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上市险企为啥这么难:九张图表道尽经营之困?

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日前,五大上市险企公布了前三季度保费,较去年同期下滑近1个百分点。下滑日渐严重的保费增速,显然这与年初开门红时节6个百分点的增速天壤之别。而这也恰是当前保险股疲软之缩影。


后疫情时代,无论产寿险皆走上深化转型之路,尤其是各自当家险种和第一大渠道改革维艰,牵动行业。增长困难和转型踯躅亦成热词,但到底呈现了怎样的经营之困?或许从头部上市险企之数据可以窥见其脉络。

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-Insurance Today-

一个必须承认的事实:下半年经营恶化,三季度保费环比减少520亿

纵览上市险企前9月保费数据,共实现保费收入20353.62亿,负增长-0.97%。不足一个百分点的数据,似乎尚可接受。但如果单看三季度,保费收入5052.27亿元,较二季度再减少520亿保费,环比下滑9.29%。


五大上市险企,11家保险业务子公司,仅平安健康保费增速为正,其余皆为负增长,且较二季度又有扩大之势。


再看7月数据,五大上市寿险公司仅人保寿险增速为正,且实现较大幅度增长,其余公司单月保费均为下降趋势。其中,新华保险下降幅度达到10个百分点。而国寿、太保寿也负增长约3个百分点。


行至8月,迎来了三季度至暗时刻,人保寿险与太保寿险单月保费下滑最为严重,幅度均为两位数,人保寿甚至达到30个百分点。大哥国寿下滑幅度也超过五个点,达到6.1%,五家公司合计较去年7月少收保费84.5亿元,同比下滑8.18%。7月这一数据约2个百分点。有意思的是,平安这个月依旧保持着稳定的负增长趋势,还是2个百分点左右。


第三季度的最后一个月——9月单月保费局面有所好转,之前大幅负增长的人保寿险保费增速由负转正。这个月,除平安外,国寿、太保和新华下滑幅度都有所缩减。当仍然难改下滑趋势,五家企业累计减少保费为34.32亿,较去年同期下降2.79%,依旧高于7月数据。

综上,上市寿险公司第三季度保费较去年同期减少141.50亿元。期间原因,或许与去年连续打两次“开门红”有关。2020年开年疫情缓和之后,相当部分的企业启动第二次“开门红”,这或许也是8月保费激增,基数变大的原因。

同时,基于去年不甚理想的数据,又有部分寿险公司放弃了年度目标任务,转而在9月启动“开门红”筹备工作,更有甚者10月开打。这也是影响三季度保费增长的一大关键因素。

但无论何种原因,也无法否认经过去年第四季度开始的“开门红”战役、今年第一季度“开门红”对于重疾险的过度透支,和代理人改革未见新动能的现实下,寿险正在步入一个新的发展阶段,缓慢甚至负增长时代。


财险部分,则主要是第一大险种——车险改革,全面下滑的局面不可避免。这一点可以从老三家三季度的保费下滑中看出:人保财险保费下滑速度逐月放缓,太保产险逐月加剧,而平安产险保费下滑则较为严重,一度达到两位数以上。

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-Insurance Today-

追因:一季度过度透支“开门红”,埋下高开低走的种子

如上文所述,2021年的“开门红”比往年都来得早了一些:几乎从去年的第四季度全员开始。

大多数上市险企也纷纷在10月筹备,一时间增员、改基本法、重启银保……系列传统风俗回归,皆期待可以一场漂亮的翻身仗冲淡2020年的阴霾。

一时间,寿险老六家“开门红”即实现近30万人力的扩张,令个险渠道市场份额上升4个百分点,同期银保渠道亦是劲增6个百分点。

个险银保双发力,再加上新旧重疾停售炒作,2021年的1月,上市险企保费怎一个靓丽了得。五家上市险企合计保费高达5615.35亿元,与2020年同期相比上升了6.26%。

其中,寿险板块,国寿、新华保费增速重回两位数;太保、人保寿保费也实现了正增长。其中,虽然仅平安人寿保费出现负增长,但相较于2020年两位数的下滑,也明显有所回升。

