说起动力煤的行情，真的是让人看不懂。我大中华作为全球第一大产煤国，最近动力煤的现货生生拉出了铁矿石的行情！从8月到现在，动力煤现货合约从750的历史高位爬到了1982的历史高位。不仅影响了工业生产，还眼瞅着就要影响民生。最让人哭笑不得的是杭州豪悦，一家卖纸尿片的上市公司，跨界做空动力煤，结果两周亏了1.5亿。他看到了动力煤一定会跌，但遗憾的是他没本事挺到跌的那一天。
我们明明不缺煤，但是煤价为什么会涨成这样？
煤价飙涨的背后，折射出世界怎样的变化？
这种变化将会给我们带来哪些影响？
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动力煤价格为什么飙涨？
首先给出结论：是因为国内用电紧张！那什么用电会紧张呢？是因为外来订单激增；外来订单激增是因为欧美节能减排，这逻辑听起来是不是很奇怪？
往下讲之前请大家先来思考一个问题：外来订单激增，对我们来说是不是一件好事？
去年3季度，中美40尺集装箱的价格是2千$，到了今年2季度末涨到了1.4万$。全球的贸易订单都是从中国满载而出，然后要么有去无回，要么空载而归，搞的大家一箱难求，运力极为紧张。但是到了3季度末，集装箱的价格下跌了23%，你猜发生了什么？对！中国拉闸限电了！限电的理由有两个，一个是动力煤涨价，电厂亏损。另一个是碳指标用完，被迫停产。工业订单都是靠电来转化的，以前欧美订单带来的是外汇，我们十分欢迎！但是在双碳政策开始落实之后，这个逻辑变了，外来订单带来的不仅是外汇，还带来了对能源使用配额的挤兑！今天大家的排放都是有配额的，用一点就少一点。生产和生活都在这一个碗里，生产多用一点，生活就要少用一点。过去没限制，我们能可劲地用，但是现在限制排放了，怎么办？就把生产这块甩给我们了，这就相当于，中国以一己之力，承担了全球的生产用电配额，动力煤作为中国70%的电力来源，需求量也跟着激增。紧随而来的就是价格飙涨。我在一篇文章中曾经看到这样一个问题：如果粮食供应出现了10%的缺口会怎么样？答案是粮价会一直涨，到直到有10%的人因为买不起粮而饿死为止。那同样的问题放在能源领域也是一个逻辑，都是刚需。只要有1%的缺口，资本就能敢炒到有人冻死为止，就像现在的动力煤价格一样。供暖季即将到来，在不缺煤的中国，能把动力煤的价格翻上2倍半，这种危及民生的事情，一般人谁干得出来？当资本有了足够的利润预期，绝对是无所畏惧。投机者赚的钱，就是老百姓挨的冻。这不是遥远的未来，而是正在发生的事实。
动力煤飙涨的背后，折射出世界怎样的变化？
过去美元为什么那么NB？答案是美元挂钩了石油！但是为什么美元挂上石油就NB了？因为挂上石油，美元就成了全球的能源之锚！今天我们所有的社会经济行为，都锚定在能源之上。你种粮食需要能源，穿衣服需要能源，交通运输需要能源，洗衣做饭开空调需要能源，甚至首席君在网上当键盘侠也需要能源。我们日常接触的能源，都可以归为电。而目前全球的电，绝大部分都来自化石能源！以中国为例，火电69.6%，水电17.4%，核电4.6%，风电5.4%，光伏发电3%。所以你完全可以把限排和限电划个等号。在动力煤价格飙涨的背后，薅羊毛的方式变了！
世界上有没有过工业发达，能源消耗巨大，环保又十分到位的先例呢？答案是从来没有！自工业革命以来，全球的化石能源始终占据着统治地位。从蒸汽机，到电气化，就没有发生过改变。过去无论是欧美、日本还是中国，都是先污染后治理，带头环保的英国人也不例外。后面的发展中国家也都按照这条路在走，包括我们中国。而在我们身后，越南、印度、印尼也在复制这个路径。但是现在双碳政策一出，这不是换一种燃料那么简单的事情，而是颠覆了人类百年以来的工业根基。我举个最直观的例子，中火电成本是4毛5。我们的生活用电是5毛6到6毛2，工业用电是8毛6到1块8。风电和光伏电的并网成本是7毛。贵了2毛5，看起来差的不多，但是对于企业来说，用电成本上涨了13%~29%，放到商业竞争中很可能就是生与死的差距。发达国家污染了上百年，完成了原始资本的积累，现在，是过河拆桥的时候了。
