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坑人!A股又爆出财务造假,散户如何扫雷?

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作者:杨雷 编辑:小市妹

10月22日,启迪环境(000826)因卷入财务造假风波,股价跌停。截至收盘,公司股价收报4.48元,市值为64.09亿。


据了解,有记者实地探查发现启迪环境多个在建工程涉嫌严重虚增资产,甚至有三个完全未开工。

比较典型的包括:镇平垃圾焚烧发电项目没有任何施工迹象、天门生活垃圾焚烧发电项目是一片荒地、吉首改善农村人居环境建设工程PPP项目只有三栋烂尾楼、湘潭固体废弃物综合处置中心项目矗立着几栋烂尾框架。

对此,深交所于今日下发关注函,要求公司说明是否存在虚增在建工程,后通过计提大额减值掩饰前期虚增资产等情形。


数据显示,在2011年到2020年期间,启迪环境的在建工程从1.15亿元飙升至127.3亿元,增幅达109倍。特别是2019年,启迪环境的在建工程为141.8亿,为历史最高。

蹊跷的是,从去年年末开始,启迪环境对在建工程连续进行减值。具体看,2020年年末减值了1.57亿元,2021年年中更是大笔减值22.08亿元。

受此影响,启迪环境上半年业绩出现巨亏。今年上半年,该公司实现营收38.64亿,同比下滑9.16%;归母净利润亏损38.98亿元,同比下滑2258.35%。其中,在建工程减值数额占亏损数额比重为56.64%。

为什么启迪环境要进行大笔减值呢?

据业内人士分析,可能与城发环境吸收合并暨重大资产重组方案有关。收购方进场前,需要对被收购方的家底进行盘点,把虚的资产清理掉后再来买。深交所在此前下方的问询函中,也质疑过公司启迪环境“业绩大洗澡”。

投资者既要关注上市公司业务发展、业绩变动,也不能轻视其财务的真实性

在A股历史上,出现过三个典型的财务造假案例。

第一个是康得新(*ST康得,已经退市)。主要事件发生在2019年1月份,当时公告称账面上有150多亿现金,却还不上10亿债务。事件曝光后才发现,这家公司只是一个“虚假的富豪”。康得新出现了“存贷双高”现象,公司表面上有货币资金,但负债也很多。因此,衡量一家公司财务健康的指标之一是低负债、大股东质押少,只有真正不缺钱的公司,才不会重演康得新闹剧。

第二个是神雾环保(已经退市),财务造假劣迹是通过高比例关联交易,虚构业绩。

数据显示,在2016年,神雾环保前五大客户贡献了公司94.38%的营收,而其中第一大客户、第二大的客户均为神雾环保的关联公司,占公司营收比重为74.32%。更不正常的是,这些关联公司在提供大量营收的同时,却不付钱。

第三个是信威集团(*ST信威,已经退市)。作为昔日的上证50成份股,信威集团一度被视为高科技公司,被券商分析师吹捧为“烧不死鸟的是凤凰”。但当媒体在柬埔寨实地考察,揭露信威海外业务失真后,财务造假的劣迹让公司的命运开始转折。

面对上市公司种种财务造假行为,散户如何扫雷?

一方面,可以重点关注审计机构报告。如果上市公司年报出现“保留意见、否定意见、无法表示意见”,意味着这家公司财务风险度高。

另一方面,可以通过上市公司日常举措判断。比如,有些上市公司频繁更换会计事务所或者财务总监,往往说明公司报表审计中存在一定的问题

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