财险板块,自2020年9月车险综改以来,保费一直呈下滑状态。但1月伊始,老三家中,除太保产险外,人保平安均未逃脱车险保费大幅负增长的趋势,然而在全年车险保费15%的负增长预期下,首月个位数的负增长也着实可圈可点。

然而,在人力、停售等非常手段的催发下,这注定难以持续。随后的二三月份,保费增长疲软,高开低走难以避免。


截止一季度,五大上市险企保费收入合计9732亿元,同比增长2.6%。各公司“开门红”荣光不再,不仅增速重回个位数,人保寿险增速更是由正转负。

个中原因,2月与3月连续两个月的保费下滑。

具体看:2月单月,各公司保费在开门红热度下尚能有新增,五大上市险企保费收入1525.25亿元,同比上升6.26%,然而,环比下滑数高达72.84%。

3月,各公司单月保费现大面积负增长,上市寿险公司中,仅新华实现3.27%微增,国寿、人保寿单月下滑幅度超两位数。

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-Insurance Today-

二季度定调全年:保费环比下滑近半,负增长旋律已定

如果说一季度保费尚能依靠开门红支撑,二季度则是全年负增长态势的真实体现。相较一季度2.6%的增长,上半年,五大上市险企保费累计1.53万亿,仅微增0.64%。

仅从二季度保费看,五大上市险企仅实现保费5570亿,较一季度9732亿环比下降42.77%,其中,各大上市险企保费数据几乎全线负增长。


具体从公司看,平安除健康险子公司实现正增长外,均为下滑状态,但相较一季度,寿险与财险下滑幅度有所收缩。

人保三大子公司与去年同期相比,保费均出现了下滑。其中人保健康下滑幅度最大,一季度尚有近40%增长。太保产寿子公司则出现一正一负之势。

寿险领域,领涨一季度寿险保费的国寿、新华与太保,步入二季度后,保费增速均由正转负,人保寿、平安寿持续负增长。

事实上,自“开门红”大力增员过度透支之后,本就留存率较低的代理人规模出现大规模脱落现象,重疾险的炒停后遗症又造成了新定义下的重疾险展业困难。根据上市险企半年报显示,五家寿险公司上半年人力规模较年初骤减80万人。


半年近百万人力的流失,加上个险改革的艰难推进,尚未看到新动能的曙光,增长苦难已成当下常态。一边是寻找改革下的新动能,一边又是保住基本盘,不能出现较大程度的崩盘。于是乎,行业又看到了不留余力增员的传统路子。鱼与熊掌之间,破难取舍。

至于财险方面,受困于车险和信用保证险业务,老三家纷纷发力健康险赛道。其中,人保财险、太保产险在健康险方面明显加码。尤其是,太保产险,上半年健康险业务以70.1%的增速,成为其公司的第二大险种。

相对曾经的领跑者,平安产险则因健康险兄弟公司的存在,健康险保费有限。加之优势业务信用保证险业务的行业性滑落,没有主力非车险的情况下,也是其在老三家中下滑幅度最大的原因。

车险改革,保费放缓之下,非车险单个险种尚无法弥补与车险保费缺口的现实,也是财险板块增速放缓的重要原因。

是故,行至第二季度无论产寿险,均可看出今年之保费走势。

后记

缓慢增长已成常态

可以预见,今年以来,行业巨头们除了“开门红”期间的保费增长,自2月以来,增长颓势已现。无论是财险还是寿险,单月还是季度,持续的下滑已成常态。

透过巨头们的业绩也直接反映了行业的走势:前八月行业保费中,仅健康险和意外险实现正增长,然而增幅均较前两年大有放缓。以增速甚猛的健康险为例,7、8月单月保费增速为7.2%、-1.51%,而这一数字在今年一月份为28.16%。

如今行至2021年的第四季度,也留下了一个疑问;今年的“开门红”会静悄悄吗,还是已经开始了?

End

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