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自宫式减排,与动力煤暴涨!这个冬天有点难过

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说起动力煤的行情,真的是让人看不懂。我大中华作为全球第一大产煤国,最近动力煤的现货生生拉出了铁矿石的行情!从8月到现在,动力煤现货合约从750的历史高位爬到了1982的历史高位。不仅影响了工业生产,还眼瞅着就要影响民生。最让人哭笑不得的是杭州豪悦,一家卖纸尿片的上市公司,跨界做空动力煤,结果两周亏了1.5亿。他看到了动力煤一定会跌,但遗憾的是他没本事挺到跌的那一天。


我们明明不缺煤,但是煤价为什么会涨成这样?

煤价飙涨的背后,折射出世界怎样的变化?

这种变化将会给我们带来哪些影响?

大家好,欢迎关注首席君,一个带你开拓视野的财经博主。

动力煤价格为什么飙涨?

首先给出结论:是因为国内用电紧张!那什么用电会紧张呢?是因为外来订单激增;外来订单激增是因为欧美节能减排,这逻辑听起来是不是很奇怪?


往下讲之前请大家先来思考一个问题:外来订单激增,对我们来说是不是一件好事?

去年3季度,中美40尺集装箱的价格是2千$,到了今年2季度末涨到了1.4万$。全球的贸易订单都是从中国满载而出,然后要么有去无回,要么空载而归,搞的大家一箱难求,运力极为紧张。但是到了3季度末,集装箱的价格下跌了23%,你猜发生了什么?对!中国拉闸限电了!限电的理由有两个,一个是动力煤涨价,电厂亏损。另一个是碳指标用完,被迫停产。工业订单都是靠电来转化的,以前欧美订单带来的是外汇,我们十分欢迎!但是在双碳政策开始落实之后,这个逻辑变了,外来订单带来的不仅是外汇,还带来了对能源使用配额的挤兑!今天大家的排放都是有配额的,用一点就少一点。生产和生活都在这一个碗里,生产多用一点,生活就要少用一点。过去没限制,我们能可劲地用,但是现在限制排放了,怎么办?就把生产这块甩给我们了,这就相当于,中国以一己之力,承担了全球的生产用电配额,动力煤作为中国70%的电力来源,需求量也跟着激增。紧随而来的就是价格飙涨。我在一篇文章中曾经看到这样一个问题:如果粮食供应出现了10%的缺口会怎么样?答案是粮价会一直涨,到直到有10%的人因为买不起粮而饿死为止。那同样的问题放在能源领域也是一个逻辑,都是刚需。只要有1%的缺口,资本就能敢炒到有人冻死为止,就像现在的动力煤价格一样。供暖季即将到来,在不缺煤的中国,能把动力煤的价格翻上2倍半,这种危及民生的事情,一般人谁干得出来?当资本有了足够的利润预期,绝对是无所畏惧。投机者赚的钱,就是老百姓挨的冻。这不是遥远的未来,而是正在发生的事实。


动力煤飙涨的背后,折射出世界怎样的变化?

过去美元为什么那么NB?答案是美元挂钩了石油!但是为什么美元挂上石油就NB了?因为挂上石油,美元就成了全球的能源之锚!今天我们所有的社会经济行为,都锚定在能源之上。你种粮食需要能源,穿衣服需要能源,交通运输需要能源,洗衣做饭开空调需要能源,甚至首席君在网上当键盘侠也需要能源。我们日常接触的能源,都可以归为电。而目前全球的电,绝大部分都来自化石能源!以中国为例,火电69.6%,水电17.4%,核电4.6%,风电5.4%,光伏发电3%。所以你完全可以把限排和限电划个等号。在动力煤价格飙涨的背后,薅羊毛的方式变了!

世界上有没有过工业发达,能源消耗巨大,环保又十分到位的先例呢?答案是从来没有!自工业革命以来,全球的化石能源始终占据着统治地位。从蒸汽机,到电气化,就没有发生过改变。过去无论是欧美、日本还是中国,都是先污染后治理,带头环保的英国人也不例外。后面的发展中国家也都按照这条路在走,包括我们中国。而在我们身后,越南、印度、印尼也在复制这个路径。但是现在双碳政策一出,这不是换一种燃料那么简单的事情,而是颠覆了人类百年以来的工业根基。我举个最直观的例子,中火电成本是4毛5。我们的生活用电是5毛6到6毛2,工业用电是8毛6到1块8。风电和光伏电的并网成本是7毛。贵了2毛5,看起来差的不多,但是对于企业来说,用电成本上涨了13%~29%,放到商业竞争中很可能就是生与死的差距。发达国家污染了上百年,完成了原始资本的积累,现在,是过河拆桥的时候了。


