跌不停的土耳其里拉到底怎么了？

上周，土耳其里拉兑美元跌破9:1大关，随后一路下跌，狂泻势头根本收不住。截至10月19日，里拉兑美元已经处于9.31:1的历史最高点。土耳其社会各界、资本市场、甚至普通民众对里拉价值的信心正在逐步缩水。货币价值下跌已经成为近期土耳其街头巷尾最热门的话题，给未来土耳其经济和金融发展带来更多不确定的因素。

●土耳其里拉兑美元汇率走势

土耳其货币贬值有一定历史渊源。30年前，因为政局不稳、政府债台高筑等原因，土耳其通货膨胀严重，旧里拉疯狂贬值，到2001年旧里拉兑美元已经在1650000:1的水平，旧里拉面值都已经是从100万开始，给民众生活带来了很大的不便。2002年，土耳其现任总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安（Recep Tayyip Erdoğan）领导的正义与发展党（AK Parti）上台后，推动币制改革，以100万：1的比率将旧里拉折成新里拉（Yeni Türk Lirası）。2005年，新里拉正式开始流通。

●1000万旧里拉纸币

新里拉刚刚开始流通时，兑美元汇率是1.34:1的水平，一直到笔者2010年左右到土耳其留学的时候，汇率基本还是在这个水平浮动。到了2012年，由于土耳其央行开始降息放水，里拉很快跌破2:1，紧接着就慢慢开始走下坡路，逐渐破3、破4、破5、破6……到了2018年8月，特朗普政府为了强迫土耳其政府释放被捕的美国牧师布兰森（Andrew Brunson，当时在土耳其伊兹密尔传道，土耳其政府认为布兰森与2016年发生的未遂军事政变有关联），使用金融工具让土耳其里拉一夜之间暴跌40%。虽然后来美土关系稍微缓和了一些，让里拉短期内回了血，但随后又进入快速下跌通道，基本上每年平均跌幅在20%左右。根据测算，2021年以来，里拉已经贬值超过19%。

很多分析认为，里拉贬值与埃尔多安本人有直接关系

●埃尔多安把主张升息的人称为“利息院外集团（Faiz Lobisi）”，对他们深恶痛绝，上图是正义与发展党忠实拥趸《晨报（Sabah）》的头版“利息院外集团的汇率黑手”（“Faiz Lobisinin Kur Tezgâhı”）

埃尔多安是虔诚的伊斯兰教信徒，小时候就读于伊斯兰教宗教学校，宗教信仰十分牢固。在伊斯兰教信仰里，利息是剥夺普罗大众利益的“罪孽”，所以很多伊斯兰国家中银行都是不设利息的。对埃尔多安来说，把土耳其的银行打造成为符合伊斯兰教义的低利息甚至是0利息机构，是他的愿望之一。埃尔多安儿时家境贫寒，曾经有很长的时间在路边贩卖柠檬水之类的小商品补贴家用。对于这样的小工商业者来说，背负沉重的银行贷款利息简直是要了命。童年的痛苦回忆也让他充分确立了必须要破除银行利息的目标。为此，在2002年主政土耳其之后，埃尔多安一直奔走疾呼银行要降息。一开始，土耳其中央银行（Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası）还能够保持独立性，但时间一长，埃尔多安的支持者入主央行，降息的口子就打开了，利息一下降，土耳其里拉的币值也就跟着降。

●土耳其中央银行

说到土耳其央行，这个机构的一把手可以说是土耳其政府机构里面换手率最高的职位之一。从正义与发展党主政的2002年开始，土耳其央行行长一共换了6任，除了2002-2016年这段时间分别有3位任期约5年的行长以外，此后行长的任职时间一个比一个短。任期最短的是2020年11月到2021年3月任行长的纳吉·阿巴尔（Naci Ağbal），时间只有5个月。但就是这个任期最短的行长，在任期间一直坚持执行紧缩的货币政策，大刀阔斧提高银行基础利率，这才让里拉币值保持稳定，甚至还小幅度升值了一段时间。但好景不长，在埃尔多安的授意下，坚持高利率的阿巴尔被撤换，新任的沙哈普·卡夫哲奥卢（Şahap Kavcıoğlu）甚至都没有货币政策管理经验，但因为听话就被安排到了央行行长的职位上。

●土耳其现任央行行长沙哈普·卡夫哲奥卢

卡夫哲奥卢上台以后，市场立即做出反应，当天里拉应声下跌10%，足以看出资本对于这个新行长有多么的不信任。果不其然，新行长上任没多久，央行货币政策委员会就宣布降息1个百分点，里拉币值再度下跌。卡夫哲奥卢还对外表示，央行降息决定没有错，也不会造成通货膨胀问题，民众可以放一万个心。可就在里拉因为降息不断贬值以后，市场上的蔬菜水果面包等基本食品都开始涨价，最夸张的西红柿一个月内身价翻倍，很多民众怨声载道。反对党也开始借此攻击正义与发展党和埃尔多安，称他们完全不在乎民生，只顾自己捞钱。

进入10月，里拉兑美元跌破9:1，反对党和社会都盯着政府，被逼无奈，埃尔多安在10月11日召见了卡夫哲奥卢，二人在闭门会谈中商量了半个多小时。11日夜间，央行发布消息，宣布替换3名副行长。当地媒体一对名单，发现3个人都是在上次宣布降息的货币政策委员会会议上投反对票的人。而10月21日，土耳其央行货币政策委员会又将召开会议。资本市场一合计，认为下周央行宣布继续降息的可能性很大，立即开始抛售里拉，里拉币值随即再度下跌。里拉贬值也让土耳其经济不断承压。有媒体指出，土耳其经济总量虽然名义上每年都在增长，但增长速度赶不上里拉贬值的速度，预计该国GDP今年将跌出世界前20。

当下已经是土耳其里拉的“至暗时刻”，所有目光都汇聚在明天将要举行的货币政策委员会上。央行将会做出怎样的决定，里拉未来的命运将会如何，将给土耳其经济发展前景带来什么影响，很快都会得到解答。

参考：土耳其央行网站、《民族报》、《自由报》、《共和国报》、《发言人报》

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作者：木易
审校：王馨蕾