网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

前三季3只基金闯入前十,大成基金提前布局明年高景气方向

0
分享至

本文来源:时代财经 作者:武佩璇

2021年前三季度,市场变动剧烈、风格极致分化,A股市场整体涨幅有限,上证指数前三个季度仅上涨2.74%,而深成指下跌1.12%。在极致的行情中,公募基金交出了较市场出色的答卷。


图片来源:unsplash

Wind数据显示,截至3季度末,剔除2021年年内成立的新基金后,全市场混合型基金(仅包含主基金)共2964只,今年以来平均收益6.53%,其中获得正收益的基金共2089只,占比70.48%(注:根据wind分类,混合型基金包括偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金、偏债混合型基金)。

前三季3只基金闯入前十

具体来看,今年前8月曾有3只混基净值翻倍,经过了9月份的大幅震荡,前三季度混合基金中已经再无“翻倍基”。值得关注的是,截至9月30日,前三季度收益排名前十的混合基金涨幅全部超过70%,远超上证指数表现。而前十基金中,大成基金独占3席,它们分别是大成国企改革灵活配置混合,涨幅78.89%;大成新锐产业混合,涨幅76.52%;大成睿景灵活配置混合涨幅73.09%;位列第5、第8、第10。


数据来源:wind,截止2021年9月30日

从年内业绩突出的主动管理基金来看,大多数受益于赛道红利。那些重点布局新能源、光伏领域的基金经理甚至一度交业绩“翻倍”的答卷,但值得注意的是,押注赛道的基金随着板块出现震荡,净值较年内高位均出现较大回撤。

而同时闯入年度前十的3只大成系基金并未押注热门股,做到了“不沾茅指数、不碰宁组合”,却仍然涨势如虹。据悉,这3只基金均由韩创出任基金经理。

韩创较为重视景气对行业贝塔的驱动,能力圈覆盖上游金融、建材、有色、化工等行业,中游制造业及下游的以汽车为代表的可选消费,具有深厚和敏锐的产业趋势洞察力。韩创的投资逻辑是关注“景气度”,一方面可以赚取景气度上升、偏行业贝塔的收益;另一方面可以获得公司自身成长的阿尔法收益,找到这类个股往往可以获得戴维斯双击的收益。韩创将自己的选股框架总结为三个维度:精选具备贝塔的行业、挖掘具有阿尔法的公司,兼顾估值相对合理。

在投资操作上,韩创以个股选择为核心,强调买入时要有安全边际,出于对整个组合的稳定性和回撤控制考虑,韩创注重组合的层次感,投资组合中既有绩优进攻性标的,也有正在蛰伏的标的,用层次降低组合波动性,并不因追求短期收益而频繁替换滞涨的标的。

投研一体化,打破“部门墙”

作为中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一,大成基金近两年注重投研团队建设,整体投资业绩也因此出现明显抬升。一方面,以徐彦、刘旭、戴军、李博为代表的资深干将用实力延续战绩;另一方面,大成基金也涌现出以韩创、谢家乐、杨挺等为代表的一批崭露头角的成长派“中坚力量”。

伴随着中国公募基金业走过22年,大成基金在竞争激烈、迅速变化的公募行业,完成了新一轮的突围、突破和突进。

据了解,从2018年开始,大成基金投研实行“投研一体小组”改革,把研究对外分成上游周期组、中游制造组、下游消费组和TMT组四个小组,每个组由牵头基金经理带领和帮助研究员成长。与之对应,大成基金有深耕相应领域的基金经理、基金经理助理以及研究员。

“投研一体小组”与很多基金公司的投研分开体系不同,它的存在打开了业内长期存在的“部门墙”。“部门墙”容易导致投研各自为政,无法形成合力,而本质上,投资团队和研究团队应该是一个合作关系。大成基金总经理助理石国武曾在访谈中指出,投研应该是条产业链,或者是研究投资的不同阶段、不同分工,不应该在公司内部管理上形成对立,所以大成基金在组织上做了调整,打造专业共享的投研一体化平台。