以美国经济为例,他们的经济可以粗分为服务、制造和农业三个大类。从1947年到2017年之间,美国的服务业占比从47%上涨到68%,制造业占比从39%下降到18%,农业从8%下降到1%以下。你能想到的,所有和排放有关的行业,都在从美国的经济结构中逐渐消失。取而代之的是文化、娱乐、地产、金融、科技这些低排放的现代服务业。那美国不需要制造业了吗?当然不是,美国只是把制造业转移到人力成本更低的发展中国家去了。

目前全球的的实体产业的资产规模约为70万亿美元,主要分布在发展中国家,且主要靠化石能源驱动。一条完整的产业链,从低到高的顺序分别是:能源、原材料、初级工业品、中间级工业品、消费级工业品、高附加值工业品和高附加值服务。从欧美落实现减排承诺,到订单集中涌向中国,再到运价飙升,电力紧张和动力煤飙升,这是一条完整的传递链条。过去美元锚定了石油,就锚定了能源,锚定了能源,就锚定了电,而锚定了电,就锚定了我们所有的社会经济行为。而今天石油美元的财富密码被破解了,所以薅羊毛需要一个新工具。这个新工具就是排放指标。它强行把掀翻了所有产业的桌子,从产业链最底层的能源开始洗牌,这是一种产业的重塑,更是一种经济的重启!美国、欧盟、中国都在自发的进行这种重启,谁率先完成这场重启,谁就占据新一轮产业革命的先机!

这种变化会给我们带来什么影响?

在本期的最后一节,请大家再思考一个问题:现在的工业水平已经是非常高效可靠了,为什么还要重启产业链?说到底还是一个发展权的问题!工业革命之后,欧美为什么能够积累海量的财富?靠的就是技术领先!这种领先是一种壁垒,也是一种降维打击。我们拿电阻举例子,一开始美国人卖给我们是1块一个,后来中国自己可以生产了,性能是美国货的8成,价格是美国货的一半。然后美国人也降价,最后和国货一路杀到1毛7,美国人退出。类似的故事还发生在飞机、盾构机、汽车、冰箱、彩电等其它产品上。只要你不能生产,他就敢漫天要价!但是随着技术的普及,欧美的阵地在逐渐缩小,大部分都被发展中国家承接过去了。这里面有主动的,有半推半就的,也有被霸王硬上弓的。那还想要保持过去的优势怎么办呢?于是逻辑从不能生产,变成了不许生产。


过去所有的技术都建立化石能源之上,而通过立法禁止使用化石能源,就可以重新构筑壁垒。这就相当于麻将打不过你,我就掀了桌子换桥牌!你要知道,不是所有的国家都有资格谈“科创突围”的。中国这种世界工厂,基建狂魔,用上洪荒之力,风能太阳能的并网成本,都要比火电贵55%,何况是越南、印度、马来西亚这些国家。这场席卷全球的国家竞争,看似机会均等,实际上有实力上牌桌的屈指可数。一个最实际的问题:谁能够把风电的并网成本,降到4毛5以下?没人可以做到!2毛五的背后,是海量的科研投入,更是天量的基建配套,那些没资金没技术的国家,连重在参与的资格都没有!所以为什么要搞输电技术?为什么要扶持光伏产业?为什么要搞西电东输?这些在看上去稳赔不赚的面子工程,在双碳政策落地的那一刻起,都成了下一场竞赛的入场券。新能源的市场有多大?答案是化石能源市场的总和!打个赌,在新能源的赛道中,一定会诞生出三桶油规模的能源公司。

那现在新能源的成本降不到4毛5以下怎么办?让火电成本涨到7毛以上算不算解决办法?当然也算!新能源取代化石能源一定是伴随着竞争、搏杀和相互妥协的,如果没有政策的支持,那毫无疑问,传统的化石能源会用尽一切办法把新能源绞杀在萌芽中。所以就需要重新设计一套,新的能源供给侧改革,在这个新的游戏规则里,化石能源要么主动退出,要么亏损退出。最近动力煤价飙涨,煤电已经没有利润可言,如果你现在还没有承受限电的苦,说明还有人替你扛着。但是电厂可以一时亏,却不可能一直亏,所以未来电价一定会涨的。当火电也涨的7毛的时候,风电、光伏电,就会毫无阻碍地利用政策优势入场替代火电。新旧能源之间的交替就会开始。

但是对于我们来说,至少短期内不是一件好事。我们的衣食住行,日常生活的所有成本都会跟着涨。只不过唯一重要的问题是,电价会像欧美那样翻倍吗?

三连不吃亏,关注有收获!我是首席君,大家下期见!


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