小川“抛妻”，搜狗并入腾讯，一场多方获益的“资本游戏”

文|第七笔画

来源|博望财经

小川“抛妻”，搜狗入局腾讯，一场多方获益的游戏

任何一家企业都会经历属于自己的高潮和低谷，面对低谷每家企业的态度不尽相同。

有的企业在低谷时期会认为自己“没希望了”，进而选择放弃，人民法院公告网上的数据显示，在疫情肆虐最严重的2020年春节至3月，有超过750家企业发布破产公告；也有企业不肯“低头”，试图通过转型获得生机，早期的网易和京东就是最好的案例；还有一种企业会在权衡利弊后求稳，将公司卖掉，搜狗做了第三种选择。

北京时间2020年7月27日晚，搜狗对外发公告称，公司收到了腾讯发出的初步非约束性收购邀约，腾讯计划以9美元/普通股(或ADS)的价格，收购尚未由腾讯或其关联公司拥有的搜狗所有已发行普通股或ADS。

一年之后，靴子落地。2021年10月15日，搜狗CEO王小川发布内部邮件称，已经卸任公司CEO一职。搜狐将不保留搜狗的任何权益，清仓出售了持有的33.8%股份。搜狗正式并入腾讯。

搜狗并入腾讯后，将成为腾讯控股间接全资子公司，有消息称，腾讯集团副总裁、腾讯看点负责人殷宇将成为搜狗团队新的负责人。腾讯接管搜狗之后，搜狗搜索、输入法、PC浏览器等核心产品将继续保持搜狗品牌运营，同时搜索技术与AI能力，也将赋能到腾讯业务体系。

对于自己倾注全部心血、无数青春岁月打造出来的公司最终成为腾讯众多分支之一，王小川并没有表现出任何遗憾和不甘。他在内部邮件中写道：

“从2010年8月10日成为搜狗CEO到现在，已经4083天。若从2000年9月1日加入搜狐算起，则是7714天。这21年里我与搜狐、搜狗同仁并肩前行。

搜狗就是我老婆。爱过，无怨无悔。爱过，就成熟了。告别搜狗，我获得了更大的能力去爱亲人，去追寻一份迟到的爱情。此外，二十年来萦绕在我心中的还有对生命科学的好奇。往后二十年，若能为生命科学和医学的发展尽一份力，为大众健康做出一点贡献，生命就更有意义了。”

对于王小川而言，与其把时间浪费在无论如何也成为不了No.1的搜狗身上，倒不如变现更多资金投入下一份事业。王小川之外，这场并购案对于搜狐和腾讯，同样是一笔获益颇多的交易。

01

搜狗成为搜狗

王小川花费了17年的时间才让搜狗成为搜狗，但如果回顾搜狗这17年，用一腔热血，两个帮手和三个弱点即可概括。

搜狗的诞生始于一腔热血。

研究生毕业后，王小川来到搜狐，张朝阳对这个年轻人十分看重，并委以重任，希望他用三年的时间，战胜百度，成为中国搜索市场的No.1。在王小川心中，张朝阳是中国互联网的开创者之一，是他的榜样和精神教父，对于张朝阳的委任，王小川信心满满。很快，他召集了12位清华奥赛集训队的同学开启搜狗搜索项目。

每个领域都有每个领域的深度，不会因为你是天才，就可以将任何一个领域做好。奋战三年后，王小川没有得到想要的结果，搜狗与百度相差甚远。这让本来对王小川相当器重的张朝阳开始对其产生质疑——明明是让你做搜索，做浏览器，你为什么要绕过搜索做输入法，还没有半点成绩？

两人意见相左时，张朝阳选择将王小川调离岗位。

为了向自己的偶像张朝阳证明自己是对的，王小川既没有选择离开搜狐，也没有选择放弃项目，利用空余时间，王小川继续做搜狗输入法，他认为通过输入法，能为搜狗搜索带来巨大流量，搜狗输入法成了，搜狗搜索就能成。

王小川没有判断错，一年之后，也就是2009年，搜狗浏览器、搜狗引擎、搜狗输入法最终形成联动的闭环。就这样，搜狗搜索成了。王小川顺势升职为搜狐CTO。

此后的搜狗得到了两个助力，让其步入巅峰时刻。

搜狗的第一个帮手是阿里。2010年，周鸿祎动了收购搜狗的念头，王小川不愿意，便去找了马云。最终，阿里巴巴作为战略投资者、云锋基金作为财务投资者联手投资搜狗，使得搜狗得以从搜狐分拆出去。

