航空业“雪上加霜”：疫情叠加航油价上涨让航司再度亏损

来源:证券日报

还未从疫情中完全“缓”过来，航油价格上涨再将航司拉回亏损。“油价上涨加上暑运旺季遭冲击，预计公司前三季亏损1.1亿元至1.65亿元。”日前，华夏航空一则业绩预告，再次揭示了航空业的困境。

“航油价格上涨，航司成本压力增加，已成为整个行业面临的共性问题。”《证券日报》记者以投资者身份致电华夏航空，公司方面回应称：“我们一直有关注到航油价格上涨，今年年初，公司就已经发了开展原油套期保值业务的公告，以应对成本上升风险。”

“航油价格上涨对深受疫情影响的民航业是‘雪上加霜’，今年油价涨幅，相当于给行业全年增加了300亿元左右的亏损。”民航业内人士林智杰对《证券日报》记者表示：“航司整体盈利今年已然无望，明年也是一个巨大挑战。”

航油价持续攀升

“不止油价，煤炭、天然气价格也都在涨，航油作为相关品种，其上涨属于航空业不可规避的一个风险。”广州民航职业技术学院副教授綦琦告诉《证券日报》记者。

国际油价方面，伦敦布伦特原油价格连续八周上涨，创近两年油价新高；美国原油价格创七年新高；国内油价方面，国内原油期货主力合约再创新高，截至10月15日，国内原油期货主力合约SC2111最新报价529.2元/桶，涨1.65%。

“航油价格与国际原油价格挂钩，今年以来涨势凶猛，1至10月份，平均航油价格同比上涨超过20%。”林智杰表示，“油价上涨背后有三股力量：一是石油输出国组织限产，供应减少；二是全球经济复苏，需求增长；三是全球货币超发，大宗商品上涨，通货膨胀显现。”

“对航司以及航空业而言，航油价格上涨属于不可抗力，将影响全行业的盈利能力。”华夏航空上述工作人员告诉《证券日报》记者。华夏航空前三季业绩预告显示，2021年年初至报告期末，除疫情反复对公司业绩造成一大冲击外，油价上涨亦成为影响公司盈利的一大主要因素。

记者查阅华夏航空财报了解到，2020年，航油成本占其营业成本的21.59%，2019年，华夏航空该项成本占比31.35%，航油成本在营业成本中占“大头”。

为应对航油价格波动风险，今年以来，华夏航空已多次发布套期保值公告。

“与飞机购置成本和租赁成本不同，航油的损耗其实主要在飞机执飞过程中产生，飞机运行多耗油量多，运行少耗油量少，于航空公司而言，航油成本属于可变成本。”綦琦表示，对冲航油价格上涨的压力，还要看航司的飞机执行效率、上座率以及票价如何。“现在航司的核心问题其实不在于成本的上升，而是需求能不能增加，如果客运需求旺盛，这部分可抵销航油成本上涨的部分压力。”

航空业“雪上加霜”

航油价格的持续上涨，让尚未从疫情冲击中恢复过来的航空业再“遇冷”。回望去年，疫情的突然来袭，让整个民航业几乎全线冰封。

据国际航空运输协会发布的全球航空客运需求报告，2020年，全球客运运力同比下降68.1%、客运需求同比下降65.9%，为航空史上客运量降幅最大的一年，需求不足导致客座率同比下降19.2个百分点至62.8%。

全球客运需求急剧下滑，航空公司陷入大面积亏损。同花顺iFinD数据统计显示，2020年全年，A股8家航空上市公司6家亏损，其中，4家亏损额超100亿元。

国际航协此前预计，全球航空运输业2021年仍将维持亏损状态，甚至在2022年之前也不会盈利。国际航协表示，新冠疫情致行业产生严重财务损失，全球航司的债务水平进一步上升，风险应对能力更加薄弱，全球放松旅行限制和隔离措施进程尚不确定，取决于全球疫苗的接种进度。

“我们现在很期待疫苗及特效药能尽快全面普及，这样航司的情况将会好很多。”华夏航空上述工作人员告诉《证券日报》记者。