特斯拉第二次冲刺万亿美元市值，但没有了空头助力

经过大半年的调整，特斯拉最近股价又超过了800美元关口，最新股价一度在815美元（市值超过8100亿美元），距离历史最高的900美元已然不远。特斯拉的这一波上涨行情，有望缓慢突破1万亿美元市值。

是有望缓慢突破，很难有之前的暴涨行情，因为没有空头助力，对，没有看错。没有空头助力，特斯拉很难暴涨冲刺万亿美元市值。这一切都是美股的做空机制。

但是，业内普遍认为特斯拉是有望成为人类历史上第一个超过1万亿美元市值的车企（当然，特斯拉已经不是单纯的车企了，是人工智能公司、能源公司等等），在车智君看来，特斯拉超越1万亿美元市值极有可能在未来三个月内发生。

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空头：股价的砒霜还是蜜糖

美股的做空机制是：借入未来某个时间点的股票，价格低于现价，到交割期，如果股价高于假设价格，空头面临强行平仓就要按照现价（高于预设价格，空头因此损失）买入股票，而股价上涨可能会吸引更多多头买入股票，从而共同推动股价上涨。

美股的做空机制，曾经让特斯拉在2019年出现暴涨行情，股价从一拆五之前的250美元左右暴涨到1000美元，2020年疫情爆发后短期回调到400美元以下后再度暴涨到4500美元（一拆五后就是900美元）。这种暴涨行情，空头一个季度就损失83亿美元。

因为，特斯拉空头头寸的数量，一度达到流通股的20%，市值超过100亿美元，如果规模的空头，对马斯克造成巨大的压力。马斯克曾在采访时表示，在Model 3（参数丨图片）量产最艰难的时候，被疯狂的华尔街空头巨量做空的时候，曾经一度抑郁并且在采访时流泪，甚至动过420美元每股价格（420美国大麻代码，马斯克被怀疑是吸食了大麻）私有化特斯拉的说法。

但最新的媒体报道，截止至上周，交易员借入股票占特斯拉流通股的比例降低至1.1%，这是特斯拉上市以来的最低水平。距离高峰期的20%，更是天壤之别。但是，空头头寸的下降，也让特斯拉股价出现暴涨的几率下降。当空头要抢股票强行平仓的时候，股价的上涨速度太惊人了。

从某种角度来看，在2020年，特斯拉股价的暴涨，绝对离不开空头的助力。当然了，也不开特斯拉本身的发展，尤其是中国市场的助力，在2020年，特斯拉上海工厂开始交付Model 3，月销量迅速突破1万辆，甚至产多少卖多少，还能供出口。同时，特斯拉还开始投产Model Y，销量比Model 3更好。这两款畅销车型的量产，预计上海工厂的投产，特斯拉大大提高了交付能力。

但对于空头来说，特斯拉越来越明确而稳定的发展预期，失去了空头最喜欢的不确定性，所以，空头即便是损失惨重也只能选择放弃做空特斯拉。最新被做空的贾跃亭的FF，空头J Capital Research认为其交付不了一辆车，但目前，FF的股价还算是稳定。

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如何冲刺1万亿美元市值？

在10月14日，特斯拉召开了2021年股东大会，在这个股东大会上透露出来的信息，或许能够找到特斯拉达到1万亿美元市值的密码。

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超50%的的增长速度

在2021年Q3，特斯拉交付了超过24万辆汽车，前三季度的累计交付量接近63万辆，超过了去年不到50万辆的交付量，特斯拉的年复合增长速度超过71%，马斯克表示，在解决芯片供应问题的情况下，特斯拉保持现有的增长速度没有问题，至少能够在一段时间内保持50%以上的增长。

这个增长速度，即便是互联网企业也是罕见的，对于一个车企来说，更是不可思议。对于二级市场的投资人来说，确定性的高速增长标的，是最喜欢的投资标的之一。更何况特斯拉的赚钱能力还超强。

对于这个增长速度，马斯克不是打嘴炮了，是有两个方面的支撑，一个是订单量，特斯拉的CyberTruck订单就超过100万辆，而即便是Model 3和Model Y，下定后仍旧需要等车。另一个就是产能，在2021股东大会上，德国柏林工厂的细节被披露，特斯拉制造能力再上一个台阶，预计年内投产，并且年产量在70万辆。同时，特斯拉还在寻找新的工厂地址。

在股东大会上，马斯克立下了FLAG，要在2030年交付2000万辆，这是大众+丰田的交付总和，马斯克的目标就是加速取代燃油车。

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超强的盈利能力

由于特斯拉2021年Q3财报要到10月20日美股收市后才发布。那就拿Q2的财报来看看特斯拉的超强盈利能力。

根据2021年Q2财报显示，特斯拉在这个季度的GAAP营业利润为13.12亿美元，GAAP净利润为11.42亿美元，非GAAP净利润（未计股份支付费用）为16.16亿美元；GAAP汽车毛利率为28.4%，扣除积分收入后为25.8%。

这是特斯拉历史上首个季度超过10亿美元的GAAP净利润，同比增长998%，环比Q1增长160.7%。更重要的是，特斯拉的毛利率在扣除碳积分后竟然为25.8%，这是非常竟然的毛利率，也是特斯拉可以不断降价的基础。在德州和柏林工厂相继投产后，特斯拉的毛利率还有望进一步提高。

相比之下，中国造车新势力蔚来、理想和小鹏在2020年的整车毛利率最高也只有19.8%。

在电动汽车领域，特斯拉还是全球范围内的领头羊，其交付能力、盈利能力、品牌影响力等全方面都是没有对手的。这个的标的，在二级市场的投资人眼里，是一个值得投资的标的。

虽然特斯拉1万亿美元被很多人认为是板上钉钉的，但是，投资永远是有风险的，例如，美股的整体风险加剧特斯拉是否能够穿越牛熊；例如，现在特斯拉的一些死多头，如著名的木头姐，也在开始卖出特斯拉。

还是那句话，股票有风险，投资需谨慎。