以美国经济为例，他们的经济可以粗分为服务、制造和农业三个大类。从1947年到2017年之间，美国的服务业占比从47%上涨到68%，制造业占比从39%下降到18%，农业从8%下降到1%以下。你能想到的，所有和排放有关的行业，都在从美国的经济结构中逐渐消失。取而代之的是文化、娱乐、地产、金融、科技这些低排放的现代服务业。那美国不需要制造业了吗？当然不是，美国只是把制造业转移到人力成本更低的发展中国家去了。
目前全球的的实体产业的资产规模约为70万亿美元，主要分布在发展中国家，且主要靠化石能源驱动。一条完整的产业链，从低到高的顺序分别是：能源、原材料、初级工业品、中间级工业品、消费级工业品、高附加值工业品和高附加值服务。从欧美落实现减排承诺，到订单集中涌向中国，再到运价飙升，电力紧张和动力煤飙升，这是一条完整的传递链条。过去美元锚定了石油，就锚定了能源，锚定了能源，就锚定了电，而锚定了电，就锚定了我们所有的社会经济行为。而今天石油美元的财富密码被破解了，所以薅羊毛需要一个新工具。这个新工具就是排放指标。它强行把掀翻了所有产业的桌子，从产业链最底层的能源开始洗牌，这是一种产业的重塑，更是一种经济的重启！美国、欧盟、中国都在自发的进行这种重启，谁率先完成这场重启，谁就占据新一轮产业革命的先机！
这种变化会给我们带来什么影响？
在本期的最后一节，请大家再思考一个问题：现在的工业水平已经是非常高效可靠了，为什么还要重启产业链？说到底还是一个发展权的问题！工业革命之后，欧美为什么能够积累海量的财富？靠的就是技术领先！这种领先是一种壁垒，也是一种降维打击。我们拿电阻举例子，一开始美国人卖给我们是1块一个，后来中国自己可以生产了，性能是美国货的8成，价格是美国货的一半。然后美国人也降价，最后和国货一路杀到1毛7，美国人退出。类似的故事还发生在飞机、盾构机、汽车、冰箱、彩电等其它产品上。只要你不能生产，他就敢漫天要价！但是随着技术的普及，欧美的阵地在逐渐缩小，大部分都被发展中国家承接过去了。这里面有主动的，有半推半就的，也有被霸王硬上弓的。那还想要保持过去的优势怎么办呢？于是逻辑从不能生产，变成了不许生产。
过去所有的技术都建立化石能源之上，而通过立法禁止使用化石能源，就可以重新构筑壁垒。这就相当于麻将打不过你，我就掀了桌子换桥牌！你要知道，不是所有的国家都有资格谈“科创突围”的。中国这种世界工厂，基建狂魔，用上洪荒之力，风能太阳能的并网成本，都要比火电贵55%，何况是越南、印度、马来西亚这些国家。这场席卷全球的国家竞争，看似机会均等，实际上有实力上牌桌的屈指可数。一个最实际的问题：谁能够把风电的并网成本，降到4毛5以下？没人可以做到！2毛五的背后，是海量的科研投入，更是天量的基建配套，那些没资金没技术的国家，连重在参与的资格都没有！所以为什么要搞输电技术？为什么要扶持光伏产业？为什么要搞西电东输？这些在看上去稳赔不赚的面子工程，在双碳政策落地的那一刻起，都成了下一场竞赛的入场券。新能源的市场有多大？答案是化石能源市场的总和！打个赌，在新能源的赛道中，一定会诞生出三桶油规模的能源公司。
那现在新能源的成本降不到4毛5以下怎么办？让火电成本涨到7毛以上算不算解决办法？当然也算！新能源取代化石能源一定是伴随着竞争、搏杀和相互妥协的，如果没有政策的支持，那毫无疑问，传统的化石能源会用尽一切办法把新能源绞杀在萌芽中。所以就需要重新设计一套，新的能源供给侧改革，在这个新的游戏规则里，化石能源要么主动退出，要么亏损退出。最近动力煤价飙涨，煤电已经没有利润可言，如果你现在还没有承受限电的苦，说明还有人替你扛着。但是电厂可以一时亏，却不可能一直亏，所以未来电价一定会涨的。当火电也涨的7毛的时候，风电、光伏电，就会毫无阻碍地利用政策优势入场替代火电。新旧能源之间的交替就会开始。
但是对于我们来说，至少短期内不是一件好事。我们的衣食住行，日常生活的所有成本都会跟着涨。只不过唯一重要的问题是，电价会像欧美那样翻倍吗？
三连不吃亏，关注有收获！我是首席君，大家下期见！
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