2013年9月，腾讯宣布以4.48亿美元入股搜狗，将搜搜和QQ输入法业务与搜狗现有业务进行合并，形成一个全新的搜狗公司，腾讯持巨资入股为搜狗上市打下重要基础，是搜狗的第二个帮手。2017年11月9日，搜狗在纽交所上市，当天市值突破50亿美元。

上市能让一家公司快速融资，但不代表着能让一家公司的业务朝着更好的方向发展。上市后，搜狗的弱点开始显现出来。

搜狗的第一大弱点是主营业务不拔尖。 其主营业务搜狗搜索不仅被百度远远落在后面，还时时刻刻面临神马、360、字节跳动等新老敌人的围剿，国内市场占有率不到5%。

第二个弱点是次要业务发展不顺利。搜狗一直朝硬件业务发力，希望借助AI与商业应用融合，为搜狗带来新的生机。但搜狗至今能拿的出手的产品就只有录音笔。就是最拿得出手的录音笔的销量也进不了前三。

第三，搜狗输入法虽然拥有庞大的用户群体——iiMedia Research数据显示，搜狗输入法月活跃用户达5.35亿人，但却无法利用其实现巨额变现。

主营业务不拔尖，次要业务发展不顺利，输入法变现难直接导致了搜狗营收连年下滑，如上图所示，搜狗从2020年Q2到2021年Q2，营收同比一直大幅下降。

往长远看，搜狗没有令人期待的业务，往近处看，搜狗赚钱能力越来越弱，被并购，可能是搜狗最好的选择。

02

三方获益的游戏

搜狗被腾讯并购受益的不仅仅是王小川，让他得以拥有巨额财富投身于生命科学领域和大健康领域的创业，更大的受益者是搜狐张朝阳和腾讯。

为什么这么说？搜狐的处境十分尴尬，不仅营收能力薄弱，从2019年到2020年Q3，搜狐一直处于亏损的状态，相对于腾讯和网易，业务线不够丰富，唯一拿得出手的业务只有搜狗。但搜狗最近两年明显呈现疲态，卖掉搜狗，搜狐可以孵化或者收购新的业务，以换得一线生机。2020年初，搜狐集团以全现金方式收购畅游网，可以视作搜狐寻找新鲜血液的第一步。

当然，最希望从本次收购案中获得利益的当属腾讯。搜狗是腾讯最近一年私有化的第二家企业，上一家私有化的企业是易车。腾讯收购搜狗，无非是想快速拿下搜索市场。

在之前的文章里，笔者曾提到过，腾讯一向喜欢通过买买买的方式抢占某一细分行业的市场份额。比如，腾讯靠着收购盛大文学，后又将旗下产品腾讯文学与盛大文学合并为阅文集团等一系列操作，拿下了国内网络文学市场超过30%的市场份额，一举战胜百度，成为今天网文领域的头号玩家。

至于腾讯为什么如此看好搜索市场，主要有两点原因：第一， 搜索是天然的流量入口，腾讯拿下搜索就能为自己的内容生态提供更多流量；第二，拿下搜索领域的市场份额，也能遏制字节跳动的发展。

在内容领域，字节跳动不仅把短视频做到了行业第一的位置，在网文、社交、长视频、音频、游戏等领域同样在持续发力，如果字节跳动在搜索领域如愿拿下超过腾讯的市场份，对腾讯的内容生态将是巨大的威胁。

腾讯从2019年开始尝试做搜索，并在同年12月，将微信搜索品牌升级为微信搜一搜。腾讯要做成搜索仅依靠自身的内容是不够的。一开始，腾讯选择与搜狗合作的方式丰富内容，这种方式虽然能为腾讯的用户提供更多的搜索资源，但因为所搜索的内容都标注上了“来源搜狗”，对腾讯搜索的品牌影响力无益。

收购搜狗，腾讯在搜索领域既增加了百分之五的市场份额，与此同时也拥有了庞大的内容资源，对遏制字节跳动搜索业务的发展，大有裨益。

写在最后：

针对搜狗并入腾讯，市场并没有给出太大的反应，就像大家早就已经知道，搜狗早晚会卖，只是时间的问题，腾讯一定会买，只是买谁的问题。搜狗并入腾讯的背后隐匿着的背景是，搜狐已经成为“老骥”，纵使志在千里，也已无能为力，而字节跳动正在成长为威胁腾讯的力量。

瞧，有一场战役要打响了。