A股：大盘为何跳水后直线拉起？

今天是本周最后一个交易日，A股整体呈现为震荡分化的走势，上证指数走势较弱，开盘后小幅拉高，然后出现反复跳水走势，上午收盘前出现一波直线拉升翻红，收涨0.09%。深证成指上涨0.79%，创业板指上涨0.83%。

从盘面上看，上涨个股1890家，下跌个股2460家，从数量上看，还是下跌个股居多，分化特征依然较为明显。涨停个股38家，赚钱效应一般，不过跌停个股8家，为个位数水平，个股抛压并不重。

从板块上看，电子化学品、厨卫、半导体板块领涨，两市有10个行业涨幅超过1%。煤炭、油气、钢铁板块领跌，14个行业板块跌幅超过1%，周期类板块今天成为做空重灾区。

为何今天大盘出现跳水后快速拉升走势，而科创板却出现大幅上涨的走势，接下来市场会怎么走？

第一，上证指数今天出现震荡调整的走势符合预期，我在昨天的收评分析中指出，站在当前的时点，市场对货币政策预期出现分歧，资源价格高企，如果货币宽松可能会加剧通胀。但另一种观点则认为，经济数据不及预期之下，需要更宽松的货币政策支持，10月LPR利率未变，市场对存准率调整预期有分歧，所以多空都相对较为谨慎，今天大盘会是一个震荡走势，下周一方向才会更明确；

第二，昨天煤炭板块出现大涨，有不少股民认为煤炭的行情又来了，但是前天晚上动力煤期货是跌停的，我在昨天也指出，煤炭板块走势与期货并不同步，一方面是因为期货加了杠杆，波动更大。另一方面，煤炭板块在周三出现暴跌走势，暴跌之后会有资金博反弹，昨天煤炭板块的大涨只是超跌后的报复性反弹而已，那么反弹后还会下跌。今天煤炭板块出现大跌，跌幅超3%，煤炭下跌又带动周期性板块走弱，从而对大盘构成影响。但除了周期股，其他股票表现不错，权重股走得也强势，对冲了做多力量，使得大盘出现快速回升。

第三，科创板今天表现很强，出现大幅上涨的走势，虽然在9：35分后科创50指数也出现一波跳水，甚至翻绿，但很快就直线拉起，之后一直是强势运行，至上午收盘时收于半日最高点，在上证指数反复跳水下，科创50能独立拉高，说明确实是强势的。这一我在本周一时也说过，前期上证指数一直不断上涨而科创50指数一直在下跌，市场就是涨跌循环不断轮动，现在资金从高位股流出，自然会进入低位股，调整充分的科创板会成为市场主要做多力量；

第四，今天芯片板块出现大涨，芯片指数大涨近4%，芯片股的大涨与煤炭股的大跌形成鲜明的对比，实际上就是资金流动的结果。当前市场没有明显的增量资金入场，成交量较9月份时是明显下降的，那么市场很难再出现以前的普涨普跌情况，一批股票上涨，就会出现另一批股票下跌，芯片股在持续调整了几个月之后，突破下降趋势，而周期股在调控的压力之下，调整还未走完，意味着接下来市场风格很可能会从资源股转向科技成长股。

因此，今天大盘整体弱势，是以煤炭股为代表的周期股杀跌以及投资者对货币政策预期分歧所致，大盘短期连续反弹后上方有较大压力，预期接下来主要以小幅震荡为主。但市场仍有结构性机会，从资金流向来看，前面几个月持续调整的行业接下来会接力周期股做多。