在此基础之上,大成基金对基金经理进行了适度的分组,进行一些不同的风格划分,避免出现“一荣俱荣、一损俱损”的风险。目前,大成基金的投资体系大致分为价值、成长、平衡三类风格,试图打造出百花齐放的多元化投资团队。

公开数据显示,截至2021年9月30日,大成基金管理总资产近3200亿元,其中管理公募资产规模超2200亿元,同时还受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金和基本养老保险基金。

提前布局明年高景气方向

日前,大成基金发布四季度报告回顾历史情况,认为每年四季度市场就会表现出一个突出特征,即资金往往会提前布局第二年有高景气预期的方向。比如,2019年底上涨的信创、半导体、游戏等;2020年底上涨的新能源车、光伏、CXO、二线白酒等。

大成基金认为,展望2022年,政策支持与产业趋势双重驱动的科技成长仍是最确定的主线。从增速看,2022年高增长预期细分赛道为:光伏-组件、光伏-材料、新能源车-锂电及零部件、新能源车-中游材料、新能源车-设备等。另一方面,大成基金认为8-9月轮动调整之后,硬科技赛道的估值、回撤幅度已至相对合理位置。

大成基金也建议关注产业趋势向上、增速预期处中高水平的军工、新能源车-上游资源、物联网、工业软件、半导体-IGBT等。

大成基金还分析,从以往经验看,四季度普遍风险偏好较低,超额收益通常出现在前期超跌板块与传统行业(比如家电、银行、非银、钢铁、公用事业、交运、建材、机械、食品饮料等)。

这种“四季度效应”背后的主导因素主要有两个:第一是年底的货币政策与基建财政的刺激,典型的如12年底、14年底、19年底;第二是估值切换行情,但估值切换的前提是盈利稳定可测,且没有宏观系统性风险。而根据7月的政治局会议,形成实物工作量的时间可能要到今年底明年初,预计四季度基建投资提振有限。因此,考虑到前三季度基金收益不错,大成基金认为四季度通常会偏防御,风格切换到盈利稳定、前期估值回调较多的消费板块。医药的CXO、医疗器械、创新药今年以来均经历比较大幅度的调整,最大回撤均达到25%左右,可关注这些板块的超跌机会。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
俄罗斯为何人人喊打?看看它对乌克兰犯下的滔天罪行!

俄罗斯为何人人喊打?看看它对乌克兰犯下的滔天罪行!

资讯沸点
2021-11-29 11:10:14
亲子鉴定师的自述!单亲爸爸是绿奴,喜欢看女儿和别的男人…

亲子鉴定师的自述!单亲爸爸是绿奴,喜欢看女儿和别的男人…

平顶山微友圈
2021-11-29 00:02:53
媒体人:足协内部没人承认自己聘请了李铁 薪水都不想全发给他了

媒体人:足协内部没人承认自己聘请了李铁 薪水都不想全发给他了

PP体育
2021-11-29 11:54:41
这个外国男人想葬于中国,竟是因为这个普通留学生....?

这个外国男人想葬于中国,竟是因为这个普通留学生....?

INSIGHT视界
2021-11-28 23:53:58
突发!美军侦察机罕见穿越台湾海峡

突发!美军侦察机罕见穿越台湾海峡

文汇报
2021-11-29 14:57:25
河南一对夫妇猎杀超8头野猪被判刑,这家人因猪患百亩庄稼被毁!我国各地野猪越来越多,怎么办?

河南一对夫妇猎杀超8头野猪被判刑,这家人因猪患百亩庄稼被毁!我国各地野猪越来越多,怎么办?

都市快报
2021-11-28 21:46:28
快讯!日媒:岸田将发表禁止以商业为目的人士和留学生入境日本

快讯!日媒:岸田将发表禁止以商业为目的人士和留学生入境日本

环球网资讯
2021-11-29 11:52:16
男生大型社死现场!带VR在厕所打空战,被围观!

