止三季度末持股561.81万股，该股东持股占流通股比例0.45%，；

珠海市瑞丰汇邦资产管理有限公司-瑞丰汇邦三号私募证券投资基金增持80.5285万股，截止三季度末持股510.37万股，该股东持股占流通股比例0.41%。

而本季度前十大流通股中，只有1是个新进的，中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金，持股447.92万股，占流通股比例为0.36%。

值得注意的是香港中央结算公司即我们熟悉的北向资金大比例减持726.36万股，减持份额为7.58%，同时这是北向资金连续3个季度减持。

此外，此前有消息称，全球持有贵州茅台最多的基金，美洲基金-欧洲太平洋成长基金截至9月底持有贵州茅台582.32万股，与二季度末相比显著减持。

对于北向资金和海外基金减持大幅减持茅台对于市场情绪有一定的影响，10月18日开盘后白酒集体塌陷，由于北向资金和海外资金具有一定的指引作用，投资者对白酒的投资还是有所谨慎。

但大多数机构仍然看好白酒行业的景气度，中银证券表示，酒类中，白酒是当前最看好的行业，消费展现出很强的韧性，可顺利完成估值切换，重点关注确定性增长品种和改善型低估值品种。

其他白酒表现分化

在茅台公布三季报业绩的同时，酒鬼酒、金徽酒也相继公布了三季报业绩。

酒鬼酒10月22日晚间披露的三季报显示，公司前三季度实现营业收入26.4亿元，同比增长134.2%；实现归属于上市公司股东的净利润7.2亿元，同比增长117.69%。其中，第三季度实现营业收入9.26亿元，同比增长128.66%；实现归属于上市公司股东的净利润2.1亿元，同比增长43.43%。

但值得注意的是，酒鬼酒连续2个季度环比均呈下降态势，分别下降9.70%、13.48%，这也是业绩同比增长情况下的小瑕疵吧。

在机构投资者方面，胡昕炜旗下两只基金在第三季度对公司股票进行了加仓，合计加仓100万股。

三季报显示，截至报告期末，汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金持有酒鬼酒400万股股票，占公司总股本的1.23%，较上一季度加仓50万股；汇添富消费行业混合型证券投资基金持有酒鬼酒320万股股票，占公司总股本的0.98%，较上一季度加仓50万股。

另外，银华富裕主题混合型证券投资基金持有750.04万股酒鬼酒，较上一季度加仓169.98万股。

而鹏华中证酒指数证券投资者基金（LOF）和鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金则是新进的机构投资者，分别持仓227.85万股、219.89万股。

在减持方面，北向资金减持113.95万股，目前持股1166.47万股。同时招商中证白酒指数也减持了10.55万股。

另一只金徽酒就相对较为逊色。根据三季报显示，2021年前三季度，金徽酒实现营业收入13.41亿元，同比增长28.31%；实现净利润2.43亿元，同比增长53.08%。其中，第三季度实现营业收入3.69亿元，同比增长10.65%；实现净利润5569.07万元，同比增长44.31%。

在环比增速上，金徽酒连续3个季度出现大幅的下降，显示出业绩增长的持续性受考验。

总体上看，白酒上市公司业绩仍然保持稳定的增长，但当前部分酒企仍然未恢复到疫情的前的水平。