美凯龙近7亿元出让美凯龙物业80%股权 旭辉永升服务旗下公司接盘

10月15日晚间，家居卖场龙头企业美凯龙(601828)发布一纸出售控股子公司股权的公告，公司方面拟于2021年10月15日与旭辉永升（海南）投资有限公司（以下简称“永升投资”）签订关于股权转让协议，出让美凯龙物业80%的股权，股权转让价款税前金额6.96亿元。

而美凯龙给出的理由是，契合公司“轻资产、重运营、降杠杆”的发展战略，有利于专注优质资源开展业务，旨在进一步提高公司资产盈利能力，进一步降低公司的负债率，减少财务费用的支出，优化公司的现金流水平。

值得注意的是，在转让物业公司资产的同时，美凯龙还投资了新的卖场公司，可谓动作频频。天眼查显示，10月15日，美凯龙新增投资扬州红星美凯龙全球博览家居有限公司，投资比例为100%，该公司注册资本1000万元，经营范围包括家具销售；建筑装饰材料销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；金属材料销售等。

转让物业资产

从交易对方看，永升投资成立于2020年12月，法定代表人为周迪，注册资本1.22亿港元，经营范围包括以自有资金从事投资活动；创业投资；信息咨询服务；教育咨询服务。永升投资为港股上市的旭辉永升服务（01995.HK）的间接全资附属公司，永升投资成立时间不足一年，其主要从事投资活动，其业务发展状况正常。

虽然成立时间较短，但永升投资拥有实控权的企业已超10家。天眼查显示，目前，永升投资有5家控股资子公司包括青岛煜轩投资合伙企业（有限合伙）等3家投资基金、上海小乐企业发展有限公司以及上海星悦物业服务有限公司，实际控制权的企业数量为12家，多数为创投基金和房地物业公司。

财务数据方面，永升投资成立时间不足一年，没有披露相关信息。根据德勤2020年审计报告，永升投资控股股东旭辉永升服务的总资产为46.67亿元，净资产为30.17亿元，总负债为16.49亿元。2020年，旭辉永升服务营业收入为31.19亿元，净利润为4.42亿元。

官网显示，旭辉永升服务成立于2002年，是一家享有良好声誉且快速成长的智慧城市服务品牌，连续多年获评中国物业管理服务百强企业，2021年荣列中国物业服务百强企业第11位。截至2021年6月30日，旭辉永升服务已进驻全国百逾座核心城市，为超150万业主提供服务。

从交易标的看，美凯龙物业于2021年3月4日成立，法定代表人为张培峰，注册资本为1亿元，经营范围包括物业管理；企业管理；房地产经纪；广告设计、代理；广告发布等，公司控股股东为美凯龙。

美凯龙物业成立时间不足一年，注册资本尚未实缴，截至2021年8月31日，尚未产生任何收入及成本费用，账面无任何资产和负债，目前账面财务数据均为0元，但截至目前，美凯龙物业已与美凯龙自营商场签订多份的物业管理服务合同，这也是永升投资愿意收购美凯龙物业的核心因素之一。

对于本次交易，美凯龙表示，契合公司“轻资产、重运营、降杠杆”的发展战略，有利于公司专注优质资源开展业务，旨在进一步提高公司资产盈利能力，进一步降低公司的负债率，减少财务费用的支出，优化公司的现金流水平，中长期满足公司的发展规划。

上半年业绩符合机构预期

美凯龙于2018年在上交所上市，其是家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商，主要通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场，为商户、消费者和合作方提供全面服务。同时，公司还提供包括家装、设计、互联网零售等泛家居消费服务。

截至上半年末，美凯龙经营着93家自营商场，总经营面积819万平方米，平均出租率93%，有21家筹备中的自营商场。在委管商场方面，公司经营着276家委管商场，总经营面积1391万平方米，平均出租率91.2%，公司筹备的委管商场中，有346个签约项目已取得土地使用权证╱已获得地块。

今年上半年，美凯龙经营业绩增长较为稳健。8月25日晚间，美凯龙披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为75.03亿元，同比增长24.54%；归母净利润17.32亿元，同比增长57.26%；基本每股收益0.44元。公司表示，上年受疫情影响及公司推出相关支持性政策，导致上年同期收入较低。

财报发布后，不少券商认为业绩增长符合预期。华创证券研报显示，美凯龙在轻资产重运营的策略下，商场数量和出租率显著提升；新零售模式下，数字化战略升级开辟增量市场空间；疫情负面冲击消减，经济复苏伴随消费升级。据此，预估下半年公司经营业绩保持增长态势。

二级市场方面，今年4月以来，公司股价震荡向上，并于7月7日触及了14元每股的阶段性高点，此后公司股价开始回调，最新报收9.32元每股，总市值322亿元。