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如此下去,股市或将“一地鸡毛”?散户的苦日子何时到头

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A股市场为什么投资难、监管难?

表面上,所谓短牛、快牛、狂牛、慢熊、长熊、死熊;炒小股,炒新股,炒差股,新股不败;炒壳、赌壳、借壳、垃圾股不退市;短炒,快进快出,高频换手,十炒九亏;信息欺诈、市场操纵、内幕交易等。因为上市很难,退市就更难了;“零售市场”和“政策市场”的恶性循环绑架了监管者,共同阻碍了市场化、法治化、国际化改革的进程。

还有就是国企业创新动力不足,创新类上市资源短缺,而且我国A股市场暂时尚不肯接纳境外优秀企业来华上市,因此,A股上市资源无法保质足量。

最后“散户市”必然导致“政策市”,而散户市与政策市的“恶循环”,极大地阻止了市场化、法治化、国际化改革进程,也让A股市场乱象丛生,似乎永远无法成熟长大。

即便从市场监管角度看,监管也是在不断学习、不断进步,而有时候这种进步滞后于市场投机者的行为,这也就给予了市场投机者以可乘之机,使得市场出现大幅波动。

所以股灾的频繁出现,短期内是没有办法完全解决的。


股市崩盘在国内外都有发生。在美国股市发展之前,曾发生过各种各样的股市崩盘。自荷兰郁金香事件以来,这场人为灾难从未停止过,只是换了一种说法,换了一种形式。

a股30年的发展更像是欧洲和美国股市的缩影,因此股市灾难的频率似乎更高。从发展的角度来看,A股的A历史不到30年,而国外股市的A历史至少有100年,经历了股市崩盘。

股市灾难的出现往往会引起股东的恐慌,在这种恐慌的影响下,散户的投资行为具有很大的不合理性。


比如说中国股市散户太多,投资者良莠不齐,一些股民看到有些股票一路上升,有些人根本不管股票的内在价值与发展潜力,而是抱着赌博心态,大量进入,投机成功则大赚,失败则大亏。

另一个例子是从众心理行为。中国人常常有这样一种心态:好的东西就一定是好的。这种心理在无销路的投资中也很普遍。很多投资者都会跟着身边人的做法去做,他们身边的人都说这只股票不错,不错,那我也去开始吧。就是这样,没有自己的想法,完全是随波逐流。

最后但并非最不重要的是,“幸运儿”的故事被媒体大大夸大了,这使得缺乏专业知识的投资者相信突然致富的发生,忽视了高风险的存在,只想获得高回报。他们往往被这种心态所引导,结果他们的结局不仅是一无所有,更是一团乱。


水能载舟,也能覆舟。股市上涨中赚钱并不难,有时只要胆子大,敢博傻就会有很大的收益,但市场是不可能永远上涨的,下跌的市场更加考验一个人的眼光和投资方法的。市场能给人有多大的财富梦想,就能制造出多大的亏损噩耗的。

作为投资者我们必须得清晰地知道在投资市场上,市场的力量比我们个人投资者的力量更大的。上面他们对市场上法律法规政策性的一些调整,我们没办法去干预,甚至没办法去预知。但是当市场做出法律法规性的这些调整的时候,我们必须得有这份敬畏心。

庄家让散户亏钱的手段

手法1,利用涨跌板进行诱多或诱空。

有些股因为盘子小,庄家很容易将股价拉到涨停板,或跌停板,特别是在高度控股的情况之下。

在强者恒强的观念下,在这种情况之下,放量涨停,特别是在高位的时候,要格外小心。


手法2,尾市拉高,真出货假拉高。

在分时图上,经常会看到在收市的前几分钟,某个股票放量拉升。

其实,这样的拉升通常是因为于庄家资金面不够多,尾市拉升对资金需求不高,因此,这类股要注意。

手法3,在高位放量突破。

股价上涨在高位,任何的放量突破,都是一种危险的信号,其大概率都是出货的情况。

当股价上涨高位的时候,利用巨量吸引接盘者,这样的票上涨的力度不大,时间不会太久。

越跌越心慌or越跌越心安?

作为价值投资的鼻祖,格雷厄姆首先提出了安全边际的概念。他认为,“安全边际总是取决于付出的代价”。简单地说,安全边际是一项资产的价格和价值之间的差额。当价值固定时,价格越低,安全边际越高。

换句话说,当一只股票被低估,其价格低于其应有价值时,此时买入该股票将为市场的不确定时间预留缓冲空间,在一定程度上可以抵御市场非理性波动带来的冲击。当价格被修复时,价值就返回获得利润。

当市场价格远低于价值时,就意味着安全边际足够大。而此时要进入市场并耐心持有,有机会赚两种钱。第一个是估值修复,即通过价值回归赚到的钱。第二个是当市场人气上升、价格进一步上涨时所赚的钱。


如何寻找个股“安全边际”?

在格雷厄姆关于价格的“安全边际”之上,巴菲特又加入了自己的价值观,形成了如今对于安全边际的广泛认知,即安全边际不仅由低价所提供,也来自公司本身,从行业竞争,成本控制,商誉,结构,管理层等角度带来的安全边际。

换句话来说,有持续竞争力能够不断创造价值的公司能提供最大的安全边际。

这也令安全边际难以被确切计算,不过,却仍可以通过上市公司市盈率等指标或是计算净现值、股息贴现等算法参考股价来进行判断。

除了低估的股价以外,强大的竞争优势,健康的财务数据,稳定高效的管理层,良好的商誉均可视作上市公司的“安全边际”。

因而从本质上看,“安全边际”也类似于逆向投资。被低估的个股,处于情绪低落的市场中的白马股,甚至是遭遇“黑天鹅”被误伤的个股,当估值修复,市场回暖之时,拥有“安全边际”的资产往往能够获取更好的回报。

安全边际也并非万无一失的保证,安全边际的使命,是在你的血汗钱与你的失算、出错、经济市场本身风云诡谲之间搭起缓冲区域,同时也构建出未来潜在的收益空间。

今年以来A股整体下挫,随着风险的释放,此时A股估值也已处于相对低位,从长期来看,部分优质个股随着股价的走低,已逐步显现 “安全边际”与长期投资价值。

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