博鳌声音｜金融市场改革空间依然广阔——独家专访德勤中国首席经济学家许思涛

“长沙具有较强的经济活力，在疫情期间克服线下办会的重重阻力和难度，为各国政要学者提供高端经济对话平台，这一契机较为难得。”10月20日，在博鳌亚洲论坛全球经济发展与安全论坛首届大会（简称“经安会”）现场，论坛发言嘉宾、德勤中国首席经济学家许思涛在接受《国际金融报》记者独家专访时表示。

谈及内卷、躺平等社会热词，许思涛认为，无论是内卷，亦或是躺平，背后反映的问题，主要还是社会贫富差距的扩大。这也是一个世界性的问题，不止是中国现象，但确实反映出社会对公平公正的更大期望。

此次大会，许思涛参与分论坛《世界经济展望：确定性与不确定性》话题讨论，以及中外企业座谈会等系列活动。

谈博鳌论坛：高端经济对话平台

“近年来，博鳌亚洲论坛凭借其强大的影响力、号召力、凝聚力，持续打造品牌建设高地，地域场景拓展不断丰富，系列会议流动性属性正逐渐增强。”许思涛表示。

另一方面，长沙作为此次会议举办地，具有较强的经济活力，在疫情期间克服线下办会的重重阻力和难度，为各国政要学者提供高端经济对话平台，契机较为难得。

大变局时代，“一带一路”亦被赋予新的内涵及意义。许思涛认为，“‘一带一路’从2013年到现在，持续处于变化态势，概念与内涵不断丰富，如更加高质量、透明等。”

其中，高质量并非广撒胡椒面，所有地方都变成“一带一路”，而是需要有针对性。例如，选择的国家是否与中国具有互补性等。

历史经验显示，部分国家潜在风险可能远远大于经济回报。在许思涛看来，对于这些国家，是否在未来先打上一个问号，毕竟“一带一路”还是具有一些在商言商的属性，本身既非扶贫也非国际援助。

谈中国经济：贫富差距衍生系列问题

大变局时代，催生一些社会民生领域的热词，如内卷、躺平、阶级固化等，背后折射出的本质还是经济问题。

许思涛认为，无论是内卷，亦或是躺平，背后反映的问题，主要还是社会贫富差距的扩大。这也是一个世界性的问题，在不同国家体现层面或有不同。

例如，过去几十年间，东亚部分高收入的国家和地区，生育率出现持续下降的局面；美国东西两岸和中间地带差距加大；最低收入代替最低工资成为关键词等。

“这些热词不止是中国现象，但确实反映出对社会公平公正的更大期望。”许思涛说。

当前无需过于担心中国债务水平。在许思涛看来，一方面，中国经济增长率整体高于债务水平的资金成本率，便可实现可持续性增长。另一方面，中国债务由多个部分构成，总储蓄仍然大于总投资，结构性具有调整的空间。

10月18日，中国第三季度GDP数据公布。许思涛分析称，4.9%的增速整体略好于市场预期。考虑到第三季度经济多方面承压，如房地产暴雷、能源供给短缺、供应链等因素综合作用影响，取得该成绩还是应有认可之处。

展望中国经济的未来发展前景，许思涛阐述了两方面的观察：

一是中部地区崛起。中国的中部地区具有较强经济活力，自然禀赋优良。如果中国经济从中等收入增长到中高等收入，甚至向高等高速方向迈进，不少中部地区应变得更宜居，而不只是仅有重工业，在国际化方面也有较大文章可以做。

二是消费潜力释放。中国消费品市场具有较大潜力，政府在提供医疗、义务教育、医保等公共产品方面，还有很多事情可以做，对消费具有较大促进作用。

谈金融市场：改革空间依然广阔

关于最近三至五年金融危机发生的可能性，许思涛认为，“中国不太可能会出现系统性金融危机，可能会出现一些局部性冲击，如地区性银行、保险公司、房地产企业等。整体还是可控的。”

居民财富投资渠道有限。许思涛表示，居民消费制约的主因素之一，便是消费更多依靠收入而非财富，同时财富多元性依然较为缺乏，当前基本集中体现在房地产领域。未来资本市场的重要性将得到提高。

中国经济发展过程中，伴随产生部分奇怪现象，如住宅较贵的同时商业地产较为便宜，直接融资占总融资比例过低等。许思涛认为，这些现象究其背后原因，更多是因为我国金融领域合理分配资源的功能未充分体现。

“为了更好匹配实体经济发展，我国金融需进行系列改革。需要改革的地方很多，还有许多工作可以继续完善。”许思涛说。

当前资本市场需要突破的一个问题，便是最终实现真正的注册制。在许思涛看来，北交所的真正意义在于，公司在上市的过程中，上市门槛在逐渐降低，实现由量变到质变的飞跃。更多的企业是由投资者直接投票，而非由监管部门挑选。这样上市的规模和广度，与之前大不同。

未来的中国股市，依然具有较大潜力。当前我国股市投资者以散户为主，未来大概率会有更多的机构投资者。许思涛分析称，上市公司朝着注册制方向迈进，投资者的投资需求也会涌现，评级市场相应会出现机会等。

记者：王媛媛

编辑：陈偲

责任编辑：毕丹丹