男生大型社死现场!带VR在厕所打空战,被围观!

快乐晕
2021-11-29 10:08:13
马修·麦康纳宣布不参加得克萨斯州州长竞选

马修·麦康纳宣布不参加得克萨斯州州长竞选

樱花树下邂逅
2021-11-29 15:07:00
Mandy Lieu被牵连?港媒曝她抵押亿元豪宅给何猷龙公司,偿还债务

Mandy Lieu被牵连?港媒曝她抵押亿元豪宅给何猷龙公司,偿还债务

八卦宝宝
2021-11-29 16:08:20
世界女排名将,性别鉴定结果为“男性”,多年来和女队友同吃同住

世界女排名将,性别鉴定结果为“男性”,多年来和女队友同吃同住

吉米的手工
2021-11-25 02:30:02
心疼!陈梦香蕉黑了还吃引热议!央视名记道出她输球3大原因

心疼!陈梦香蕉黑了还吃引热议!央视名记道出她输球3大原因

李喜林篮球绝杀
2021-11-29 10:29:29
谭咏麟节目正常播出  “睡粉”风波疑似被公关?

谭咏麟节目正常播出 “睡粉”风波疑似被公关?

碗豆说娱
2021-11-29 17:30:25
结果丈母娘对小姨子说:你姐夫又不是外人,看就看呗

结果丈母娘对小姨子说:你姐夫又不是外人,看就看呗

搞笑列车随时待命
2021-11-29 11:12:07
婚后“未曾同房”,陕西男子怀疑遭“骗婚”,女方否认

婚后“未曾同房”,陕西男子怀疑遭“骗婚”,女方否认

极目新闻
2021-11-28 23:41:13
原来乳房有这么多种形状?!看看你是哪一种

原来乳房有这么多种形状?!看看你是哪一种

丁香医生
2021-11-29 13:54:47
主持人杜海涛突传被查 湖南台紧急回应

主持人杜海涛突传被查 湖南台紧急回应

八圈儿大佬
2021-11-29 01:06:01
可恶!伊藤美诚击败陈梦,赛后口出狂言,刘国梁很愤怒

可恶!伊藤美诚击败陈梦,赛后口出狂言,刘国梁很愤怒

宗介说体育
2021-11-29 09:25:05
各国旅行禁令导致南非大量航班停飞,南非总统怒了:“奥密克戎”不是这样能防的!

各国旅行禁令导致南非大量航班停飞,南非总统怒了:“奥密克戎”不是这样能防的!

极目新闻
2021-11-29 11:35:29
强悍新毒株来袭!多国宣布关闭国门,中国会受多大影响?

强悍新毒株来袭!多国宣布关闭国门,中国会受多大影响?

环球时报评论
2021-11-29 00:07:30
2021-11-29 17:48:49
时代财经
时代财经
企业第一财经读本
11295文章数 52079关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

河南警察被嫌犯用挖掘机砸压牺牲:被扫倒遭铲斗猛砸

头条要闻

河南警察被嫌犯用挖掘机砸压牺牲:被扫倒遭铲斗猛砸

体育要闻

进攻被伊藤美诚套牢 陈梦女双输得不冤

娱乐要闻

明星真的不懂什么叫接地气!

科技要闻

欧运营商要求美科技巨头掏钱:用太多流量

汽车要闻

斯巴鲁全新BRZ或售33万起 2.4L+6MT就是玩

态度原创

本地
数码
手机
时尚
公开课

本地新闻

为了逼我相亲,感恩节这天爸妈出手了!

数码要闻

索尼PS5 Pro提前泄露:外形更“强壮” 首次支持8K游戏

手机要闻

三星S22家族三款外形对比曝光:价格要创新高

Off-White创始人、LV男装总监Virgil Abloh去世

公开课

爱因斯坦惊叹的中国玩具,藏着永动机的秘密?